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La semaine démarre sur une note plus légère : bitcoin repasse au-dessus des 65 000 $ et le pétrole recule alors que Washington et Téhéran tiennent la trêve pour un deuxième jour d’affilée.

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Personne ne vous a jamais appris à gérer votre argent. Résultat : 4 Français sur 10 ne savent pas quoi faire de leur épargne, et plus de 10 000 milliards d’euros dorment sur des comptes courants, en train de perdre de la valeur chaque année.

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Ne remettez pas ça à demain. Le temps est la variable la plus déterminante en finance — plus vous commencez tôt, plus l’écart se creuse.

Charlie

Salut,

Grosse journée de compression partout : le yen touche son plus bas niveau en quatre décennies face au dollar, BitMEX annonce sa fermeture définitive après onze ans d’existence, et neuf poids lourds de la finance et de la crypto s’unissent pour blinder le bitcoin face à l’informatique quantique.

Le marché crypto, lui, digère tout ça dans le calme plat : bitcoin à 65 500 $, ether à 1 890 $, solana à 76 $, et un Fear & Greed retombé à 28, en zone Peur.

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01 · LE CHIFFRE DU JOUR

40 % : LA PART DES BITCOIN TREASURIES COTÉES QUI SE NÉGOCIENT SOUS LA VALEUR DE LEUR PROPRE BITCOIN

En 2024 et 2025, la recette des trésoreries bitcoin cotées semblait infaillible : lever des capitaux en Bourse au-dessus de la valeur du bitcoin détenu (la fameuse prime de mNAV), utiliser cette prime pour acheter encore plus de bitcoin, répéter.

Depuis juin 2026, ce moteur s’est enrayé pour la majorité d’entre elles : environ 40 % de ces sociétés cotées valent aujourd’hui moins en Bourse que le bitcoin qu’elles détiennent réellement dans leur bilan.

Autrement dit, le marché les traite comme un passif plutôt que comme un coffre-fort. La chute a attiré son lot de critiques venues du sérail : Jan van Eck, patron de VanEck, a qualifié le secteur de simple coup marketing, pendant que l’analyste Herb Greenberg est allé jusqu’à décrire Strategy, la pionnière du genre, de « quasi-Ponzi ». Le problème de fond, c’est que sans prime de marché, la stratégie n’a plus de carburant : impossible de lever au-dessus de la valeur du bitcoin détenu, donc impossible de continuer à en acheter sans diluer les actionnaires existants ou s’endetter davantage.

À retenir : la partie du secteur qui vivait de l’effet de levier boursier plutôt que du bitcoin lui-même se fait rattraper. Ce n’est pas le bitcoin qui est remis en cause, c’est le véhicule financier construit autour.

02 · CE QUI S’EST PASSÉ

Le yen tombe à son plus bas niveau depuis quatre décennies, et ça pèse sur l’appétit pour le risque

La devise japonaise a glissé sous les 163 pour un dollar cette semaine, son plus faible niveau depuis décembre 1986, sous l’effet conjugué des tensions États-Unis/Iran, de la remontée des prix du pétrole et d’un dollar qui reste solide face aux taux américains.

La faiblesse n’est pas isolée au billet vert : l’indice pondéré des échanges de la Banque du Japon montre un yen en recul généralisé face à l’euro, la livre et plusieurs devises asiatiques. La ministre des Finances Satsuki Katayama a promis des « actions décisives » en cas de besoin, ouvrant la porte à une intervention.

Historiquement, un yen qui s’effondre encourage le carry trade et draine des liquidités hors des actifs risqués, bitcoin inclus : à surveiller de près si la pression continue.

Les actions tokenisées explosent : la valeur du marché a été multipliée par presque 30 en un an

Le marché des actions tokenisées est passé d’environ 32 millions de dollars début 2025 à près d’un milliard de dollars aujourd’hui, soit une hausse proche de 2 900 %, très au-dessus des chiffres de +400 % parfois cités.

Le volume d’échange quotidien a atteint 3,57 milliards de dollars en mai, porté par une nouvelle vague de clarté réglementaire côté SEC sur la garde par les brokers-dealers et par une lettre de non-action de la DTCC autour d’un pilote de tokenisation.

Certaines projections évoquent un marché de la tokenisation d’actifs, tous types confondus, dépassant 400 milliards de dollars d’ici la fin de l’année 2026. Le narratif « Wall Street sur la blockchain » commence à se traduire en volumes réels, pas seulement en promesses de conférence.

BitMEX ferme définitivement, onze ans après avoir inventé le perpetual swap

HDR Global Trading, la société derrière BitMEX, a annoncé la fin de ses opérations le 23 septembre à 4h UTC, au terme d’une révision stratégique de son activité. L’exchange avait inventé en 2016 le contrat perpétuel à effet de levier qui équipe aujourd’hui toutes les plateformes concurrentes, de Binance à Hyperliquid, et revendique n’avoir jamais perdu les fonds de ses clients sur onze ans.

Le calendrier de fermeture se fait en trois temps : arrêt immédiat des nouvelles inscriptions, passage en mode réduction de position uniquement le 26 août, puis clôture forcée de toutes les positions restantes le 23 septembre. Signe des temps : BitMEX ne pèse plus que 0,08 % du volume mondial des perpetuals, contre plus de 50 % à son apogée. L’inventeur du produit s’efface pendant que ses copies dominent le marché.

Neuf géants de la finance et de la crypto lancent le Bitcoin Security Consortium

BlackRock, Coinbase, Strategy, Galaxy, ARK Invest, Blockstream, Fidelity Digital Assets, Anchorage Digital et Block se sont associés pour créer un consortium doté de 15 millions de dollars sur trois ans, destiné à financer développeurs et chercheurs qui travaillent sur la sécurité long terme du bitcoin, avec un accent particulier sur la préparation à l’ère de l’informatique quantique.

Coordonné par Mike Schmidt, directeur exécutif de Brink, le groupe se veut aussi une source d’information fiable sur les sujets de sécurité bitcoin pour les investisseurs et le grand public.

Chaque membre finance ses propres priorités indépendamment, et le consortium affirme explicitement ne vouloir ni diriger le développement du protocole ni prendre position sur des changements techniques, pour préserver la gouvernance décentralisée du réseau.

Un signal que la menace quantique, longtemps théorique, est prise au sérieux par l’establishment financier du bitcoin.

Crypto.com valorisé 20 milliards de dollars après un investissement de 400 millions de Citadel Securities

Le géant du trading à haute fréquence Citadel Securities a injecté 400 millions de dollars dans Crypto.com, propulsant sa valorisation à 20 milliards de dollars. L’exchange prévoit d’utiliser ces fonds pour accélérer son expansion sur les titres tokenisés et les produits dérivés, deux segments où la concurrence avec les acteurs traditionnels de la finance s’intensifie.

L’arrivée d’un acteur aussi central que Citadel dans la microstructure des marchés américains au capital d’un exchange crypto est un signal de plus que la frontière entre finance traditionnelle et crypto continue de s’effacer, dans un sens comme dans l’autre.

LE DAILY, C’EST LE DÉCOR. LE DIMANCHE, C’EST LE TERRAIN.

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du bruit et la carte du jour, et ça restera toujours gratuit. Le Cercle Crypto, c’est l’étage au-dessus : chaque dimanche, en Premium, je passe de « voilà ce qui se passe » à « voilà ce que je fais ». Mes niveaux d’achat, mon scénario chiffré, mes positions, sans filtre.

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03 · CE QU’IL FAUT SURVEILLER

28-29 juillet — Réunion du FOMC

Deuxième réunion présidée par Kevin Warsh, avec des taux maintenus entre 3,50 % et 3,75 % depuis quatre réunions consécutives.

Le marché price environ 76 % de probabilité de statu quo, mais dans un contexte de yen en chute libre et de trésoreries bitcoin sous pression, le moindre commentaire sur la liquidité mondiale pourrait peser plus lourd que d’habitude sur le risque crypto.

30-31 juillet — Résultats de Coinbase et Strategy, puis expiration mensuelle des options BTC/ETH

Coinbase et Strategy publient leurs résultats du deuxième trimestre après clôture le 30 juillet, un jour après la décision de la Fed.

Le lendemain, Deribit et le CME règlent leurs contrats mensuels d’options et de futures sur bitcoin et ether. Avec Strategy déjà dans le viseur des critiques sur son modèle de trésorerie, ses commentaires sur le mNAV seront scrutés de près.

26 août — BitMEX bascule en mode réduction de position uniquement

Première étape concrète du calendrier de fermeture annoncé cette semaine : les utilisateurs ne pourront plus qu’alléger ou clôturer leurs positions ouvertes, avant l’arrêt total le 23 septembre.

Un jalon à suivre pour mesurer combien de liquidité et de volume restant migre vers les plateformes concurrentes d’ici là.

04 · LA QUESTION DU JOUR

Les Bitcoin Treasuries qui cotent sous leur valeur d’actif : un dégonflement salutaire, ou le début d’une spirale de liquidation ?

Le chiffre du jour rouvre un débat qui couve depuis plusieurs mois dans l’écosystème des trésoreries cotées.

Le camp du dégonflement salutaire :

Un marché qui punit enfin les acteurs qui n’avaient de stratégie que le nom — lever au-dessus du NAV pour racheter du bitcoin, sans plan B si la prime disparaît. Les sociétés qui survivront à ce nettoyage sortiront avec un bilan plus propre, moins dépendant du sentiment de marché, et le bitcoin qu’elles détiennent ne disparaît pas : il reste dans leurs bilans, prime ou pas.

Le camp de la spirale de liquidation :

Une décote persistante n’est pas qu’un problème de perception, c’est un problème de mécanique. Sans prime pour lever du capital frais, certaines trésoreries surendettées pourraient être contraintes de vendre du bitcoin pour honorer leur dette ou éviter la faillite, ce qui ferait peser une pression vendeuse directe sur le prix spot — exactement le scénario que Jan van Eck et Herb Greenberg pointent du doigt.

Les deux lectures s’affrontent, et 40 % de sociétés sous NAV ne dit rien de qui, parmi elles, tiendra le choc et qui sera forcé de vendre. Ce que je pense de l’exposition à avoir sur ce segment précis d’ici la fin de l’année, c’est pour dimanche.

05 · BEST PRACTICE DU JOUR

L’affaire des Bitcoin Treasuries le montre : une action qui donne accès à du bitcoin n’est pas la même chose que détenir du bitcoin, et le prix que tu payes pour cet accès change tout.

Avant d’investir dans une société de trésorerie bitcoin cotée, calcule toi-même son mNAV : divise la valeur de marché de l’entreprise par la valeur de marché du bitcoin qu’elle détient réellement.

Un ratio proche de 1 veut dire que tu payes le bitcoin à peu près à son prix ; un ratio nettement au-dessus veut dire que tu payes une prime pour l’effet de levier et la gestion active ; un ratio sous 1, comme pour 40 % du secteur aujourd’hui, veut dire que le marché doute de la capacité de l’entreprise à créer de la valeur au-delà du bitcoin qu’elle détient.

Cette donnée est publique et mise à jour en continu sur des trackers comme bitcointreasuries.net — le réflexe à prendre, c’est de vérifier avant d’acheter, pas après avoir découvert la décote.

POUR ALLER PLUS LOIN

Les Bitcoin Treasuries qui cotent sous leur valeur d’actif : un dégonflement salutaire, ou le début d’une spirale de liquidation ?

Le marché tranchera dans les prochains mois, au rythme des refinancements et des annonces de rachat d’actions de ces sociétés.

De mon côté, j’ai une grille de lecture assez précise sur lesquelles de ces trésoreries méritent encore d’être détenues et lesquelles sont structurellement condamnées, et je la partage dimanche dans le Cercle Crypto.

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À demain,

Charlie

Salut,

Grosse actualité extra-crypto aujourd’hui : un modèle d’Anthropic, Claude Fable 5, vient de participer à la réfutation d’une conjecture mathématique vieille de 87 ans, pendant que Pavel Durov annonce le déploiement d’un wallet crypto natif à plus d’un milliard d’utilisateurs Telegram et que Mistral AI signe un accord multi-milliardaire avec Microsoft.

Côté marché, le bitcoin recule légèrement à 65 900 $, l’ether cède environ 1 % à 1 916 $, le solana glisse à 77 $, et le Fear & Greed retombe à 33, en zone Peur.

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01 · LE CHIFFRE DU JOUR

42 % : LA PART DE TOUS LES BITCOINS DÉTENUE PAR DES AMÉRICAINS

Une étude publiée par River, société de services financiers spécialisée bitcoin, chiffre à 42 % la part de l’offre totale de bitcoin détenue par des résidents ou entités américaines — contre à peine 4 % de la population mondiale et environ 26 % du PIB mondial.

Le déséquilibre ne s’arrête pas aux particuliers : 37,5 % du hashrate mondial tourne déjà sur le sol américain, davantage que les cinq pays suivants réunis, les entreprises cotées américaines détiennent 92,7 % du bitcoin détenu par des sociétés publiques dans le monde, soit environ 1,24 million de BTC, et le gouvernement fédéral lui-même en détient plus de 328 000.

Ce qui devait être un actif sans frontière, conçu pour échapper au contrôle d’un seul État, se retrouve donc structurellement concentré entre les mains d’une seule superpuissance — via ses fonds cotés, ses mineurs, ses entreprises et, depuis la réserve stratégique fédérale, son propre Trésor.

Le paradoxe est là : plus l’adoption institutionnelle américaine progresse, plus le narratif de décentralisation géographique du bitcoin est mis à l’épreuve par les faits.

À retenir : le bitcoin n’a jamais été décentralisé dans son usage, seulement dans son protocole. Sa distribution réelle ressemble de plus en plus à une thèse américaine avec un ticker international.

02 · Ce qui s’est passé

Claude Fable 5 aide à réfuter une conjecture mathématique vieille de 87 ans — et le marché y voit un signal pour le bitcoin

Levent Alpöge, chercheur en théorie des nombres chez Anthropic, a annoncé dimanche soir avoir utilisé Claude Fable 5 pour produire un contre-exemple à la conjecture jacobienne, un problème ouvert depuis 1939 sur la réversibilité de certaines transformations mathématiques.

Le résultat, vérifiable à la main en une journée par d’autres mathématiciens, a rapidement circulé dans la communauté scientifique comme une démonstration concrète de la capacité des modèles de raisonnement à produire de la recherche originale, pas seulement à résumer l’existant.

La lecture crypto qui en découle : chaque avancée spectaculaire de ce type détourne un peu plus l’attention, et le capital spéculatif, vers les valeurs IA, les puces et les fournisseurs de calcul, au détriment du bitcoin comme narratif dominant de l’allocation de risque cette année.

Pavel Durov confirme le déploiement d’un wallet crypto natif pour plus d’un milliard d’utilisateurs Telegram — le token Gram repart à la hausse

Le fondateur de Telegram a annoncé le lancement, prévu cet été, d’un wallet non-custodial intégré nativement à l’application, distinct du bot @wallet existant qui fonctionne lui en mode custodial. Durov le décrit comme le plus grand déploiement de wallet crypto non-custodial de l’histoire, avec des transferts instantanés et sans frais pour toute la base d’utilisateurs de Telegram.

Le token concerné, Gram, est en réalité l’ancien Toncoin renommé en juin dernier après un vote de gouvernance communautaire, un retour au nom original du projet blockchain de Telegram lancé en 2018.

L’annonce a fait bondir le token d’environ 7 %, au-dessus de 1,52 $, pour une capitalisation proche de 4,2 milliards de dollars. Reste à voir si l’intégration native suffit à transformer une base d’utilisateurs captive en usage crypto réel.

Mistral AI signe un accord multi-milliardaire avec Microsoft pour bâtir son infrastructure européenne

La pépite française de l’IA générative va bénéficier d’un investissement massif de Microsoft pour étendre sa capacité de calcul en Europe, avec des milliers de GPU Nvidia de nouvelle génération dédiés à l’entraînement et au déploiement de ses modèles.

L’accord, chiffré en plusieurs milliards de dollars sans montant précis communiqué, ne comprend aucune prise de participation supplémentaire de Microsoft, déjà actionnaire de Mistral aux côtés de Nvidia.

Deux modèles de Mistral rejoignent au passage le catalogue Azure Foundry, et une option de déploiement en local sans connexion externe est mise en avant pour séduire les secteurs les plus sensibles à la souveraineté des données.

Un signal de plus que la bataille de l’IA se joue autant sur les partenariats d’infrastructure que sur la performance brute des modèles.

Movement Labs dépose le bilan dans le Delaware, quatre mois après le scandale du token MOVE

L’équipe derrière le layer 2 Movement a déposé une demande de protection au titre du Chapitre 11, sous-chapitre V réservé aux petites structures, devant le tribunal des faillites du Delaware, avec des actifs déclarés entre 100 000 et 500 000 dollars pour des passifs pouvant atteindre 10 millions.

La plus grosse créance, environ 1,6 million de dollars, revient au cofondateur évincé Rushi Manche.

Le déclencheur remonte à la distribution controversée de 66 millions de tokens MOVE via un accord avec un teneur de marché, qui avait provoqué des liquidations en cascade et le bannissement du projet par plusieurs exchanges dont Binance.

La société continue d’opérer pendant la procédure grâce à un financement debtor-in-possession, et les créanciers ont jusqu’au 14 septembre pour déclarer leurs créances.

S&P lance son premier indice crypto institutionnel — le bitcoin n’y figure pas

S&P Dow Jones Indices et Pantera Capital dévoilent l’indice S&P Pantera Digital Asset, un panier de 18 actifs pensé pour donner aux investisseurs institutionnels un cadre structuré d’évaluation de la crypto.

Le bitcoin en est exclu, tout comme XRP, au nom d’un critère de sélection strict : générer un revenu mesurable rattaché à l’usage du protocole, ce que S&P juge que le bitcoin ne fait pas.

Les cinq plus grosses pondérations sont l’ether, le BNB, le solana, le tron et l’hyperliquid, avec un plafond de 35 % pour le premier actif et 20 % pour les suivants, et un rebalancement trimestriel.

La justification technique se défend, mais elle acte aussi un glissement narratif : pour une partie de la finance institutionnelle, le bitcoin devient un actif à part, presque hors catégorie crypto généraliste.

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03 · CE QU’IL FAUT SURVEILLER

Vendredi 24 juillet - Expiration hebdomadaire d’options BTC et ETH sur Deribit

Nouvelle échéance hebdomadaire à surveiller après une semaine marquée par les annonces IA et les scandales de tokenomics plutôt que par la macro pure. Le positionnement des traders sur cette expiration donnera une lecture de la nervosité réelle du marché des dérivés crypto, dans un contexte de Fear & Greed toujours enfoncé en zone Peur.

28-29 juillet - Prochaine réunion du FOMC

La décision de taux de la Fed reste l’échéance macro la plus surveillée de l’été pour la liquidité des actifs numériques. Avec un marché crypto qui digère en parallèle plusieurs chocs spécifiques au secteur — faillite Movement Labs, redéfinition des indices institutionnels —, la marge de manœuvre de la Fed sur les taux pourrait peser plus que d’habitude sur l’appétit pour le risque.

Cet été - Déploiement effectif du wallet Gram par Telegram

Durov a promis un lancement cet été sans date précise. L’enjeu : transformer plus d’un milliard d’utilisateurs captifs de Telegram en utilisateurs actifs d’un wallet non-custodial, un pari qui, s’il se concrétise à l’échelle annoncée, changerait significativement la distribution mondiale des wallets crypto.

04 · LA QUESTION DU JOUR

42 % des bitcoins entre les mains d’Américains : une bonne nouvelle pour l’adoption, ou une menace pour la décentralisation du bitcoin ?

Le chiffre du jour relance un débat qui traverse la communauté bitcoin depuis l’arrivée des ETF spot et de la réserve stratégique fédérale américaine.

Pour l’adoption

Une concentration américaine, c’est avant tout un signal de légitimité. Des ETF spot qui pèsent des dizaines de milliards, des trésoreries d’entreprises cotées, une réserve stratégique fédérale — c’est exactement le type de demande structurelle et durable que les défenseurs du bitcoin réclamaient depuis quinze ans.

Un actif massivement adopté par l’économie la plus puissante du monde n’est pas un actif fragilisé, c’est un actif validé au plus haut niveau institutionnel et politique.

Contre — décentralisation menacée

Un protocole peut rester décentralisé sur le plan technique tout en devenant, dans les faits, l’otage d’un seul acteur géopolitique.

Si un seul pays concentre 37,5 % du hashrate, la majorité des trésoreries d’entreprises cotées et une part croissante de l’offre via son Trésor, alors la résistance à la censure et l’indépendance vis-à-vis d’un État — argument de vente historique du bitcoin — devient largement théorique.

Un changement de régulation ou un simple revirement de politique à Washington pèserait alors sur l’ensemble du marché mondial.

Les deux lectures s’opposent frontalement, et 42 % ne suffit pas à trancher lequel des deux scénarios domine sur les cinq prochaines années. Ce que je pense personnellement de ce risque de concentration, et si ça change quoi que ce soit à ma thèse d’investissement long terme, c’est pour dimanche.

05 · BEST PRACTICE DU JOUR

L’affaire Movement Labs le rappelle : un token qui s’effondre de 99 % n’est presque jamais un accident de marché pur, c’est souvent une distribution mal conçue qui explose en plein vol.

Avant d’investir dans un token en phase de lancement, prends deux minutes pour vérifier son calendrier de vesting — le rythme auquel les tokens des fondateurs, investisseurs et équipe se débloquent — et l’historique de ses accords avec des teneurs de marché.

Une distribution initiale massive à des insiders ou à un market maker, sans lock-up clair ni transparence sur les volumes réellement en circulation, est le schéma classique qui a précédé l’effondrement du token MOVE.

L’information existe presque toujours en amont, dans le litepaper, les annonces de listing ou les rapports on-chain — encore faut-il prendre le réflexe de la lire avant d’entrer en position, pas après la chute.

POUR ALLEZ PLUS LOIN

42 % des bitcoins entre les mains d’Américains : une bonne nouvelle pour l’adoption, ou une menace pour la décentralisation du bitcoin ?

Le marché tranchera à sa façon dans les mois qui viennent, au gré des prochaines décisions de Washington sur la réserve stratégique et la régulation.

De mon côté, j’ai un avis assez tranché sur ce que ce niveau de concentration change pour un portefeuille construit sur l’horizon 2027-2030, et je le partage dimanche dans le Cercle Crypto.

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À demain,

Charlie

Salut,

Le marché digère un lundi calme sur le plan macro — la PBoC a laissé ses taux inchangés ce matin sans faire de vagues — mais nettement plus agité sur le front des nouvelles : un contractor nord-coréen a mis les mains sur du code MetaMask, la dette française fait trembler les taux longs pour la première fois depuis la crise de 2008, et Warren Buffett vient d’admettre publiquement avoir eu tort sur Google pendant vingt ans.

Le bitcoin recule doucement à 63 900 $, l’ether et le solana suivent le mouvement, et le Fear & Greed retombe à 29, en zone Peur.

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Bonne nouvelle : face au très grand nombre de nouveaux utilisateurs, OKX a décidé de prolonger temporairement son offre de 8 % sur les dépôts. Cette offre reste limitée et pourra être retirée à tout moment.

Si tu utilises encore Binance ou ByBit Global en Europe, c’est un bon moment pour rejoindre une plateforme régulée (MiCA & MiFID).

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01 · LE CHIFFRE DU JOUR

4,74 % : le taux d’emprunt français à 30 ans au plus haut depuis 2008

Le rendement de l’OAT française à 30 ans a grimpé à 4,74 %, un niveau inédit depuis octobre 2008, en pleine crise Lehman Brothers. Le spread avec le Bund allemand — l’écart de taux qui mesure la défiance des marchés envers la dette française — s’élargit à environ 80 points de base.

En cause : une dette publique qui représentait déjà 117,5 % du PIB au premier trimestre 2026, ainsi qu’un calendrier politique tendu avec le budget 2027 et la présidentielle de 2027. Ce n’est pas un problème uniquement français : lorsqu’un État du G7 emprunte à des taux rappelant 2008, c’est tout le marché obligataire européen qui est sous surveillance.

Historiquement, ce type de stress sur la dette souveraine finit souvent par toucher les actifs risqués, crypto comprise.

À retenir

Une crise de la dette souveraine n’est jamais un événement isolé. Elle met à l’épreuve deux visions du bitcoin : valeur refuge face à la dérive monétaire ou actif risqué vendu en priorité lors d’une panique de liquidité. L’histoire montre que les deux scénarios sont possibles.

02 · Ce qui s’est passé

Un développeur nord-coréen a travaillé sur le code de MetaMask après avoir piégé un recruteur de Consensys

Consensys, la société derrière MetaMask, a confirmé avoir recruté par erreur un développeur lié à la Corée du Nord, utilisant l’alias Tyler Knapp et le pseudonyme GitHub imyugioh, via un prestataire tiers.

Le contractor a contribué au code pendant environ un mois, avant que son accès ne soit coupé. Il avait notamment travaillé sur des fonctionnalités liées à la conversion crypto-fiat.

L’enquête interne conclut qu’il n’y a eu aucun détournement de fonds, aucune fuite de données, aucun code malveillant et aucun impact sur la sécurité des utilisateurs. Cette affaire illustre surtout la montée en puissance des techniques d’ingénierie sociale nord-coréennes, qui passent désormais par le recrutement plutôt que par le piratage direct.

« J’ai fait une erreur » : Warren Buffett achète enfin Google et explique pourquoi

Warren Buffett, 95 ans, a personnellement initié l’entrée de Berkshire Hathaway au capital d’Alphabet, pour environ 31 milliards de dollars, accumulés depuis le troisième trimestre 2025.

Longtemps sceptique vis-à-vis de la tech, il reconnaît avoir attendu trop longtemps et estime désormais que Google est « plus susceptible d’être un gagnant que 90 à 95 % de ce qui se vend à Wall Street ».

Selon lui, l’IA a transformé les géants du cloud en entreprises à forte intensité capitalistique, un modèle qu’il comprend mieux que celui de la tech traditionnelle.

Les ETF bitcoin américains renouent avec les entrées nettes

Les ETF bitcoin américains enregistrent 273 millions de dollars d’entrées nettes sur les deux dernières semaines, mettant fin à huit semaines consécutives de sorties qui avaient totalisé plus de 8,2 milliards de dollars.

Ce rebond reste toutefois modeste : il s’agit davantage d’une stabilisation que d’un véritable retour de la demande institutionnelle.

La banque centrale chinoise maintient ses taux inchangés

La PBoC a laissé ses taux préférentiels de prêt (LPR) inchangés à 3,00 % sur un an et 3,50 % sur cinq ans, conformément aux attentes. Cette décision n’a provoqué aucune volatilité notable sur le bitcoin ou l’ether, les marchés restant davantage focalisés sur les actualités macroéconomiques occidentales.

Le GENIUS Act souffle sa première bougie

Un an après son adoption, le GENIUS Act entre dans sa phase d’application. Six agences fédérales ont finalisé les règles d’encadrement des stablecoins, avec notamment un capital minimum de 5 millions de dollars imposé par l’OCC aux émetteurs.

De son côté, la FDIC a confirmé que les détenteurs de stablecoins ne bénéficient pas de l’assurance des dépôts bancaires. En parallèle, le CLARITY Act, consacré à la structure du marché crypto, poursuit son parcours au Congrès américain.

LE DAILY, C’EST LE DÉCOR. LE DIMANCHE, C’EST LE TERRAIN.

Ce que tu lis ici, c’est le tri

du bruit et la carte du jour, et ça restera toujours gratuit. Le Cercle Crypto, c’est l’étage au-dessus : chaque dimanche, en Premium, je passe de « voilà ce qui se passe » à « voilà ce que je fais ». Mes niveaux d’achat, mon scénario chiffré, mes positions, sans filtre.

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03 · CE QU’IL FAUT SURVEILLER

Vendredi 24 juillet - Expiration hebdomadaire d’options BTC et ETH sur Deribit

Nouvelle échéance hebdomadaire après une semaine marquée par le stress obligataire européen. Le positionnement des traders sur cette expiration donnera une indication sur la nervosité réelle du marché des dérivés crypto face au contexte macroéconomique.

28–29 juillet - Prochaine réunion du FOMC

La décision de taux de la Fed reste l’échéance qui pèsera le plus sur la liquidité des actifs numériques cet été. Avec des minutes précédentes jugées hawkish et une pression obligataire qui augmente des deux côtés de l’Atlantique, les marchés restent sur leurs gardes.

Cette semaine - Poursuite des débats sur le CLARITY Act à la Chambre des représentants

Le texte encadrant la structure du marché crypto aux États-Unis poursuit son parcours législatif après une audition en commission. Rien n’est encore public concernant le texte combiné, mais chaque étape rapproche — ou éloigne — le secteur d’un cadre réglementaire fédéral clair.

04 · LA QUESTION DU JOUR

Le taux d’emprunt français au plus haut depuis 2008 : un vent favorable pour le bitcoin ou un risque pour les cryptos ?

Une dette souveraine du G7 sous pression relance mécaniquement deux lectures opposées du marché crypto.

Le camp du refuge — c’est exactement la thèse fondatrice du bitcoin qui se rejoue. Un État qui emprunte à des taux dignes de 2008, une dette à 117,5 % du PIB et une classe politique incapable de réformer avant une échéance électorale : c’est la démonstration en direct de ce que le bitcoin est censé couvrir — la dérive budgétaire et la perte de confiance dans la monnaie fiduciaire.

Le camp du risque systémique — en 2008, comme en mars 2020, une crise de liquidité sur la dette ne fait pas de distinction entre les actifs. Les investisseurs vendent d’abord ce qui est liquide et volatil pour couvrir leurs pertes ailleurs. Et le bitcoin, malgré son statut revendiqué de valeur refuge, s’est historiquement comporté comme un actif risqué vendu en priorité pendant ces phases.

05 · BEST PRACTICE DU JOUR

Avant de donner accès à du code ou à des données sensibles à un nouveau contractor, vérifie son identité au-delà d’un CV et d’un appel vidéo

L’affaire Consensys–MetaMask le rappelle : l’ingénierie sociale nord-coréenne cible désormais le processus de recrutement lui-même, et pas uniquement le code après coup.

Un profil introduit par un prestataire de confiance, un CV solide et un entretien vidéo classique n’excluent plus une identité fabriquée.

Le bon réflexe pour toute équipe recrutant des développeurs crypto consiste à :

• croiser les références de manière indépendante ;

• vérifier la cohérence de l’historique professionnel sur la durée ;

• limiter l’accès aux parties sensibles du code tant que la confiance n’est pas établie sur plusieurs semaines.

POUR ALLER PLUS LOIN

Le taux d’emprunt français au plus haut depuis 2008 : un vent favorable pour le bitcoin ou un risque pour les cryptos ?

L’expiration d’options de vendredi et le FOMC de fin de mois fourniront des indices sur la manière dont le marché absorbe ce stress obligataire.

Sur la question de fond — ce qu’une crise de la dette souveraine change réellement pour un portefeuille crypto —, j’ai mon avis et je le partage dimanche dans le Cercle Crypto, avec les niveaux précis.

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À demain,

Charlie

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Salut,

Le marché souffle un peu ce matin : le bitcoin se stabilise autour de 64 400 $, l’ether reprend de la couleur (+2,6 %) et le Fear & Greed reste scotché à 25, en Peur Extrême pour la deuxième jo…

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Salut,

La crypto respire un peu ce matin : le bitcoin repasse au-dessus des 64 500 $ et le Fear & Greed remonte de 22 à 25, toujours en Peur Extrême mais moins raide qu’hier.

Pendant ce temps, c’est d…

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