<![CDATA[AdCeo. Reflexiones sobre la industria publicitaria en España]]>https://danielcasal.substack.comhttps://substackcdn.com/image/fetch/$s_!N1Jo!,w_256,c_limit,f_auto,q_auto:good,fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2F60df0dda-d5b4-4352-90da-475babea1f80_183x183.pngAdCeo. Reflexiones sobre la industria publicitaria en Españahttps://danielcasal.substack.comSubstackThu, 03 Sep 2026 09:48:25 GMT<![CDATA[Havas compra la holandesa Sport Vibes. Omnicom Media fusiona Hearts & Science y Mediahub. Competencia aprueba la compra de Clear Channel por parte de Atresmedia.]]>https://danielcasal.substack.com/p/havas-compra-la-holandesa-sport-vibeshttps://danielcasal.substack.com/p/havas-compra-la-holandesa-sport-vibesMon, 27 Jul 2026 07:00:33 GMT
Si vas en el coche, en el AVE (espero que no), o simplemente quieres ponerte al día mientras trabajas, ya tienes disponible el nuevo episodio del podcast de AdCeo. Este episodio ha sido generado automáticamente con NotebookLM, una herramienta innovadora que muestra el potencial de la inteligencia artificial. Aunque todavía está en evolución y puede cometer y comete algún error, te invitamos a escuchar con mente abierta y disfrutar del contenido.
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📢 Aviso de verano: durante el mes de agosto AdCeo hará una pausa por vacaciones. Esta será la última edición antes del descanso y volveremos en septiembre con el resumen semanal habitual y muchas novedades.

Bienvenid@ a AdCeo,

El resumen semanal para entender, con criterio y contexto, qué está pasando en el ecosistema español de madtech: marketing, publicidad y tecnología.

Soy Daniel Casal, managing partner en bud Advisors, firma especializada en M&A para compañías de marketing digital, publicidad y tecnología publicitaria. Trabajo a diario analizando agencias, acompañando procesos de compra y venta y ayudando a equipos directivos a tomar mejores decisiones de crecimiento.

En AdCeo comparto datos, operaciones, tendencias y reflexiones pensadas para quienes lideran, invierten o construyen compañías en esta industria.

Si quieres ponerte en contacto conmigo, puedes escribirme a

📩 daniel@wearebudadvisors.com

Gracias por leerme.

Espero que esta edición te aporte contexto, perspectiva y alguna buena pregunta para la semana.

Cifras y Resultados 💰💹

  • Havas crece un 2,5% en el primer semestre y mejora su rentabilidad

  • Los ingresos de Atresmedia crecieron un 2,6% en el primer semestre

  • Google aumenta un 14% sus ingresos publicitarios gracias a Searchy YouTube

  • Philip Morris International (PMI) ganó un 22% más en el segundo trimestre, hasta los 3.980 millones

  • Bankinter gana un 12% más, hasta 605M, con récord de beneficios pese a la caída en hipotecas

  • Amazon Business alcanza los 50.000 millones de euros en ventas y los 11 millones de clientes en todo el mundo

  • Verizon ganó un 23% menos en el segundo trimestre tras el acuerdo con BT Group, pero cumple previsiones

  • Alphabet (Google) destinará 200.000 millones de dólares a inversiones en IA

  • Rovi gana un 113% más hasta los 84,4 millones hasta junio, más del doble que hace un año

  • Acerinox vuela un 10% en bolsa tras ganar 77 millones y dejar atrás las pérdidas de hace un año

  • Sabadell vuelve a crecer sin lograr impulsar su beneficio (971M) y lanza una recompra de 331M

  • Intel acelera un 25% y registra su mayor crecimiento en 15 años gracias a los centros de datos de IA

  • Indra gana un 2% más en el primer semestre, hasta €219M, con unos ingresos de €3.179M (+30%)

  • Repsol gana 2.201 millones hasta junio, frente a los 603 millones de 2025.

  • El giro de Nokia hacia la inteligencia artificial dispara sus beneficios y sus acciones un 7%

  • Gemini ya roza los 1.000 millones de usuarios, frente a los 750 millones de febrero

  • TSMC negociará subidas de hasta el 10% en el precio de sus chips para 2027 ante el aumento de costes y el ‘boom’ de la IA

  • IndiGo arranca su año fiscal 2027 con 21,6 millones de pérdidas por los elevados costes de combustible

  • Stripe genera $3.200M en caja durante 2025, con unos ingresos que crecen un tercio hasta $6.800M impulsados por el boom de pagos ligados a IA

  • Iberdrola gana un 22% más y demuestra que vender también puede ser una estrategia de crecimiento

  • Wallbox se dispara un 35% en Wall Street tras recibir permiso para continuar cotizando en el parqué de Nueva York

Indies 🎸✨

Noticias de la semana 💡

  • Concurso de CNMV de 240.000 euros para gestión de su comunicación digital en redes sociales

  • España lidera el World Cup Brand Index 2026 tras ganar el Mundial y alcanza un valor de marca de 3.170 M€

  • La CNMC multa a Ibai Llanos, Jordi Wild y Nachter por publicidad encubierta

  • Mutua Madrileña estrena su nueva campaña de imagen realizada por Dentsu Creative y producida por Blank Films

  • Europa multa a Google con 890 M€ por incumplir la Directiva de Mercados Digitales

  • Adform abre más de 800 capacidades publicitarias a los agentes de IA

  • Neuralink dispara su valoración y consolida la apuesta de los inversores por la neurotecnología

  • OpenAI revela que sus nuevos modelos de IA hackearon por accidente a Hugging Face

  • AliExpress recibe una multa récord de €550M de la Comisión Europea por no evitar la venta de productos ilegales y falsificados

  • Samsung y Google ultiman el lanzamiento de sus gafas inteligentes con IA y nueve horas de autonomía

  • Google lanza su nueva generación de modelos de Gemini Flash

  • EE UU prepara un “botón rojo” para apagar una IA si causa una catástrofe

  • a IA agéntica mediará el 3,8% del gasto mundial de los consumidores en 2030

Actividad de M&A, VC, PE y alianzas estrategicas 🚀

  • Havas se refuerza con la adquisición de la agencia holandesa SportVibes

  • Omnicom Media fusiona Hearts & Science y Mediahub para crear una nueva red global de agencias

  • Competencia aprueba la compra de Clear Channel por parte de Atresmedia

  • Javier Botín compra el 50% de Sesderma y valora el grupo dermocosmético en 200 millones

  • Atresmedia saca partido de su inversión en ‘start-ups’: eleva un 54% el valor de su participación en Fever, hasta 197 millones

  • Infojobs (EQT) saca la chequera en España y se hace con Viterbit, startup que desarrolla una plataforma de gestión de reclutamiento con IA

  • Mapfre compra Safety por 1.542 millones de dólares: qué busca con su mayor operación en EEUU desde 2008

  • PageMind cierra una ronda con 4Founders Capital para su IA de comercio electrónico

  • Telefónica inyecta 16 millones a su filial de ‘start-ups’ para financiar sus operaciones

  • Paramount acepta retrasar la fusión con Warner hasta junio del 2027

  • Acurio Ventures lanza un fondo de 115 millones para operaciones en el mercado secundario de ‘venture capital’

  • Cirsa compra su primer casino en Portugal

  • El dueño de Burger King frena la venta de su filial española a Mubadala

  • Santander ultima una inyección de capital en Revel que valora el ‘Netflix de los coches’ en 300 M

  • Portobello logra su primera desinversión en Italia con la venta de Farmol a Dalli Group

  • La banca apoya la efervescencia del M&A con su mayor apetito por financiar

  • Goldman, Morgan Stanley y JPMorgan revolucionan los accionariados del Ibex con 10.000 millones en derivados

  • Jainaga y un consorcio vasco lanzan una OPA de 244 millones sobre Azkoyen

  • Nestlé vende a Platinum la mitad de su negocio de agua por 3.000 M y crea la ‘joint venture’ Peranel

Podcasts y entrevistas 🎧

  • Glovo: así se repite la historia con Uber y Delivery Hero, en ecotechers podcast

  • Martin Sorrell anticipa cómo cambiará el marketing durante la próxima década

Lecturas interesantes 🤓

  • Los modelos de OpenAI hackean Hugging Face durante una prueba interna de ciberseguridad

La mirada de Control 🧭

Palabra de Dani 💬

Nunca hubo tantos compradores. Nunca fue tan difícil vender

Durante mucho tiempo hemos explicado el mercado de fusiones y adquisiciones de una forma demasiado simple. Si había pocas operaciones, asumíamos que faltaban compradores. Si la actividad se aceleraba, concluíamos que el capital había vuelto al mercado. Sin embargo, el último informe de sentimiento sobre M&A elaborado por Evros Group junto a Adweek dibuja una realidad bastante más interesante. El mercado no parece tener un problema de demanda. De hecho, nunca ha habido tanto interés por transaccionar. Más de la mitad de los propietarios de agencias independientes reconoce estar considerando una venta, el 78% de los compradores estratégicos afirma que está buscando adquisiciones y, entre los inversores financieros, esa cifra supera el 90%. Sobre el papel, todos los ingredientes para un mercado extraordinariamente activo están ahí.

Y, sin embargo, las operaciones no fluyen con la facilidad que esos datos podrían hacer pensar.

La explicación que ofrece el informe y que comparto al 100%, resulta especialmente interesante porque desplaza el foco del número de compradores hacia la calidad de los activos disponibles. La sensación generalizada entre quienes están invirtiendo es que existen muchas compañías en el mercado, pero muy pocas representan oportunidades verdaderamente excepcionales. Los activos diferenciales siguen despertando una enorme competencia entre compradores, mientras que el resto se enfrenta a procesos mucho más largos, exigentes y selectivos.

Eso explica también por qué la valoración continúa siendo el principal punto de fricción en la mayoría de las operaciones. Muchos empresarios siguen mirando las referencias de 2021 o 2022, cuando el capital era abundante y los múltiplos alcanzaban niveles difícilmente sostenibles. Los compradores, sin embargo, analizan hoy las compañías desde una perspectiva muy distinta. Ya no basta con crecer. Importa la calidad del crecimiento, la recurrencia de los ingresos, la solidez de los márgenes, la madurez de la organización y la capacidad real de mantener una ventaja competitiva durante los próximos años.

En ese contexto aparece otro de los mensajes más relevantes del informe: la inteligencia artificial ya forma parte del proceso de valoración de las empresas, pero no de la forma en que muchos imaginan. La IA no añade valor por sí sola. Tampoco justifica automáticamente un múltiplo superior. Lo que los compradores buscan son evidencias de que esa tecnología está mejorando la productividad, aumentando los márgenes, acelerando la ejecución o generando mejores resultados para los clientes. En otras palabras, el mercado ha pasado de escuchar discursos sobre inteligencia artificial a exigir pruebas de que realmente está transformando el negocio.

Quizá esa sea una de las principales diferencias respecto a hace solo unos años. Antes las compañías se compraban, sobre todo, por lo que habían conseguido hacer. Hoy empiezan a comprarse por lo que serán capaces de seguir haciendo cuando el mercado cambie. La capacidad para adaptarse, integrar tecnología y mantener una ventaja competitiva sostenible pesa cada vez más que el tamaño o incluso que el crecimiento puntual de un ejercicio.

El informe concluye, de forma implícita, que el mercado se está dividiendo en dos. Por un lado, un grupo relativamente reducido de compañías con crecimiento rentable, una posición diferencial, equipos sólidos y capacidades tecnológicas claras que siguen despertando procesos muy competitivos y obteniendo excelentes valoraciones. Por otro, un mercado mucho más amplio de empresas perfectamente válidas, pero que deberán aceptar valoraciones más moderadas, procesos más largos y compradores considerablemente más exigentes.

Es una conclusión que encaja con lo que también estamos observando en España. No parece que falten compradores ni capital dispuesto a invertir. Lo que cada vez escasea más son compañías realmente preparadas para justificar múltiplos elevados. Y esa es la gran reflexión que deja este informe: el futuro del mercado de M&A no dependerá tanto de cuántos quieran comprar o vender, sino de cuántas empresas sean capaces de demostrar que siguen siendo activos estratégicos en un entorno donde la tecnología y la inteligencia artificial están redefiniendo las reglas del juego.

Nombramientos y reconocimientos 🏅👤

  • Laia Regués asume la dirección general de &Beyond

  • Ralf Schmid, nuevo CEO de PowerCo para la gigafactoría de Sagunto: es el tercero en cuatro años

  • Fernando Martínez-Corbalán anuncia su salida de Globant

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]]><![CDATA[Uber compra Delivery Hero por 13.000 millones de euros y deja fuera a Glovo en España. &Rosàs y Dentsu son las agencias más atractivas en las que trabajar.]]>https://danielcasal.substack.com/p/uber-compra-delivery-hero-por-13000https://danielcasal.substack.com/p/uber-compra-delivery-hero-por-13000Mon, 20 Jul 2026 07:02:51 GMT
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Cifras y Resultados 💰💹

Indies 🎸✨

Noticias de la semana 💡

Actividad de M&A, VC, PE y alianzas estrategicas 🚀

  • Uber compra Delivery Hero por 13.000 millones y acelera la consolidación del reparto a domicilio

  • Wayra invierte en MITO AI para impulsar la producción audiovisual con inteligencia artificial

  • La agencia global Podean refuerza su liderazgo en TikTok Shop con la adquisición de Social Commerce Club

  • Stripe y Advent ofrecen más de 45.000 millones de euros por PayPal

  • Los inversores vuelven a mirar a las small caps: Cuatroochenta, Greening, LLYC y Facephi

  • NetApp, el gigante estadounidense del almacenamiento de datos, compra la startup de IA DataPelago

  • Cirsa entra en Paraguay con la compra de Slots del Sol

  • Quiénes están detrás de SSW Partners, el nuevo dueño de Glovo en España

  • Inveready invierte €5M en Inventia Kinetics, compañía de ingeniería aeroespacial

  • Veridas se fusiona con la neerlandesa Fourthline para crear una plataforma conjunta de identidad digital

  • ACS negocia convertirse en accionista de referencia de Openchip (Líder español de chips)

  • El CDTI compromete más de €1.000M en lo que va de 2026, repartidos entre 24 nuevas coinversiones (€104,1M) y la participación en 14 vehículos de inversión (€944,4M)

  • La Junta de Andalucía lanza cuatro fondos públicos por €90M. Dos ya adjudicados

  • Telefónica vende parte de su participación en Perplexity para hacer caja (plusvalía de €3,5M)

  • Shein obtiene la aprobación de Pekín para su OPV en Hong Kong, que podría valorarla en más de $40.000M-$50.000M

  • Iron Maiden vende el 50% de su catálogo y derechos sobre su nombre e imagen a la empresa Pophouse Entertainment

  • ADC (Asociación de Consultoras de Comunicación) y Dircom Asociación de Directivos de Comunicación) firman un acuerdo marco de colaboración

  • Citi recorta a la mitad su participación en Amadeus, hasta el 1,2%, valorada en 269 millones de euros

  • Sherpa, la startup Bilbaína de software para la gestión de empleados, capta 2,2 millones de dólares para acelerar su plataforma de inteligencia artificial

  • Kintai, la fintech barcelonesa especializada en gestión financiera, capta 10 millones de euros

Podcasts y entrevistas 🎧

  • Entrevista a Miguel Ángel Miguélez de WPP Media: el retail media deja de ser un canal táctico para convertirse en motor de crecimiento

  • Gestionar la reputación en la era de la inmediatez, por Juan Ribera en radio intereconomía

  • El medio y el mensaje con Cristina Rey CEO de WPP Media, Por Digital Talen

Lecturas interesantes 🤓

  • Los editores recurren al “LLM honeypotting”, una técnica para identificar y dificultar que otros modelos utilicen su contenido para entrenarse

  • Más de 200 economistas alertan de que la IA amenaza más puestos de trabajo de lo previsto

  • Retail Media: ¿Cómo lo afrontan los principales operadores de la distribución alimentaria en España?, por Olga Díaz Guitierrez

  • Luis Riu, Ceo de Riu hotels & resorts nos cuenta cómo el apellido familiar Riu se convirtió en la marca de la cadena hotelera

La mirada de Control 🧭

Palabra de Dani 💬

La era del criterio.

Tenía pendiente la lectura del informe de tendencias de la AEA para 2026. Lo reconozco. Entre operaciones, reuniones y viajes se había quedado aparcado hasta que hace unos días decidí sentarme a leerlo con calma. Hay una frase que me llamó especialmente la atención. La AEA define 2026 como un año de “transición con cautela”. La leí dos veces y no pude evitar sonreír. Porque llevo demasiados años en esta industria como para creer que la cautela exista de verdad. Cuando una agencia pierde un cliente importante no habla de cautela, habla de supervivencia. Cuando un anunciante tiene que justificar cada euro invertido tampoco habla de cautela, habla de resultados. Y cuando un fondo decide comprar una compañía, la última palabra que utiliza es cautela. Lo que está ocurriendo no es una transición tranquila. Es otra cosa muy distinta. Estamos asistiendo al mayor cambio de modelo de negocio que ha vivido la industria publicitaria en décadas y, curiosamente, muy poca gente habla de ello.

Durante años competimos por tener mejores creativos, mejores planners y mejores ejecutivos de cuentas. Después llegó el dato. Más tarde la automatización. Ahora la inteligencia artificial y los agentes. Y, sin embargo, muchos siguen creyendo que estamos viviendo una revolución tecnológica. Yo creo que estamos viviendo una revolución empresarial. Porque lo que ha cambiado no son las herramientas. Lo que ha cambiado es la forma de competir, de crear valor y de gestionar una compañía. En definitiva, lo que ha cambiado es el modelo de negocio.

Os acordais de la famosa frase que siempre se le atribuye a David Ogilvy, pero que realmente la dijo John Wanamaker, empresario estadounidense, pionero de los grandes almacenes y una de las figuras más influyentes en la transformación del comercio minorista moderno. 

“Half the money I spend on advertising is wasted; the trouble is I don’t know which half.”

Durante décadas esa frase definió perfectamente nuestra industria. Era una forma elegante de asumir que una parte de la inversión publicitaria siempre sería imposible de explicar. Y, en cierto modo, lo aceptábamos. La publicidad era una mezcla de experiencia, intuición, creatividad y un punto de fe.

Hoy podría parecer que esa reflexión ha quedado un tanto obsoleta. Nunca hemos tenido tanta capacidad para medir. Disponemos de más datos que nunca y, sin embargo, tengo la sensación de que seguimos haciéndonos la misma pregunta que Wanamaker.

La diferencia es que antes no sabíamos qué mitad funcionaba porque no podíamos medirla. Hoy, en ocasiones, no lo sabemos porque medimos demasiadas cosas y no siempre las que realmente importan.

Y creo que ahí está el verdadero cambio que estamos viviendo. La inteligencia artificial no ha llegado únicamente para automatizar procesos o reducir costes. Ha llegado para cuestionar qué decisiones aportan valor y cuáles simplemente ocupan tiempo. Del mismo modo, la medición ha dejado de ser una forma de justificar inversiones para convertirse en una forma de asignarlas.

Creo que el informe de la AEA acierta cuando habla de inteligencia artificial y de medición integrada. Pero, en mi opinión, ambas son la consecuencia de un cambio mucho más profundo. Estamos dejando atrás una industria que competía por hacer mejores campañas para entrar en otra que tendrá que demostrar, con mucha más precisión, cómo esas campañas generan valor para el negocio. Porque, aunque la inteligencia artificial termine ejecutando una parte cada vez mayor del trabajo, el verdadero valor seguirá estando en el criterio: en saber qué hacer, por qué hacerlo y cuándo hacerlo. Esa será la ventaja competitiva de las agencias del futuro.

Nombramientos y reconocimientos 🏅👤

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]]><![CDATA[Vista Equity y Quinti ofrecen 3.200 millones de euros por Criteo. Squirrel completa la adquisición de AdsPlanning. Mito AI compra compra Kluster AI.]]>https://danielcasal.substack.com/p/vista-equity-y-quinti-ofrecen-3200https://danielcasal.substack.com/p/vista-equity-y-quinti-ofrecen-3200Mon, 13 Jul 2026 07:01:25 GMT
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Cifras y Resultados 💰💹

  • La inversión en publicidad digital en Europa crece un 10,5% y alcanza los 131.000 M€

  • Ferrovial invertirá 1.000 millones en un campus de centros de datos en Madrid

  • Ikea invertirá 50 millones para instalar 15 tiendas compactas en España hasta 2030

  • Digi saldrá a bolsa con un precio de 5,60 euros por acción y una valoración de 1.662 millones

  • BlackRock refuerza su posición en España al superar los 104.000 millones de euros en activos bajo gestión

  • Sra Rushmore redujo un 15% su facturación 🔐 en el año de la salida de sus fundadores

  • Cabify cerró 2025 con €40M de pérdidas netas (-25% vs. ejercicio anterior) y un aumento del 12% en ventas netas, según cifras provisionales

  • Netflix España eleva su beneficio neto un 30,2% en 2025 hasta €15,9M, con una facturación de €928,2M

Indies 🎸✨

Noticias de la semana 💡

  • Blue Origin, la empresa de Jeff Bezos, está valorada en 130.000 millones de dólares tras su primera ronda de financiación

  • Autocontrol obliga a Verisure a rectificar parte de su campaña tras considerar no demostradas varias afirmaciones sobre su liderazgo en el mercado

  • WPP concluye que Cannes Lions deja de premiar campañas para reconocer la transformación del negocio impulsada por la IA

  • El fabricante coreano de chips de memoria SK Hynix debutará en Wall Street con un precio un 3,1% superior al de su cotización en Corea, según Bloomberg

  • OpenAI acelera el despliegue de su negocio publicitario en Europa con su expansión a Francia, Alemania e Irlanda

  • Bizum deja de ser solo una plataforma de pagos entre particulares para consolidarse como un actor clave del comercio electrónico en España

  • Reino Unido someterá a Amazon, Microsoft, Google y Oracle a una mayor supervisión por su importancia para la estabilidad financiera

  • Indra contrata a un despacho externo para investigar actuaciones de su antigua dirección

  • La inteligencia artificial marca el rumbo de las empresas españolas: el 58% priorizan su inversión

  • Unilever automatiza la gestión de 300.000 creadores con IA, pero mantiene las relaciones humanas como ventaja competitiva

  • La dimisión de José Manuel Nevado reabre la crisis en la comunicación institucional del Gobierno

  • Meta entra de lleno en el mercado de las API de IA con Muse Spark 1.1 para competir con OpenAI y Anthropic

  • OpenAI lanza GPT-5.6 y reorganiza su oferta de IA con tres modelos para empresas y desarrolladores

  • AIMC elige a Comscore como nuevo medidor recomendado de audiencias digitales para el mercado español

  • Meta invertirá miles de millones en Canadá para construir uno de los mayores campus de centros de datos de IA

  • El CEO de Digi y otros empleados clave recibirán 5 millones en acciones como bonus por la salida a bolsa

  • OpenAI presenta GPT-Live, el nuevo modo de voz de ChatGPT que hace las conversaciones más naturales

  • The Trade Desk y Dentsu aceleran el salto del retail media

  • The New York Times pide sanciones contra OpenAI 🔐 al acusarla de ocultar pruebas en el juicio por derechos de autor

  • OpenAI abandona el desarrollo de Atlas antes de su lanzamiento para centrarse en otras prioridades de producto

  • La CNMC desarrolla Atenea 🔐, un modelo de IA propio para la detección de cárteles en contratación pública y mercados abiertos

  • OpenAI, Google y otros gigantes de la IA regalan capacidad de computación para atraer a las startups más prometedoras

  • SpaceXAI lanza Grok 4.5, su modelo más avanzado y el primero entrenado con Cursor

  • ByteDance entra en el descubrimiento de fármacos con IA mediante el lanzamiento de Anew Labs

Actividad de M&A, VC, PE y alianzas estrategicas 🚀

  • Vista Equity y Quinti ofrecen 3.200 millones de euros por Criteo

  • Squirrel completa la adquisición de AdsPlanning y refuerza su apuesta por la tecnología publicitaria y el retail media

  • Apollo gana la batalla a Castlelake tras ofrecer 6.700M por easyJet, que vuela un 14% en bolsa

  • Disney Advertising y Omnicom Media lanzan una solución publicitaria para reducir la repetición de anuncios en streaming

  • La Junta de Andalucía lanza un fondo de €9,8M para startups andaluzas

  • El M&A se atasca en España mientras bate su récord histórico en el mundo

  • La misión imposible de conseguir acciones de Anthropic en el mercado secundario: su valoración supera los 1,2 billones

  • Indexa Capital prevé completar el proceso para saltar al mercado continuo antes de finales de año

  • Las fusiones y adquisiciones en España caen un 15% y recortan un 0,29% su importe en el primer semestre

  • Sherpa.ai cierra una ronda de €15M ($18M) con la entrada de Forgepoint Capital y la participación de la SETT

  • La española 8Layers amplía su ronda presemilla hasta los 2,5 millones de euros para acelerar su plataforma de ciberseguridad impulsada por IA

  • Mutua adquiere el 10% de Muppy, plataforma proptech de inversión y gestión de activos inmobiliarios

  • Mito AI, la startup de IA generativa para vídeo cofundada por Iñaki Berenguer, compra Kluster AI, una plataforma para implementar modelos

  • Bytetravel anuncia negociaciones con medios para que entren en el capital tras su salto al BME Growth

  • La sueca Lovable negocia una ronda de $300M 🔐 a $13.200M de valoración (el doble que en diciembre). Lideraría Menlo Ventures. Ha alcanzado los $500M de ARR

  • Amazon lanza una emisión de bonos en ocho tramos para captar al menos $25.000M destinados a su infraestructura de IA

  • SpaceX cae por debajo de su precio de debut hasta los $148 en dos sesiones consecutivas, tras su reciente incorporación al Nasdaq 100

Podcasts y entrevistas 🎧

  • De una pequeña gestoría en Carabanchel a ser una de las empresas de servicios profesionales más importantes de España con 1500 empleados y una facturación superior a 100 millones de € anuales. Juan Luis Cogolludo, en “así empecé”

Lecturas interesantes 🤓

La mirada de Control 🧭

Palabra de Dani 💬

Megadeals, agencias y capacidades

Hay una costumbre que tenemos todos cuando aparecen las estadísticas trimestrales de fusiones y adquisiciones. Abrimos el informe, buscamos el volumen total de operaciones, lo comparamos con el año anterior y, casi de manera automática, decidimos si el mercado va bien o va mal. Esta semana ha vuelto a ocurrir. Los titulares hablaban de una fuerte caída del M&A en España y de cómo nuestro país se había quedado fuera del gran impulso que vive Europa gracias a las operaciones multimillonarias. Son titulares correctos, pero creo que esconden una realidad bastante más interesante.

Cuanto más tiempo paso analizando compañías y acompañando procesos de compraventa, menos convencido estoy de que el volumen agregado sea la mejor forma de entender lo que realmente está ocurriendo. Basta con que una gran tecnológica compre una empresa de inteligencia artificial por varias decenas de miles de millones para que cambie por completo la fotografía de un trimestre. Los megadeals tienen esa capacidad: distorsionan las estadísticas y hacen parecer que todo el mercado se mueve al mismo ritmo, cuando en realidad conviven dinámicas muy distintas.

España, sencillamente, no está participando en esa liga. No tenemos operaciones capaces de competir en tamaño con las grandes adquisiciones que estamos viendo en Estados Unidos o en algunos mercados europeos. Pero de ahí a concluir que el mercado español se ha parado hay un salto demasiado grande. De hecho, mi sensación es prácticamente la contraria. Cada semana seguimos hablando con compradores, con fondos, con grupos industriales y con empresarios que buscan oportunidades. Sigue habiendo interés. Sigue habiendo capital. Siguen cerrándose operaciones. Lo que está cambiando no es la actividad, sino el tipo de compañías que despiertan ese interés.

Quizá la mayor diferencia respecto a hace cinco o diez años es que ya casi nadie compra simplemente para ser más grande. Durante mucho tiempo crecer significaba incorporar facturación, ganar presencia geográfica o sumar clientes. Hoy esa lógica ha perdido peso frente a otra mucho más estratégica. Las compañías se compran porque aportan capacidades que el comprador no tiene y que resultaría demasiado lento o demasiado costoso desarrollar internamente.

Es una idea que se repite una y otra vez cuando analizamos las operaciones de nuestro sector. En el estudio de M&A que acabamos de presentar, después de revisar más de noventa transacciones, resulta difícil encontrar adquisiciones cuya explicación sea únicamente el tamaño. Detrás de casi todas aparece una tesis estratégica: incorporar talento especializado, acelerar la entrada en inteligencia artificial, reforzar capacidades de datos, construir una posición en retail media, añadir tecnología propia o acceder a modelos de negocio que complementan la oferta existente. La adquisición deja de ser una suma de ingresos para convertirse en una forma de acelerar la transformación de la compañía compradora.

Creo que esta evolución también explica por qué el mercado se ha vuelto mucho más exigente con las agencias independientes. Durante años bastaba con crecer para generar valor. Hoy crecer sigue siendo importante, pero ya no es suficiente. Los compradores quieren entender hasta qué punto ese crecimiento es sostenible, cuánto depende del fundador, qué parte de los ingresos es recurrente, qué ventajas competitivas son realmente difíciles de replicar y qué capacidades incorpora la empresa que no podrían construir por sí mismos en un plazo razonable.

En el fondo, la pregunta que hay detrás de muchas operaciones ya no es cuánto factura una compañía. La verdadera pregunta es qué problema estratégico resuelve para quien la compra. Y esa diferencia, aunque pueda parecer sutil, cambia por completo la manera de entender el mercado.

Por eso creo que interpretar el momento actual únicamente a través de las cifras puede llevarnos a una conclusión equivocada. España probablemente seguirá lejos de los grandes titulares mientras no aparezcan operaciones multimillonarias capaces de mover las estadísticas europeas. Sin embargo, debajo de esa superficie hay un mercado que continúa evolucionando, quizá con menos ruido, pero con una lógica mucho más sofisticada. Un mercado donde cada vez importa menos el tamaño por sí solo y donde el verdadero valor empieza a concentrarse en aquello que resulta más difícil de construir: el conocimiento, la especialización, la tecnología y el talento.

Y sospecho que esa tendencia no hará más que intensificarse durante los próximos años. Porque la inteligencia artificial no solo está cambiando los servicios que ofrecemos; también está cambiando las razones por las que unas compañías deciden comprar a otras. Y, probablemente, esa transformación sea mucho más relevante que cualquier dato trimestral.

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]]><![CDATA[Aena deja desierto su megaconcurso publicitario de 1.000 millones de euros. Hiberus adquiere a VASS. Presentación del 2º estudio de M&A 2026.]]>https://danielcasal.substack.com/p/aena-deja-desierto-su-megaconcursohttps://danielcasal.substack.com/p/aena-deja-desierto-su-megaconcursoMon, 06 Jul 2026 07:02:01 GMT
Si vas en el coche, en el AVE (espero que no), o simplemente quieres ponerte al día mientras trabajas, ya tienes disponible el nuevo episodio del podcast de AdCeo. Este episodio ha sido generado automáticamente con NotebookLM, una herramienta innovadora que muestra el potencial de la inteligencia artificial. Aunque todavía está en evolución y puede cometer y comete algún error, te invitamos a escuchar con mente abierta y disfrutar del contenido.

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Soy Daniel Casal, managing partner en bud Advisors, firma especializada en M&A para compañías de marketing digital, publicidad y tecnología publicitaria. Trabajo a diario analizando agencias, acompañando procesos de compra y venta y ayudando a equipos directivos a tomar mejores decisiones de crecimiento.

En AdCeo comparto datos, operaciones, tendencias y reflexiones pensadas para quienes lideran, invierten o construyen compañías en esta industria.

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Gracias por leerme.

Espero que esta edición te aporte contexto, perspectiva y alguna buena pregunta para la semana.

Cifras y Resultados 💰💹

  • La cifra de negocio de la editora de El Español creció el 13,6% en 2025

  • Tesla se desploma un 7% pese al inesperado repunte en las ventas de sus coches eléctricos

  • Nealis (Grupo Gimeno) cierra su primer año como ‘holding’ con 705 millones en ventas

  • El negocio publicitario de Amazon ya roza los 800 M€ en España

  • La dueña de COPE mejora su beneficio un 25% hasta alcanzar los 8,56 M€

  • Waynabox, plataforma de viajes sorpresa comprada por Atresmedia en 2023, factura 12M de euros en 2025

  • Founderz, escuela de negocios especializada en IA impulsada por Pau García-Milá, prevé ingresar 11M de euros en su quinto aniversario

  • Amazon declara €290M de beneficio antes de impuestos en España, según los números agregados ofrecidos por el grupo. Ingresos brutos de €9.000M

Descarga el resumen ejecutivo del estudio aquí

Indies 🎸✨

  • Cabify confía en theGarage como su nueva agencia en España

  • Nace La Pedrol, nueva agencia de comunicación

Noticias de la semana 💡

  • Aena deja desierto su megaconcurso publicitario de 1.000 millones de euros

  • Omnicom arrebata a WPP la cuenta global de medios de Adidas, valorada en 559 millones de dólares

  • La Audiencia Nacional ordena a Hacienda devolver más de 180 millones a Orange

  • Sponso.com, El ‘Tinder’ del patrocinio llega a España como una plataforma impulsada por IA agéntica

  • La Sép7ima registra su identidad visual antes de su salto a la TDT

  • Making Science unifica sus servicios creativos en la marca Perfect Fools

  • La decisión de PlayStation que define el futuro de la industria del ‘gaming’, los juegos serán únicamente digitales en 2028

  • Stagwell liderará la creatividad mundial de IBM

  • JCDecaux renueva el contrato publicitario de Heathrow

  • Vodafone contraataca y presenta una querella contra los fundadores de Finetwork

  • La IA golpea al mayor ‘call center’ de España, Conecta: 11.000 despidos y 1.000 M de deuda al 40% de descuento

  • La publicidad en ChatGPT va más allá de los banners: OpenAI trabaja en formatos conversacionales, de imagen y vídeo

  • Binance deja en el aire medio millón de cuentas cripto en España tras cancelar sus trámites de licencia en Grecia

  • La inversión publicitaria crece un 3,6% en el mes de mayo de 2026

  • Salesforce presenta Agentic Advisor para transformar el asesoramiento financiero

  • Moovit Ads, la aplicación de movilidad urbana propiedad de Intel, llega a España y Portugal para impulsar la publicidad en movilidad urbana

  • Magnific, Clarity AI, Bdeo, Fracttal y Multiverse Computing lideran un futuro Ibex 35 de ‘start-ups’ de IA

  • Anthropic restablece el acceso a Fable 5 tras el visto bueno de la Administración Trump

  • Anthropic lanza Claude Sonnet 5 con más capacidad para programar y un enfoque reforzado en seguridad

  • La caída de SpaceX y la incertidumbre del sector tecnológico llevan a OpenAI a plantearse retrasar su salida a bolsa hasta 2027

  • Entra en vigor la tasa de 3 euros para las compras de bajo valor en Shein, Temu y AliExpress

  • Cannes Lions 2026 deja tres grandes mensajes para la industria: IA agéntica, fandom y resultados

  • Nike espera recuperar 986 millones de dólares en devoluciones de aranceles en EE. UU.

  • Revolut obliga a sus nuevos graduados y becarios a trabajar desde la oficina al menos tres días a la semana a partir de 2027

  • Matt Sattel deja la dirección de OpenX y la compañía inicia la búsqueda de un nuevo consejero delegado

  • La IA amenaza con dejar al descubierto los intermediarios prescindibles de la publicidad programática

  • La Justicia europea confirma la mayor multa de la historia a Google, 4.125 millones de euros

  • OpenAI ya trabaja en su desembarco en Madrid: busca ingenieros con experiencia, capaces de asumir riesgos que quieran ir tres días a la oficina

  • Tesla capa el gasto de IA por empleado a $200 por semana.

Actividad de M&A, VC, PE y alianzas estrategicas 🚀

  • Hiberus adquiere a VASS la unidad Corporate de SAP y acelera su crecimiento

  • El grupo británico Wonderhood Studios refuerza su negocio publicitario con la compra de Elvis Communications

  • Walmart adquiere Vibe para ampliar el acceso a la publicidad en CTV

  • Exitoso acuerdo entre Atresmedia y Disney

  • Getty Images planea romper su acuerdo de fusión con Shutterstock después de que el regulador británico (CMA) condicionara su aprobación a la venta del negocio editorial de Shutterstock.

  • Amazon se alía con Asda para impulsar el retail media

  • La italiana CommerceClarity adquiere la startup barcelonesa Katalogo.ai (fundada en 2025). Sin datos del precio. La compradora había levantado €2,7M.

  • La opa de Florentino al Valencia Basket de Juan Roig asoma costuras en el ‘legado’ y su gran desafío a largo plazo

  • La ‘proptech’ española Zazume cierra una ronda de 2,5 millones liderada por Nordstar y el ‘family office’ de los fundadores de Prosegur

  • Fossa levanta 9,25 millones en una ronda con Kibo y la ‘Sepi digital’ para sus satélites de comunicaciones de defensa

  • Samaipata ficha a 15 ejecutivos de grupos como Airbnb, Microsoft, Google y N26 para asesorar a sus ‘start-ups’

  • Causa Prima capta 8,6 millones en una ronda ‘pre-seed’ para su IA financiera con Creandum, Kfund, HelloWorld y Angel ...

  • La ‘start-up’ española Orbio levanta 18 millones en una ronda Serie A para su IA de recursos humanos

  • Theker levanta 73 millones en la mayor ronda Serie A de robótica de la historia de Europa, con CRV, Samsung y LVMH

  • Prosegur cierra una alianza con Internxt tras adquirir una participación y convertirse en socio estratégico

  • Laborai cierra una ronda de 3,7 millones para su IA que ayuda a no pagar impuestos de más

  • Flyboard cierra una ronda ‘pre-seed’ con b2venture, Kfund y Yellow para sus agentes de voz con IA de gestión empresarial

  • Optiak, fundada por emprendedores españoles, levanta cuatro millones para su plataforma de gestión de IA para empresas

  • La ‘fintech’ española Anzi lanza un plan de financiación de 21 millones para su expansión en Latinoamérica

  • La ‘fintech’ Twinco Capital levanta 165 millones con FMO, Bankinter y un fondo de Banco Santander

  • Vast, la startup de modelado 3D fundada por un joven de 29 años, se convierte en el último unicornio de IA de China

  • Mafer AI cierra una ronda ‘pre-seed’ de dos millones para llevar su IA a la industria química y alimentaria

  • Bytetravel aterriza en el BME Growth tras haber quintuplicado su valor en dos años

Podcasts y entrevistas 🎧

Lecturas interesantes 🤓

La mirada de Control 🧭

  • El videopodcast 9,9 se mete en el jardín de los premios de publicidad.

Palabra de Dani 💬

Hace algo más de un año lanzamos el primer estudio de M&A de la industria publicitaria con una pregunta muy sencilla: ¿por qué en una industria tan relevante como la del marketing y la publicidad tomamos tantas decisiones basándonos en percepciones y tan pocas apoyándonos en datos?

Quienes trabajamos en M&A vivimos rodeados de cifras, pero también de relatos. Cada semana hablamos con fundadores convencidos de que su compañía vale más que la media, con compradores que creen que todo está caro y con inversores que intentan entender hacia dónde se dirige realmente el mercado. Sin una referencia objetiva, cada conversación empieza prácticamente desde cero.

Por eso nació este estudio.

El pasado martes tuvimos la satisfacción de presentar su segunda edición. Lo que comenzó como un análisis de 188 agencias se ha convertido en una investigación sobre 756 compañías españolas, agrupadas en 9 grandes categorías y más de 40 subcategorías, el análisis de 90 operaciones de M&A realizadas durante 2025 y una encuesta a algunos de los principales responsables de crecimiento corporativo del sector. No pretendíamos hacer el informe más grande; queríamos construir una herramienta más útil para quienes tienen que tomar decisiones.

Y cuanto más avanzábamos en el análisis, más evidente resultaba una idea: no existe “la agencia tipo”. Bajo esa etiqueta conviven modelos de negocio radicalmente distintos. Hay categorías con márgenes elevados y necesidades reducidas de capital; otras compiten en mercados mucho más intensivos en personas, con estructuras complejas y rentabilidades muy diferentes. También los procesos de consolidación avanzan a velocidades distintas según el segmento.

De izquierda a derecha: Fernando García de León (Bud Advisors), Marco Silva (Making Science), Gonzálo Mallo (Acacia Capital) y Agustín Vivancos (Jungle).

Quizá esa sea la principal aportación del estudio. Ayudarnos a abandonar los tópicos y empezar a entender la industria desde la evidencia. Porque cuando se analizan cientos de compañías y decenas de operaciones aparecen patrones que, de otra forma, pasan desapercibidos.

Espero que este trabajo sirva para que fundadores, directivos, inversores y profesionales puedan entender mejor el momento que vive nuestro sector, tomar decisiones con más contexto y, sobre todo, hacerse mejores preguntas.

📘 Si quieres leer el estudio, hemos publicado una versión gratuita con los principales hallazgos y conclusiones.

Nombramientos y reconocimientos 🏅👤

  • ISPD ficha a Stephan Wimoesterer como responsable global de producto y tecnología

  • Higinio Martínez cierra su etapa en Omnicom PR y Natalia Sánchez liderará la agencia en España

  • Manuel Román anuncia su salida de Netflix tras más de cuatro años al frente del marketing en España y Portugal

  • Jordi Urbea deja Ogilvy España tras 27 años en la agencia

  • Multiplo Capital ficha a Alberto Navarro, ex CEO y cofundador de Self Bank, para la definición de su estrategia

  • Denise Moreno toma el testigo de Alex Schultz al frente del marketing mundial de Meta

  • Juan Emilio Maíllo Belda, nuevo director de Comunicación y Relaciones Institucionales de Prensa Ibérica

  • Arielle Schwab, nueva co-CEO mundial de H/Advisors

  • Sergio Sáez asume la dirección de Oracle España

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]]><![CDATA[Écija compra el grupo audiovisual Toboggan. Havas compra la agencia catalana de eventos sostenibles MUT.]]>https://danielcasal.substack.com/p/ecija-compra-el-grupo-audiovisualhttps://danielcasal.substack.com/p/ecija-compra-el-grupo-audiovisualMon, 29 Jun 2026 07:01:30 GMT
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Espero que esta edición te aporte contexto, perspectiva y alguna buena pregunta para la semana.

Cifras y Resultados 💰💹

  • Grupo Azvi supera por tercer año consecutivo los 1.000 millones de euros de cifra de negocio

  • Zalando se desploma un 6% en bolsa al examinar Alemania sus cuentas por presuntas irregularidades

  • Housfy prevé ingresar 55 millones y superar los 7 millones de ebitda este año

  • Alibaba se desploma en bolsa un 4,9% tras ser acusada de acceder “ilícitamente” a la IA de Anthropic

  • Huawei España sale de pérdidas con €22M de beneficio neto pese a recortar ingresos un 11% hasta los €575M

  • HeyGen (IA generativa para vídeo) alcanza $200M en ARR duplicando su facturación en ocho meses

  • Cabify cerró 2025 con $950M de ingresos (+10,7%) y EBITDA de $31M (frente a $34M en 2024)

  • Getty Images se dispara hasta un 145% tras anunciar un acuerdo de licencia con OpenAI para integrar su biblioteca en las funciones de búsqueda

  • El Español vuelve a repartir un dividendo de 1,5 M€ tras elevar un 11% sus ganancias

Indies 🎸✨

Noticias de la semana 💡

Actividad de M&A, VC, PE y alianzas estrategicas 🚀

  • Écija compra 🔐 el grupo audiovisual Toboggan al presidente de la UAX

  • Havas compra 🔐 la agencia de eventos sostenibles MUT

  • La eléctrica de José Elías (Audax) lanza una OPA de 404 millones sobre la noruega Elmera

  • La batalla de Diego Megía y Jaime Siles por el Estudiantes llega al Consejo Superior de Deporte 🔐(CSD)

  • Agility Robotics saldrá a bolsa por 2.500 millones y será la primera empresa de humanoides en cotizar en EEUU

  • La española Fossa Systems confirma la ronda de €9,25M liderada por Kibo Ventures con la entrada de la SETT, Space Frontiers Fund II, Indico Capital y WISeSAT

  • Omnicom y NBCUniversal lanzan una solución publicitaria con IA para personalizar anuncios en televisión conectada

  • Acciona negocia la venta de Silence, la marca de vehículos eléctricos que compró en 2021. Aspirantes: dos fabricantes chinos

  • Qualcomm refuerza su apuesta por la IA con la compra de Modular por 3.900 millones de dólares

  • Digi se plantea retomar su salida a bolsa ante la expectativa de calma en los mercados

  • Abu Dabi lanza una oferta ‘low cost’ por Burger King España por la crisis del sector

  • Eroski vende su negocio de gasolineras al operador ‘low cost’ Petroprix

  • WPP Enterprise Solutions firma un Acuerdo de Colaboración Estratégica con AWS

  • Walmart refuerza su retail media con la compra de Vibe.co

  • El banco suizo UBS eleva su participación en Indra por encima del 3%, valorada en 250 millones

  • OpenAI estudia retrasar su salida a bolsa hasta 2027 por la volatilidad del mercado tecnológico

  • AppsFlyer (plataforma de medición publicitaria) levanta más de $1.000M con valoración post-money de $2.700M. Entran Google, Meta y Unity

  • Angels (Juan Roig) y Faraday Venture Partners invierten en Citring, la ‘Nespresso’ del zumo

Podcasts y entrevistas 🎧

  • Diego Escalada, CEO de Alkemy España: “El empleo tal y como lo conocemos se va a modificar con la IA”

  • Cindy Rose (WPP): «El modelo de facturación por horas ya no es sostenible en la era de la IA»

  • ¿Qué está pasando en Magnific? Un análisis a fondo sobre claves del ERE para más de 100 empleados que van desde el timing elegido hasta las consecuencias para el equipo, podCast de Ecotechers

Lecturas interesantes 🤓

  • Adidas toma ventaja sobre Nike en el Mundial 2026: gana en ventas, engagement y notoriedad de marca

  • Martin Sorrell: «La IA hará más fuertes a Google y Meta y acelerará la concentración del mercado publicitario»

  • El marketing sanitario entra en la era de la identidad híbrida: combinar datos identificados, contexto y privacidad será la nueva ventaja competitiva

La mirada de Control 🧭

  • Hablamos con Debbi Vandeven, CCO global de VML, sobre “connected brands”, su compromiso con el cambio sistémico de la industria publicitaria y mucho más

Palabra de Dani 💬

Así es la agencia de publicidad típica en España


Mañana martes presentaremos el segundo Informe sobre M&A y estructura del mercado publicitario en España. Durante los últimos meses hemos analizado más de 90 operaciones de M&A y más de 750 agencias españolas con un objetivo muy sencillo: entender cómo es realmente nuestro mercado cuando sustituyes las percepciones por los datos.

Y, de todos los análisis que hemos realizado, hay uno que me parece especialmente revelador.

Hemos conseguido construir la cuenta de resultados de la agencia de publicidad “típica” en España. No pertenece a ninguna empresa en concreto. Es la mediana del sector. Y creo que cuenta una historia mucho más interesante de lo que parece.

Esta radiografía no corresponde a una disciplina concreta, sino al conjunto del mercado. Aglutina todas las categorías que hemos analizado en el informe: Estrategia, Marca y Diseño; Creatividad y Producción; Medios y Performance; Comunicación y PR; Influencer & Content Economy; Exclusivistas y Media Owners; Digital & Growth; Data, Tecnología y Transformación (MarTech). Precisamente por eso resulta tan representativa. Lógicamente, también hemos construido la cuenta de resultados específica de cada una de estas categorías y las diferencias entre ellas son realmente interesantes, pero esta fotografía resume cómo es, en términos generales, la agencia de publicidad española de hoy.

La primera conclusión no está en el EBITDA, sino en el tamaño.

La agencia española mediana factura apenas 2,4 millones de euros. Es un dato que confirma algo que intuíamos desde hace años: seguimos siendo un mercado extraordinariamente fragmentado. Miles de agencias compiten en un sector donde cada vez hacen falta más inversión, más tecnología, más especialización y mayor capacidad para atraer talento.

Quizá por eso la consolidación que estamos viendo en los últimos años no responde únicamente al interés de compradores o fondos de inversión. Responde, sobre todo, a una lógica industrial. En muchos casos, crecer mediante adquisiciones o integrarse en estructuras mayores ya no es sólo una opción estratégica; empieza a convertirse en una condición para seguir siendo competitivo.

La propia cuenta de resultados también deja otra reflexión interesante. Después de aprovisionamientos, personal y estructura, el EBITDA de la agencia mediana apenas alcanza el 6%. No significa que sea un mal negocio, tampoco que sea bueno. Significa que es un negocio donde la disciplina en la gestión resulta determinante y donde proteger el margen es mucho más importante que perseguir la facturación a cualquier precio.

Pero, además, pone de manifiesto una realidad que observo con frecuencia cuando hablo con empresarios del sector. Con una rentabilidad tan ajustada, el modelo de negocio es extraordinariamente sensible a cualquier cambio: la pérdida de un cliente relevante, un proyecto mal dimensionado, un incremento de costes o una caída puntual de la actividad pueden tener un impacto desproporcionado sobre el beneficio anual. Durante muchos años, muchas agencias se han gestionado con una enorme orientación al cliente y un marcado carácter emprendedor, en muchos casos, incluso paternalista, pero el mercado actual exige incorporar una disciplina financiera mucho mayor. Crecer ya no es suficiente; también hay que construir compañías capaces de anticipar y absorber la incertidumbre.

Lo que más me gusta de este ejercicio es que pone cifras a muchas conversaciones que llevo años teniendo con empresarios del sector. Porque detrás de cada operación de compra, de cada valoración o de cada proceso de crecimiento, casi siempre aparecen los mismos retos. Y cuando más de 750 agencias cuentan la misma historia, probablemente ya no estemos hablando de casos individuales. Estamos hablando del mercado.

Nombramientos y reconocimientos 🏅👤

  • Arcano ficha como nuevo socio a José del Valle, exdirectivo de las saudíes PIF y Stc

  • Daryl Lee deja la presidencia global de McCann Worldgroup

  • Iberdrola España nombra nuevo presidente a su director financiero José Sainz Armada

  • Apple Tree asciende a Pau Marcospara reforzar su área corporativa en Barcelona

  • ¿Quién es Javier Catena, nuevo CEO de El Corte Inglés?

  • Adecco Group nombra a Diego Chantrain como nuevo director de relaciones con inversores y estrategia de cartera

  • CaixaBank nombra a Jordi Soldevila nuevo director de Comunicación y Relaciones Institucionales de la entidad

  • Àngels Chacón sale de LLYC tras seis meses como directora general de la firma en Barcelona

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Cifras y Resultados 💰💹

  • El Grupo Central Lechera Asturiana supera en 2025 los 1.000 millones de euros en ventas

  • OpenAI cerró 2025 con ingresos de 11.330M de euros y pérdidas cercanas a los 33.000M

  • Acciona Energía vuela hasta un 6% en bolsa ante rumores sobre su posible venta a fondos árabes y de EEUU

  • Vodafone España eleva sus ingresos un 2% en el cuarto trimestre fiscal hasta €915M y mejora su Ebitda trimestral

  • Databricks declara ingresos anualizados de 6.900M$ (+80% interanual), frente a 5.400M$ en el cuarto trimestre

  • El Real Madrid cerró el mejor ejercicio de su historia, 1.185M€ de ingresos, y el beneficio fue casi cero: 24 millones de beneficio, un margen del 2%

Indies 🎸✨

Noticias de la semana 💡

  • Accenture sufre un desplome histórico en Bolsa tras decepcionar con sus previsiones

  • Publicis arrebata a Omnicom la cuenta global de medios de HP tras 17 años de relación

  • OpenAI busca trabajadores en Madrid: ¿qué perfiles necesita el dueño de ChatGPT?

  • La IA dispara el empleo tech en España: las ofertas para estos perfiles crecen un 64% en un año

  • WPP, Disney, Netflix y Fox buscan crear un estándar común para la nueva era del vídeo agéntico

  • Proximia inaugura su nueva oficina en A Coruña

  • Magnific, la antigua Freepik, plantea un ERE para 111 trabajadores en plena transformación hacia la inteligencia artificial

  • Lastminute.com presenta un ERE para 163 trabajadores de su centro de Madrid

  • Just Eat pacta con sindicatos un ERE para hasta 50 trabajadores del área de coordinación

  • OpenAI se lanza a la automatización de la creatividad publicitaria

  • Parlem, la operadora de telefonía ‘indepe’, negocia reestructurar parte de su deuda

  • Santander desbanca a Inditex: la empresa más valiosa de España vuelve a ser un banco

  • Renault pondrá en marcha a finales de 2026 sus primeros robots humanoides en plantas europeas,

  • Best!N Beauty & Care 2026. Ranking Top 20 Agencias y Anunciantes

  • Publicis critica en un vídeo cuestiones como las promesas exageradas sobre esta tecnología y las malas prácticas en concursos

  • Los grandes ganadores de la salida a bolsa de SpaceX: Elon Musk, un príncipe saudí y el fundador de Twitter

  • Amazon cancela su película sobre Sam Altam tras estrechar lazos con OpenAI

  • OpenAI extiende su Ads Manager al Reino Unido y añade compra por clic (CPC)

  • El fin de la IA sin fronteras: el giro político de Trump con Anthropic pone a Silicon Valley contra las cuerdas

  • Stagwell potencia su plataforma de IA aplicada a medios con nuevas capacidades de análisis y planificación

  • L’Oréal se alía con OpenAI para impulsar la próxima generación de experiencias de belleza basadas en IA

  • El Gobierno de España confirma la puesta en marcha de una gigafactoría europea de IA con sede en Madrid y Tarragona

  • Amazon estudia vender sus chips de IA a terceros para competir más directamente con Nvidia

  • Los propietarios de Vox y Rolling Stone integran sus activos publicitarios en una sola estructura

  • Disney comenzará a desplegar anuncios de televisión generados por IA a partir de julio

  • Apple subirá precios en sus productos para compensar la escalada del coste de chips de memoria y almacenamiento

  • El nuevo dolor de cabeza de las empresas: el gasto de tokens por el uso de la IA puede salir muy caro

Actividad de M&A, VC, PE y alianzas estrategicas 🚀

  • Yum Brands vende 🔐 la cadena Pizza Hut por 2.700 millones de dólares

  • El dueño español de un ‘hedge fund’ gana la guerra de opas para comprar 🔐 el Estudiantes

  • American Express compra TheFork a Tripadvisor por $700M para reforzar su apuesta gastronómica en Europa

  • Portobello Capital aplaza la venta de su 76% en Legálitas ante las dudas de los fondos interesados sobre el impacto de la IA

  • La plataforma de gestión de hoteles RealTime Reservation compra la española Stay

  • SpaceX comprará Cursor por $60.000M. Tenía opción de compra previa a la salida a bolsa

  • Salesforce adquiere Fin, plataforma de agentes autónomos de IA, por $3.600M.

  • Fox compra 🔐 la plataforma de ‘streaming’ Roku por 19.000 millones

  • Bytetravel pacta el salto al BME Growth en la primera semana de julio

  • El Gobierno español deja vía libre a la fusión de Paramount y Warner Bros

  • Nazca Capital negocia la compra del fabricante de complementos nutricionales Aldous Bio

  • Filmin salta al cine con la compra del negocio de distribución 🔐 de Elastica

  • The Trade Desk anuncia un acuerdo con Smartme Analytics

  • Amazon y WPP se alían para ofrecer inteligencia artificial agéntica a las empresas

  • DeepSeek cierra su primera ronda externa por $7.400M a una valoración de hasta $59.000M

Podcasts y entrevistas 🎧

Lecturas interesantes 🤓

La mirada de Control 🧭

Palabra de Dani 💬

Dario Amodei, Donald Trump y el bloqueo de Fable y Mythos


Todos sabéis que me gusta intentar entender qué hay detrás de las noticias. Probablemente tenga mucho que ver con mi trabajo. Paso buena parte del tiempo analizando compañías, mercados y operaciones, y he aprendido que muchas veces las noticias, leídas de forma aislada, parecen complejas o incluso inconexas. Sin embargo, cuando consigues unir las piezas, el contexto aparece y empiezas a entender qué es lo que realmente está pasando.

Esta semana quiero hacer precisamente ese ejercicio.

Intentar conectar varias noticias que probablemente muchos habéis leído por separado y que, en realidad, forman parte de una misma historia. Una historia que creo que merece la pena entender porque, aunque pueda parecer lejana, afecta directamente a todos los que utilizamos la inteligencia artificial en nuestro trabajo.

Los protagonistas son Dario Amodei, fundador y CEO de Anthropic, la compañía detrás de Claude, y Donald Trump. El detonante fue la operación militar en Venezuela. Y el resultado, el bloqueo de los dos modelos más avanzados de Anthropic.

Puede parecer una película de ciencia ficción, pero creo que estamos asistiendo al primer gran conflicto entre una empresa de inteligencia artificial y un Estado por decidir quién tiene realmente el control de esta tecnología.

Para entenderlo conviene empezar por el principio.

Dario Amodei nunca ha sido el fundador típico de Silicon Valley. De hecho, abandonó OpenAI en 2021 convencido de que la carrera por desarrollar modelos cada vez más potentes se estaba acelerando demasiado. Su visión era diferente. Creía que la inteligencia artificial necesitaba límites y que la seguridad debía formar parte del producto, aunque eso supusiera avanzar más despacio.

Durante años se ha convertido en una de las voces más insistentes a la hora de pedir regulación. Mientras gran parte de la industria hablaba de velocidad, escalabilidad y carreras por lanzar modelos cada vez más potentes, Amodei defendía la necesidad de introducir límites y supervisión.

Su visión siempre me ha recordado, salvando todas las distancias, a algunas de las reflexiones que comentábamos hace unas semanas a propósito de la encíclica del Papa León XIV. Allí aparecía una idea que me pareció especialmente interesante: el progreso tecnológico sólo tiene sentido cuando está al servicio de la persona y cuando existen principios capaces de orientar su desarrollo.

En cierto modo, Amodei lleva años defendiendo lo mismo. No desde una perspectiva espiritual, sino tecnológica. La idea de que no todo lo que puede hacerse necesariamente debe hacerse.

Una posición que muchos consideraban excesivamente prudente y que, paradójicamente, es la que ha terminado colocándole en el centro de una tormenta política y tecnológica sin precedentes.

Todo cambió el pasado mes de enero.

Durante una operación militar estadounidense en Venezuela, las fuerzas especiales capturaron a Nicolás Maduro. Posteriormente, Anthropic descubrió que Claude había sido utilizado para apoyar tareas de coordinación de la operación y, según diversas informaciones, Amodei ni siquiera había sido informado previamente. Pero aquello no fue lo que más preocupó a la compañía.

Al revisar el contrato firmado con el Departamento de Defensa, los abogados de Anthropic concluyeron que el Pentágono interpretaba que podía utilizar sus modelos para tareas de vigilancia masiva y para sistemas de armas autónomas. Precisamente dos ámbitos que Anthropic había señalado desde el principio como líneas rojas.

Amodei decidió acudir al Pentágono para renegociar el acuerdo y exigir garantías legales por escrito. La respuesta fue negativa. Y ahí comenzó una guerra que probablemente nadie había imaginado unos meses antes.

En febrero, la Administración Trump ordenó a las agencias federales dejar de utilizar tecnología de Anthropic. Poco después, el Departamento de Defensa llegó incluso a catalogar a la compañía como «un riesgo para la cadena de suministro nacional». Una medida extraordinaria tratándose de una empresa estadounidense y en tiempos de paz.

Pero el golpe más duro llegó hace apenas unos días, el pasado 12 de junio. El Departamento de Comercio ha obligado a Anthropic a desactivar Fable 5 y Mythos 5, sus modelos más avanzados, para todos sus clientes del mundo. No sólo en Estados Unidos. En todo el planeta.

Hasta donde yo sé, nunca antes un gobierno había utilizado mecanismos de control de exportaciones para bloquear a escala mundial los productos de una empresa tecnológica estadounidense.

Y aquí aparece una de esas ironías que hacen especialmente interesante esta historia.

Durante años, Dario Amodei ha defendido precisamente la necesidad de crear organismos capaces de detener modelos considerados peligrosos. Y, en cierto modo, lo ha conseguido. Solo que no como una política pública consensuada, sino como una medida de castigo.

Por primera vez estamos viendo cómo una empresa privada intenta imponer límites éticos a su propia tecnología y cómo un Estado considera que esos límites son incompatibles con sus intereses estratégicos. En cierto modo, es el mundo al revés.

Durante décadas hemos asumido que eran los gobiernos quienes debían poner límites y las empresas quienes trataban de empujar las fronteras cada vez más lejos. Sin embargo, en este caso es una compañía privada la que intenta marcar líneas rojas y es el Estado más poderoso del mundo el que considera que esas restricciones son incompatibles con sus prioridades estratégicas.

Y aquí aparece una segunda derivada que me parece todavía más interesante.

Los mismos límites éticos que Anthropic lleva años defendiendo, y que hoy le han llevado a enfrentarse al Gobierno más poderoso del mundo, pueden terminar convirtiéndose en una ventaja competitiva extraordinaria frente a sus rivales.

Porque, a medida que los modelos se vuelvan más poderosos, la confianza empezará a ser tan importante como la propia tecnología.

Y, mientras Estados Unidos vive este pulso entre empresas privadas y poder político, Europa está intentando recorrer un camino distinto. Con el AI Act y con una aproximación mucho más regulatoria, Bruselas aspira a construir un marco de gobernanza para la inteligencia artificial parecido al que en su día construyó para la privacidad con el GDPR.

Muchos critican que Europa corre el riesgo de quedarse atrás en innovación. Y probablemente exista algo de verdad en ello, pero también es posible que, igual que ocurrió con la protección de datos, termine convirtiendo la regulación y la confianza en una ventaja competitiva.

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Si vas en el coche, en el AVE (espero que no), o simplemente quieres ponerte al día mientras trabajas, ya tienes disponible el nuevo episodio del podcast de AdCeo. Este episodio ha sido generado automáticamente con NotebookLM, una herramienta innovadora que muestra el potencial de la inteligencia artificial. Aunque todavía está en evolución y puede cometer y comete algún error, te invitamos a escuchar con mente abierta y disfrutar del contenido.

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El resumen semanal para entender, con criterio y contexto, qué está pasando en el ecosistema español de madtech: marketing, publicidad y tecnología.

Soy Daniel Casal, managing partner en bud Advisors, firma especializada en M&A para compañías de marketing digital, publicidad y tecnología publicitaria. Trabajo a diario analizando agencias, acompañando procesos de compra y venta y ayudando a equipos directivos a tomar mejores decisiones de crecimiento.

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Espero que esta edición te aporte contexto, perspectiva y alguna buena pregunta para la semana.

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Cifras y Resultados 💰💹

  • SpaceX recauda 75.000 millones de dólares en el mayor debut de la historia bursátil y sus acciones cotizarán a 135 dólares

  • ASML se convirtió en la empresa más valiosa de Europa, alcanzando una capitalización de mercado de 674 millones de dólares

  • Dentsu prevé que en el 2028 el 75% de la inversión publicitaria estará impulsada por algoritmos

  • Cursor supera los $4.000M de ingresos anualizados, frente a los $3.000M de finales de abril y los $2.000M de febrero

Noticias de la semana 💡

  • Samsung Ads abre el inventario de Home a la compra programática

  • OpenAI elige Madrid para abrir su primera oficina en España ante el boom de la IA

  • Uber lanzará el primer servicio comercial de robotaxis en España junto a WeRide y la Comunidad de Madrid

  • La IA amenaza con crear una nueva aristocracia empresarial entre ganadores y rezagados

  • Anthropic lanza Claude Fable 5, la versión pública de su modelo de IA más avanzado

  • Dario Amodei, Ceo de Antropic, se blinda en Anthropic con una estructura de poder que ni Altman ni Huang tienen

  • Anthropic lanza una versión de su potente modelo Mythos capada para ciberseguridad

  • Sam Altman lanza un aviso sobre la IA: “Automatizarlo todo sería insatisfactorio y peligroso”

  • La industria española impulsa estándares más exigentes para el marketing de influencers

  • Zuckerberg pone el foco en India con un ambicioso plan de infraestructura para IA

  • LiveRamp, compañía que adquirió Publicis Group en Mayo de 2026 por 220M€, se convierte en el primer socio de OpenAI para medir conversiones procedentes de ChatGPT

  • Bruselas obliga a Meta a abrir WhatsApp a los asistentes de IA de la competencia

  • Las marcas llegan a pagar más de 500.000 dólares por anunciarse alrededor del Mundial de fútbol

  • Publicis y The Trade Desk ponen fin a su disputa, pero mantienen en secreto los términos del acuerdo

  • LinkedIn lanza Creator Marketplace para conectar marcas y creadores B2B

  • Las empresas españolas aceleran la adopción de gemelos digitales para impulsar eficiencia y sostenibilidad

  • Publiespaña lanza la plataforma Mediaset España ADManager para facilitar a pymes la planificación de campañas en CTV

  • Meta lanza Instagram Plus con nuevas funciones premium

  • El Corte Inglés se convierte en patrocinador local del Gran Premio de España de Fórmula 1 en el Madring

  • Ubisoft saca la tijera en su división de Barcelona: lanza un recorte que afectará a medio centenar de empleados

  • Las telecos europeas defienden que necesitan ganar escala para poder invertir más y competir en infraestructura digital

  • Por primera vez en la historia, los bots ya generan más tráfico en Internet que los humanos

  • El dueño de Gucci pone en revisión su cuenta global de medios

  • OpenAI y Visa permitirán que los agentes de IA realicen compras online por cuenta de los usuarios

  • Muere “Superlópez”, el ingeniero vasco que ayudó a reflotar General Motors

  • La UE endurece el control sobre Temu, Shein y AliExpress: las compras de bajo coste afrontan nuevos recargos desde 2026

  • McCann, única agencia española en las primeras listas cortas deCannes

  • OpenAI estudia recortar precios ante la creciente presión competitiva de Anthropic

  • Apple presenta Siri AI, una versión mucho más personal y capaz de su asistente. ¿Será esta la definitiva?

  • Coinbase presenta MCP para que los agentes de IA puedan operar y gestionar activos digitales

  • La Kings League de Piqué, participada por capital riesgo, ejecuta un ajuste (41 despidos) por la falta de rentabilidad

Actividad de M&A, VC, PE y alianzas estrategicas 🚀

  • La compañía neerlandesa Siloy, plataforma europea especializada en HubSpot, ha adquirido la agencia española Cyberclick

  • Havas impulsa el desarrollo de Havas Play mediante la adquisición de Archrival

  • Accenture adquiere Whalar, agencia en creación de contenido y redes sociales de Whalar Group

  • Repsol vende a Masdar el 49,99% de una cartera renovable en España por 150 millones

  • GSK compra 🔐 Nuvalent por 9.200 millones para crecer en oncología

  • Frasers presenta una oferta de 2.000 millones para comprar Hugo Boss

  • Samsung y LVMH entran en la española de robótica Theker en una ronda de 74 millones, la mayor Serie A de robótica levantada por una empresa europea

  • Barceló adquiere el 100% de Atrápalo para reforzar su negocio digital

  • Los grandes fondos preparan consorcios para pujar por Acciona Energía, que se dispara en Bolsa un 13%

  • Mubadala irrumpe 🔐 en la puja por Burger King frente a Meritage y Apollo

  • Google blinda su inversión en Anthropic con una megacompra de chips valorada en 35.000 millones

  • Así descarriló la fusión entre Puig y Estée Lauder: la realidad contra el powerpoint

  • El Departamento de Justicia de EEUU aprueba la compra de WBD por Paramount

  • OpenAI presenta confidencialmente su solicitud de OPV en plena carrera de IA

  • OpenAI compra Ona para reforzar la infra de Codex

  • El comprador de AOL, Vimeo y Eventbrite aspira a una valoración de 20.000 millones en su debut bursátil

  • El Valencia CF y Mission (exDemium) liquidan el fondo de startups deportivas. “No ha habido tantas startups en las que invertir”

  • Lovable negocia una ronda que valoraría a la startup sueca en $12.000M

  • Prometheus, la startup de IA de Jeff Bezos, cierra una megarronda de Serie B de $12.000M que la valora en torno a $41.000M

  • Perplexity confirma que planea salir a bolsa en 2028 “independientemente de lo que ocurra con Anthropic u OpenAI”

Podcasts y entrevistas 🎧

  • Forbes Funds Podcast | Domingo Guillén, director general de Fnac España: «El problema no es la tecnología, sino cómo la usamos»

  • Un control de la realidad con Ben Evans para el podcast a16z. Se sumergen en dónde la IA está proporcionando valor hoy en día frente a lo que todavía es mayormente publicidad

Lecturas interesantes 🤓

La mirada de Control 🧭

  • Las marcas compiten por ganar el Mundial de la atención

Palabra de Dani 💬

Saca la estrategia a la luz

En muchas conversaciones con agencias me pasa algo curioso. Empezamos hablando de clientes, campañas, premios o facturación. Pero, al cabo de un rato, aparece siempre la misma pregunta, aunque no siempre se formule así: “¿Y ahora qué?”.

No es una pregunta retórica ni banal. Tiene mucha más chicha de lo que parece.

El mercado español de marketing, publicidad y tecnología sigue muy atomizado. El 95% de las agencias son micro y pequeñas empresas, según datos de Insight View recogidos por Periódico Publicidad. Además, el 26% está en riesgo máximo o elevado de impago.

A esto se suma otro tema importante: el relevo generacional. La empresa familiar representa más del 92% del tejido empresarial español y genera más del 70% del empleo privado, según el Instituto de la Empresa Familiar. Y UPTA ha alertado de que 600.000 autónomos se jubilarán en los próximos cinco años sin relevo garantizado.

En publicidad, esto tiene una lectura muy clara. Muchas agencias nacieron alrededor de un fundador, de una cartera de clientes y de una forma muy concreta de entender el oficio. Durante años, eso fue suficiente. Pero ahora el mercado exige tecnología, datos, IA, integración, especialización, escala y músculo comercial.

La inteligencia artificial, la fragmentación de los servicios, la presión sobre los márgenes y la necesidad de invertir en tecnología están elevando el coste de quedarse quieto. Cada vez resulta más difícil competir solo con una buena reputación o con una cartera histórica de clientes. El mercado se está profesionalizando y exige tener claro hacia dónde se quiere ir.

La historia empresarial está llena de compañías que desaparecieron no porque fueran malas empresas, sino porque el entorno cambió más rápido que ellas. En un mercado que se consolida, con una revolución tecnológica en marcha y una generación de fundadores acercándose a la jubilación, la mayor amenaza ya no es la competencia. Es la falta de una estrategia clara.

Quizá pocas veces ha sido tan necesario pararse y decidir qué compañía quieres construir para los próximos años. Porque el mercado no espera demasiado a quienes dejan esa conversación para más adelante.

Nombramientos y reconocimientos 🏅👤

  • El FC Barcelona incorpora a Sergio Serrano, procedente de Banco Sabadell, para fortalecer su área financiera

  • Renault nombra a Christian Stein como CEO para España en sustitución de Recasens

  • Baiju Shah asume la dirección mundial de estrategia deWPP

  • Juan Emilio Maíllo deja Telefónica tras casi nueve años al frente de comunicación corporativa y asuntos públicos

  • Beatriz Osuna, nueva directora de Asuntos Públicos, Comunicación y Sostenibilidad de Coca‑Cola en España

  • Reid Hoffman abandona el consejo de Microsoft tras una década

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Cifras y Resultados 💰💹

  • Hijos de Rivera remonta y se expande: 110 millones de beneficio neto en 2025 con nueva biofábrica

  • La inversión publicitaria creció un 6,3% en el mes de abril de 2026

  • Meta acelera la monetización de WhatsApp🔐: su negocio empresarial ya alcanza un ritmo anual de 2.000 millones de dólares

  • SpaceX fija en 135$ por acción su precio para salir a bolsa y en 1,77 billones su valoración

  • WPP cae un 7% en Reino Unido en el primer trimestre mientras su rival Publicis crece un 6%

  • Clicars recorta sus pérdidas un 49%. Está controlada por el grupo Stellantis

Indies 🎸✨

  • Así son las nuevas oficinas de Jungle en Madrid: un proyecto de Mil Studios inspirado en la estética de los años setenta, por Dezeen

  • Roman impulsa Roman Brands House para reforzar su propuesta creativa y estratégica

  • Nace Turbo, la agencia creativa que promete dejar K.O. a la indiferencia

Noticias de la semana 💡

  • Microsoft elige aDroga5 para gestionar la creatividad de Copilot

  • Coca-Cola ha convocado un concurso mundial para revisar sus servicios de medios, datos y tecnología excepto en Norteamérica, Japón y Corea

  • Meta lanza un asistente de IA para creadores en Facebook que analiza el rendimiento y propone nuevas ideas de contenido

  • Lidl activa un concurso paneuropeo de medios con 1.000 millones de dólares en juego

  • Reino Unido obliga a Google a dar más control a los editores

  • Social commerce, datos y performance han cambiado las reglas del sector beauty

  • El Rey Felipe VI respalda en South Summit a las startups que transforman el mundo con IA

  • Lola Lolita, Peldanyos y otros tres influencers más son investigados por la CNMC

  • Brian Chesky, CEO de Airbnb, prepara el lanzamiento 🔐de una nueva compañía de inteligencia artificial

  • El cofundador de LinkedIn deja el consejo de administración de Microsoft para centrarse en su empresa de IA

  • EE.UU. inyectará 700 millones de dólares en la industria del carbón en pleno auge de la demanda energética de la IA

  • Anthropic pide pulsar el botón de pausa en la inteligencia artificial para evitar que los humanos perdamos el control

  • WPP lanza HEX, nuevo estudio de tecnología creativa para un “pipeline” de talento diferente en IA

  • Idealista integra la oferta de Rentalia en su plataforma para permitir buscar alquiler vacacional

  • Deale lanza Credit, una solución de financiación de LBOs integrada en su plataforma digital de M&A para pymes

  • WeRide y Uber lanzarán el primer piloto comercial de robotaxis en Madrid a finales de año

  • El proyecto EU Inc. gana apoyos entre emprendedores e inversores para simplificar la creación de empresas en Europa

  • Sebastian Thrun, fundador de Google X: “Es un momento increíble para estar vivo. El 99% de lo que definirá el próximo está por llegar

  • La televisión conectada abandona los silos: las plataformas venden cada vez más inventario de forma flexible

  • El comercio electrónico cambia el 19 de junio: las tiendas online estarán obligadas a incluir un botón para cancelar compras y suscripciones

  • Tradedoubler co-funda Bridge Retail Media para ampliar su ecosistema de performance

  • ING y Worldline completan la primera transacción financiera ejecutada por un agente de IA

  • La nueva marca de cerveza, Capaz se presenta en un evento de 24 horas de humor y reivindica la inclusión a través de la cerveza

  • Los concursos públicos de publicidad empeoran sus condiciones y siguen priorizando el precio frente a la creatividad

  • Bruselas amplía el expediente a España por la ley que permitió torpedear la opa de BBVA a Sabadell

  • Apple Abrirá en 2026 su primer Apple Developer Center en Europa, en Berlín, el quinto del mundo, con acceso presencial y sesiones para desarrolladores

  • La Comisión presenta su plan de soberanía tecnológica, centrado en la nube la inteligencia artificial y los chips

  • La publicidad en ChatGPT entra en una nueva fase: Criteo baja los mínimos de inversión para captar anunciantes

  • Shop arrebata el liderazgo a Temu y se convierte en la app de compras más descargada en España

  • La mejor startup de South Summit: Mitiga, por su uso de IA y supercomputación para reducir los riesgos del cambio climático

Actividad de M&A, VC, PE y alianzas estrategicas 🚀

  • Las agencias de comunicación evercom y Lift se fusionan

  • GPF Partners compra el 95% de Beedigital, antigua Páginas Amarillas, por 100 millones de euros

  • Squirrel emite un bono MARF de 11,1 millones de euros a 4,5 años con un cupón fijo del 5,0%

  • VivaGym vuelve a tirar de M&A y absorbe la cadena navarra Sparta Sport Center

  • Ávoris compra el 100% de Atrápalo y acelera su apuesta por España y Latinoamérica

  • Modelia cierra una ronda Seed de 1,03 millones de euros para escalar su plataforma de IA para moda

  • Factorial se rearma: lo que significan los $150M de capital y $540M de deuda con General Catalyst

  • Fever prepara 🔐una nueva megarronda con EQT sobrevolando

  • Asana compra Stack AI y acelera su apuesta por los agentes de IA sin código

  • Oryon Universal vende a Fitch Group su participación en la escuela de IA Founderz

  • Kampaoh, los campings participados por los Entrecanales, da el control a los fondos Alter Capital y Axon

  • El Gobierno anuncia más de 162 millones de euros en ayudas para tecnología de uso dual

  • Coca-Cola Europacific Partners cumple una década de crecimiento y refuerza la estabilidad de su accionariado

  • ISDI y AMKT firman un acuerdo estratégico para impulsar la innovación

  • El Gobierno de EEUU negocia con OpenIA adquirir una participación en la ‘startup’ de IA

Podcasts y entrevistas 🎧

  • Entrevista a Cindy Rose (Ceo de WPP) para iniciar la agenda de Campaign House en Cannes

Lecturas interesantes 🤓

  • El motor oculto del marketing moderno no es la creatividad, sino los datos y la infraestructura tecnológica, por Chris Feo, en Adweek

  • El despliegue de centros de datos en EE. UU. va con retraso: según JP Morgan, más del 60% de la capacidad prevista para 2027 ni siquiera ha empezado a construirse, por WSJ

  • El dircom en 2026: entre los podcasts, la inteligencia artificial y la redefinición de la estrategia corporativa, por Forbes

La mirada de Control 🧭

Palabra de Dani 💬

La industria que no sale en las revistas

Hay una cosa que me viene pasando desde que miro el sector no sólo desde una perspectiva publicitaria, sino más desde una perspectiva financiera. Y es que muchas de las ideas que tenía sobre quiénes eran los ganadores de esta industria han ido cambiando con el tiempo.

Durante muchos años, como supongo que le pasa a mucha gente que viene de este mundo, yo también construía una imagen del mercado a partir de las campañas, los premios, las agencias que aparecían en las revistas o los nombres que se repetían en las conversaciones. Y eso acaba creando una especie de clasificación mental sobre quién está ganando y quién no.

Pero cuando empiezas a analizar compañías, a estudiar cuentas de resultados y a participar en operaciones corporativas, descubres que el mapa es bastante más complejo. Porque la reputación, el talento o la creatividad importan, por supuesto, pero no siempre coinciden con la rentabilidad. Y ahí es donde empiezan las sorpresas.

Te encuentras con empresas muy conocidas que ganan poco. Con agencias muy respetadas que tienen márgenes muy ajustados. Con compañías que aparecen mucho en el sector, pero que financieramente son más frágiles de lo que parecen. Y también ocurre al revés: negocios poco visibles, poco comentados, incluso bastante alejados del imaginario más aspiracional de la publicidad, que generan una rentabilidad que muchas agencias firmarían encantadas.

Pensaba en esto esta semana con la operación de Beedigital.

Beedigital no es una compañía que normalmente aparezca en las conversaciones más habituales del mundo publicitario. No es una agencia creativa de moda, ni una consultora de branding con mucha presencia mediática, ni una de esas compañías que todos citamos cuando hablamos de innovación en marketing. Y, sin embargo, es una empresa que ha llegado a facturar más de 50 millones de euros y a generar más de 13 millones de EBITDA, según las cifras públicas disponibles.

Eso supone un margen de EBITDA superior al 20%.

Y esto, en nuestro sector, no es menor.

La operación anunciada estos días dice que GPF Partners compra el 95% de Beedigital con una valoración cercana a los 100 millones de euros. Pero aquí conviene detenerse un momento, porque el titular puede llevar a confusión. No es exactamente lo mismo decir que alguien compra el 95% por 100 millones que decir que la compañía se valora en 100 millones.

En este caso, esos 100 millones hacen referencia al valor empresa. Es decir, al valor del negocio completo, incluyendo deuda. Si la compañía tenía una deuda neta aproximada de 37 millones, el valor del capital estaría más cerca de 63 millones. Y, por tanto, el 95% adquirido por GPF estaría alrededor de 60 millones, antes de los ajustes habituales de una operación de este tipo.

No sabemos el precio exacto porque no se ha hecho público, pero la diferencia es importante. Y creo que merece la pena explicarla porque muchas veces leemos operaciones de M&A como si fueran titulares cerrados, cuando por debajo hay bastante más ingeniería financiera.

En el caso de Beedigital, además, esa ingeniería viene de atrás. Los antiguos accionistas, Metric Capital Partners y Evolvere Capital, habían tomado el control de la compañía años antes y fueron transformando el antiguo negocio de Páginas Amarillas en una plataforma de servicios digitales para pymes. En 2025, la estructura emitió un bono senior garantizado de 42,5 millones de euros y, según la documentación pública disponible, parte de esa financiación acabó permitiendo distribuciones o préstamos hacia los accionistas anteriores por una cifra cercana a los 38 millones.

Dicho de forma sencilla: antes de vender a GPF, los fondos ya habían recuperado parte del valor de la inversión.

Esto no es necesariamente bueno ni malo. Es una forma de estructurar operaciones cuando hay recurrencia, caja y capacidad de endeudamiento. Pero ayuda a entender que una compraventa no se explica sólo por el precio final, sino por todo el camino financiero que ha habido antes.

También es interesante mirar lo que ha pasado con la valoración. Hace un par de años, Beedigital estuvo en el mercado con una valoración cercana a los 200 millones de euros, apoyada en unos 67 millones de ingresos y alrededor de 20 millones de EBITDA ajustado. Ahora la valoración comunicada ronda los 100 millones.

A primera vista, parece que la compañía vale la mitad.

Pero la lectura no es tan simple.

El EBITDA también se ha reducido de forma relevante. Según la fuente que se tome, las cifras recientes se mueven entre algo más de 13 millones y unos 9 millones de EBITDA. Por eso, cuando se miran los múltiplos, la historia cambia. En 2024 se hablaba de unas 10 veces EBITDA. En esta operación, tomando la cifra más conservadora, el múltiplo vuelve a estar cerca de 10 veces. Si se toma una cifra más central, estaría más cerca de 7,5 veces.

Es decir, el mercado no parece haber castigado tanto el múltiplo como el beneficio. La valoración baja porque baja el EBITDA. No necesariamente porque la compañía haya dejado de ser interesante.

Y aquí está, para mí, lo más importante.

GPF no compra sólo una empresa de marketing digital. Compra una base de más de 65.000 clientes recurrentes, acuerdos con socios como Vodafone o Mastercard, una relación ya construida con miles de pymes y la posibilidad de llevar ese negocio hacia un modelo más apoyado en software, automatización e inteligencia artificial.

Y eso, bien ejecutado, puede cambiar mucho la historia.

No sé si Beedigital conseguirá convertirse en esa plataforma más tecnológica y escalable que parece estar intentando construir. Eso lo dirá el tiempo. Pero sí me parece claro que la lógica de la operación no está sólo en lo que la compañía ha sido, sino en lo que el comprador cree que puede llegar a ser.

Y esto conecta con algo que cada vez veo más en el mercado. Las compañías de servicios que consiguen tener recurrencia, distribución, procesos, datos, tecnología o producto empiezan a jugar en otra liga. Aunque no sean las más conocidas. Aunque no ganen premios. Aunque no formen parte de la conversación más visible del sector.

Quizá durante demasiado tiempo hemos mirado esta industria desde la superficie. Desde la reputación, la creatividad, los nombres y las campañas. Y todo eso sigue siendo importante. Pero cuando entra un comprador financiero, la conversación cambia. La pregunta ya no es sólo si una compañía es admirada. La pregunta es si es rentable, si genera caja, si retiene clientes, si puede escalar, si puede endeudarse, si puede crecer sin que los costes crezcan al mismo ritmo.

Por eso la operación me parece interesante. No sólo por el tamaño, sino porque obliga a mirar el sector con otros ojos.

A veces, las compañías más valiosas no son las que más ruido hacen.

A veces están en sitios bastante menos evidentes.

Y para encontrarlas no basta con leer las noticias del sector. Hay que mirar los números.

Quizá por eso en BUD Advisors hemos dedicado tanto tiempo a construir Valuo.pro.

Porque si algo hemos aprendido es que para entender de verdad este mercado no basta con conocer los nombres que más suenan. Hay que poder mirar debajo: facturación, márgenes, EBITDA, evolución, ratios, endeudamiento, comparables y posición relativa dentro de cada categoría.

Hoy contamos con una plataforma que integra información de más de mil agencias y compañías del ecosistema español de marketing, publicidad, comunicación y tecnología. Esto nos permite analizar el mercado con una mirada mucho más precisa, identificar compañías que no siempre aparecen en las conversaciones habituales y detectar oportunidades que, de otra forma, pasarían desapercibidas.

Valuo.pro nace precisamente de esa necesidad: poner datos donde muchas veces sólo había percepción. Ayudar a distinguir notoriedad de rentabilidad. Entender qué compañías crecen, cuáles generan caja, cuáles tienen una estructura más sólida y cuáles pueden convertirse en oportunidades reales de compra, venta o crecimiento.

Nombramientos y reconocimientos 🏅👤

  • Edelman ficha aKenny Goldcomo su primer ‘global chief creator officer’

  • Publicis Groupe contrata a Javier Campopiano como CCO para Leo Constellation Americas e Iberia

  • Havas Creative promociona a Federico Botella

  • José Manuel Domínguez renueva como presidente de la Fundación Unicaja

  • Cristina Barbosa asume el liderazgo de Flash como socia y CEO tras la salida de Xavier Olazabal

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Indies 🎸✨

  • This is Odd crea ARDDE para competir en marketing de influencers con estrategia, creatividad y datos

  • beon. Worldwide inaugura nueva sede en Madrid

Noticias de la semana 💡

  • El Sol 2026 corona a LOLA MullenLowe Madrid, PS21 y KFC como grandes triunfadores del festival

  • LLYC suprime el dividendo y reordena su Consejo de Administración

  • Anthropic supera a OpenAI y ya es la startup de IA más valiosa del mundo: su valoración alcanza los 965.000 millones

  • El Gobierno de España aprueba una ley contra los malos usos de la IA con multas de hasta 35 millones de euros

  • Amadeus lanza 🔐 una plataforma publicitaria basada en IA para anticipar las decisiones de los viajeros

  • Meta lanza nuevas suscripciones de pago para Instagram, Facebook y WhatsApp y su IA

  • Anthropic lanza Claude Opus 4.8, su modelo de IA “más honesto” hasta ahora

  • El Supremo exime 🔐 al Santander de pagar los 1.300 millones que reclamaban los accionistas del Popular

  • Nvidia avisa de que los componentes críticos para la IA escasean

  • La Comisión Europea multa a Temu con 200M€ por no frenar la venta de productos ilegales en su plataforma

  • Guerra absoluta por Finetwork: los fundadores van por la vía penal 🔐contra Vodafone y su CEO

  • OpenAI prepara el terreno para monetizar sus más de 800 millones de usuarios semanales

  • El greenwashing ya tiene consecuencias legales: el ecommerce entra en una nueva era regulatoria

  • Ferrari mueve ficha en branding con una transformación que ya se compara con Jaguar

  • El Real Madrid lidera La Lista Forbes de Clubes de fútbol más valiosos del mundo 2026

  • Wix prepara la mayor ronda de desdpidos de su historia: ~1.000 empleados (20% de plantilla)

  • Los influencers sanitarios emergen como uno de los segmentos con mayor credibilidad de la creator economy

  • La compra de medios evoluciona: Adform y Adsquare apuestan por la ejecución agéntica

  • La patronal de Inditex y Mango acuerda mejoras salariales para más de 120.000 trabajadores

  • Seis meses después de la fusión, Omnicom acelera la integración de las agencias de IPG en Reino Unido

  • Google integra CapCut en Gemini para crear videos con IA desde una conversación

Actividad de M&A, VC, PE y alianzas estrategicas 🚀

  • Indra vende Minsait Business Consulting al fondo Waterland para reforzar negocios clave

  • Inveready inyecta 6 M€ en Making Science mediante bonos convertibles que podrían transformarse en acciones

  • Uber lanza una oferta de adquisición a la compañía alemana de reparto Delivery Hero

  • Los dueños de Aldi negocian en exclusiva entrar en Salto Systems valorada en 1.500 millones

  • Secuoya, Société Générale y la Sepi Digital lanzan un fondo de 200 millones para audiovisual

  • Rothschild Redburn inicia cobertura de WPP con recomendación de compra por su potencial de reestructuración

  • Bruselas investiga la operación que daría a JD.com el control de MediaMarkt y Saturn

  • El Gobierno inyectará 🔐otros 100 millones en la vasca Multiverse

  • La startup barcelonesa Publicit cierra una ronda pre-seed de 700.000 euros

  • SpaceX publica su folleto de OPV apuntando a una valoración de $1,75 billones (españoles)

  • Mistral cierra acuerdos con Airbus y BMW para expandirse en fabricación avanzada bajo el paraguas de la IA física

Podcasts y entrevistas 🎧

Lecturas interesantes 🤓

La mirada de Control 🧭

Palabra de Dani 💬

La ventaja competitiva de tener límites

Esta semana Anthropic ha superado a OpenAI en valoración privada. Según Reuters, la compañía ha cerrado una ronda de 65.000 millones de dólares que eleva su valoración post-money hasta los 965.000 millones, por encima de la última valoración conocida de OpenAI. El dato, por sí solo, ya sería suficiente para escribir una noticia. Pero creo que lo verdaderamente interesante no está solo en la cifra, sino en lo que esa cifra empieza a representar.

Durante los últimos años hemos interpretado la carrera de la inteligencia artificial como una carrera por la potencia. Más capacidad de razonamiento, más contexto, más velocidad, más agentes, más autonomía. Hemos medido el progreso con una lógica casi industrial: el mejor modelo era el que hacía más cosas, más rápido y con menos errores. Era una manera razonable de entender la primera fase del mercado. Cuando una tecnología aparece, lo primero que queremos saber es hasta dónde puede llegar.

Pero quizá estamos entrando en una segunda fase. Una fase en la que la pregunta más importante ya no será qué puede hacer una inteligencia artificial, sino en quién estamos dispuestos a confiar cuando esa inteligencia artificial empiece a tomar parte en decisiones relevantes. Porque los grandes modelos empiezan a ser suficientemente buenos para muchas de las tareas que les pedimos. Las diferencias técnicas siguen existiendo, pero para una gran parte del mercado son cada vez menos visibles. En ese punto, la competición deja de depender solo de la capacidad técnica y empieza a depender también de la confianza que cada compañía sea capaz de generar.

Por eso el caso de Anthropic resulta tan interesante. Mientras buena parte de la industria ha competido por demostrar todo lo que la inteligencia artificial podía hacer, Anthropic ha construido una posición alrededor de una pregunta mucho más difícil: qué no debería hacer. Su famosa Constitución no es solo un documento técnico. Es la traducción práctica de una pregunta tan antigua como la filosofía: no qué puede hacerse, sino qué debería hacerse. Es una idea sencilla, pero profundamente transformadora. Porque supone aceptar que una inteligencia artificial no debe limitarse a ser capaz, sino que también necesita operar dentro de unos límites definidos.

Durante mucho tiempo esta estrategia pudo parecer casi defensiva. En una industria obsesionada con crecer, hablar de seguridad, alineamiento y límites sonaba menos atractivo que hablar de velocidad o disrupción. Incluso podía parecer una forma de renuncia. Sin embargo, la negativa de Anthropic a aceptar determinados usos del Pentágono cambió el marco de lectura. La compañía no estaba simplemente haciendo marketing de seguridad. Estaba dispuesta a asumir el coste de decir que no a usos que consideraba incompatibles con sus principios, especialmente en ámbitos como las armas autónomas letales o la vigilancia masiva.

Ahí hay una lección importante. En tecnología solemos pensar que los límites reducen el valor. Pero en determinadas categorías ocurre exactamente lo contrario. Los límites generan previsibilidad. La previsibilidad genera confianza. Y la confianza, cuando hablamos de sistemas que pueden afectar a empresas, gobiernos, ciudadanos, educación, empleo, defensa o información, se convierte en una forma de valor económico.

Por eso me parece tan sugerente la coincidencia con la encíclica de León XIV sobre la inteligencia artificial. El texto del Papa no habla realmente de modelos fundacionales ni de algoritmos. Habla de poder, de dignidad humana, de responsabilidad y de la tentación de medir el progreso solo en términos de eficiencia. Advierte de que una tecnología tan poderosa no puede evaluarse únicamente por lo que permite hacer, sino por el tipo de humanidad que ayuda a construir o a destruir.

Anthropic llega a una preocupación parecida desde un lugar completamente distinto. No desde la teología ni desde la tradición social de la Iglesia que León XIII inauguró con Rerum novarum a finales del siglo XIX, sino desde la ingeniería y el desarrollo de un producto tecnológico. Pero en el fondo ambos discursos parecen converger en una misma intuición: no todo lo que puede hacerse debe hacerse. No toda capacidad tecnológica constituye automáticamente un avance humano. No toda optimización genera bienestar.

Lo que está en juego es algo más profundo. Es una cuestión moral. No porque las máquinas tengan moral, sino porque quienes las diseñan ya están tomando decisiones morales. Deciden qué respuestas se permiten, qué usos se bloquean, qué riesgos se asumen, qué comportamientos se premian y qué límites se consideran innegociables.

El Papa lo llama dignidad humana. Anthropic lo llama Constitución. Los reguladores lo llamarán gobernanza. Los inversores lo llamarán gestión del riesgo. Los clientes lo llamarán confianza. Pero, en el fondo, todos están hablando de lo mismo: de la necesidad de que una tecnología tan poderosa opere dentro de unos principios claramente definidos.

Por eso sería demasiado simple decir que Anthropic vale más porque es más ética. No podemos demostrar esa causalidad y sería intelectualmente tramposo plantearlo así. Pero sí podemos decir algo más interesante: justo en el momento en que el debate mundial sobre la inteligencia artificial empieza a girar hacia la seguridad, la responsabilidad y los límites, la compañía que más ha insistido en esos conceptos se ha convertido en la empresa de IA mejor valorada del mundo.

Quizá no sea una casualidad. Quizá el mercado esté empezando a entender que la confianza no es un adorno reputacional, sino una ventaja competitiva. En sectores de bajo riesgo, el usuario puede elegir por precio, velocidad o comodidad. Pero cuando una tecnología entra en hospitales, colegios, bancos, ejércitos, administraciones públicas o consejos de administración, la confianza deja de ser una virtud blanda y se convierte en una condición necesaria para su adopción.

Tal vez por eso la coincidencia entre Anthropic y León XIV resulta tan relevante. Porque ambos recuerdan algo que durante años el sector tecnológico ha preferido evitar: la inteligencia artificial no es solo una cuestión tecnológica. Es una cuestión institucional, política y moral. No basta con preguntarse qué puede hacer un modelo. Hay que preguntarse qué debería hacer, quién decide esos límites y bajo qué principios se construyen.

Puede que dentro de unos años descubramos que la gran aportación de Anthropic no fue Claude. Quizá tampoco fue una innovación técnica concreta. Quizá su verdadera ventaja consistió en entender antes que muchos otros que el principal problema de la inteligencia artificial no era la inteligencia, sino la confianza. Y cuando una tecnología alcanza suficiente poder, la confianza suele convertirse en el recurso más escaso y, por tanto, en el más valioso.

Nombramientos y reconocimientos 🏅👤

  • Peio Arbeloa relevará a Alberto Rodríguez-Toquero como director general de Mahou San Miguel en enero de 2027

  • ISPD nombra a Albert Llorens nuevo CEO y Fernando Rodés se mantiene como presidente

  • Branward inicia una nueva etapa bajo el liderazgo de Jaime Dolagaray

  • María Sanz es promocionada a la dirección comercial nacional, de Vocento al tiempo que Marta Herera e Ignacio Uribe asumen nuevas posiciones

  • Piedad Siegfried asume la dirección general de Exterior Plus

  • Josep María Recasens, de Renault al centro de control de Indra como nuevo CEO

Eventos nacionales e internacionales 🕰🎉🇪🇸

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Compartir Reflexiones sobre la industria publicitaria en España

]]><![CDATA[Havas compra Format. Publicis se hace con LiveRamp. ]]>https://danielcasal.substack.com/p/havas-compra-format-publicis-se-hacehttps://danielcasal.substack.com/p/havas-compra-format-publicis-se-haceMon, 25 May 2026 07:02:17 GMT
Si vas en el coche, en el AVE (espero que no), o simplemente quieres ponerte al día mientras trabajas, ya tienes disponible el nuevo episodio del podcast de AdCeo. Este episodio ha sido generado automáticamente con NotebookLM, una herramienta innovadora que muestra el potencial de la inteligencia artificial. Aunque todavía está en evolución y puede cometer y comete algún error, te invitamos a escuchar con mente abierta y disfrutar del contenido.

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El resumen semanal para entender, con criterio y contexto, qué está pasando en el ecosistema español de madtech: marketing, publicidad y tecnología.

Soy Daniel Casal, managing partner en bud Advisors, firma especializada en M&A para compañías de marketing digital, publicidad y tecnología publicitaria. Trabajo a diario analizando agencias, acompañando procesos de compra y venta y ayudando a equipos directivos a tomar mejores decisiones de crecimiento.

En AdCeo comparto datos, operaciones, tendencias y reflexiones pensadas para quienes lideran, invierten o construyen compañías en esta industria.

Si quieres ponerte en contacto conmigo, puedes escribirme a

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Gracias por leerme.

Espero que esta edición te aporte contexto, perspectiva y alguna buena pregunta para la semana.

Cifras y Resultados 💰💹

  • El consumo digital en España crece un 13% en 2026

  • SpaceX revela pérdidas acumuladas de $4.280M mientras Musk mantiene un férreo control accionarial

  • Anthropic se acerca a su primer trimestre rentable tras superar los ~€2.750M de ingresos anualizados (ARR)

  • Nvidia vuelve a romper su propio techo: ingresos del primer trimestre +85% interanual hasta 81.600M

  • Gemini, supera los 900M de usuarios activos mensuales en 230 países

  • Cox anuncia más de 4.000 millones en inversiones en México en los próximos años

  • Puig cae un 13% en bolsa al fracasar la fusión con Estée Lauder por una cláusula de 200 millones

Indies 🎸✨

Noticias de la semana 💡

  • Las agencias creativas suben el salario, las de medios lo bajan

  • WPP Media lideró elnuevo negocio mundial de mediosen el primer trimestre

  • Intuit, la cabecera de Mailchimp o Karma, recorta un 17% de su plantilla, unos 3.000 empleados en todo el mundo, para simplificar operaciones y concentrarse en sus apuestas clave, la IA entre ellas

  • Histórica condena 🔐 de 73 millones a Mediaset por emitir ‘Pasapalabra’ sin autorización

  • El banco Standard Chartered recortará cerca de 8.000 puestos administrativos hasta 2030

  • Nike redefine su estrategia de marketing para el Mundial 2026

  • Google prepara la mayor transformación de su buscador en décadas integrando IA conversacional en la barra de búsqueda

  • Nike redefine su estrategia de marketing para el Mundial 2026

  • Google lanza Gemini Spark, su agente de IA personal que opera desde el correo electrónico

  • Olistic y Unilever se alzan con los GP´s en los Best!N Beauty & Care 2026

  • El CEO de JPMorgan afirma que contratará a más especialistas en IA y menos banqueros

  • Anthropic ficha al cofundador de OpenAI y exjefe de IA de Tesla en el mayor fichaje del año en inteligencia artificial

  • España, a la cola de Europa en preparación para la IA: solo el 18% de las empresas cree tener equipos adaptados

  • Fortnite vuelve a la App Store a nivel mundial, tras su regreso en EE. UU. en 2025. Ha estado prohibido 5 años

  • Bizum prepara su salto al comercio europeo para competir con Visa, Mastercard y PayPal

  • Sony sube el precio de entrada de las suscripciones mensuales y trimestrales de PlayStation Plus

  • Making Science lanza la infraestructura open source ForgeOS para gobernar los agentes de inteligencia artificial (IA) en entornos empresariales

  • Havas España reorganiza su oferta de influencia con CRed

  • Publicis y Omnicom recortan distancia, pero WPP mantiene el liderazgo en captación de inversión publicitaria

  • Los salarios en agencias de medios caen un 2,9% mientras que en las creativas crecen un 1,5%

  • Ads Agents se integra en Amazon DPS en España para lanzar campañas en minutos

  • TurEspaña adjudica a Havas Media su cuenta internacional de medios

  • Ferrari e IBM integran IA generativa y analítica avanzada para transformar la experiencia del aficionado

  • Javier Campopiano deja Omnicom Advertising Group seis meses después de asumir el cargo de Global Chief Creative Officer

  • Castilla-La Mancha vuelve a confiar en WPP Media para su cuenta de medios de 71 M€

  • Google automatiza creatividad y compra de medios con modelos generativos integrados en Ads

  • El nuevo y feo icono de bola de discoteca de Spotify logró su objetivo

  • España logra 16 Pencils en The One Show 2026 con VML Health Spain como gran protagonista

  • Alrededor de 300 asistentes llenaron el Auditorio Madnum de Madrid en el I Foro del Marketing organizado por Anuncios y MarketingNews

Actividad de M&A, VC, PE y alianzas estrategicas 🚀

  • Havas compra Format para reforzar su oferta en influencia corporativa

  • Publicis adquiere LiveRamp para lograr agentes más inteligentes por 2.020 millones de dólares

  • OpenAI se prepara para presentar esta semana la documentación para formalizar el proceso de salida a bolsa, con el objetivo de cotizar en Septiembre

  • WPP y JLR crean una alianza estratégica para redefinir el marketing de lujo en la era de la IA

  • El millonario Tomás Olivo acuerda la compra de la sede de Telefónica en Gran Vía

  • Puig y Estée Lauder fracasan en la negociación para fusionar sus negocios

  • EXTE y Titan Ads sellan una alianza estratégica

  • Puig saldrá de compras con 1.400 millones tras la fallida fusión con Estée Lauder

  • SpaceX prevé cerrar la compra de Cursor (60.000M$) unos 30 días después de su salida a bolsa, prevista para el 12 de junio

  • Inel y Qualcomm pugnan por la start up de chips de IA Tenstorrent: valoración de $5.000M

  • OpenAI estaría preparando su solicitud de salida a bolsa ante la SEC en los próximos días, según The Wall Street Journal

  • Acuerdo de colaboración entre Callao City Lights y JFT Comunicación

  • James Murdoch acuerda la compra de gran parte de los activos de Vox Media

  • La startup española Magnific lanza un fondo de €10M para apoyar a creadores y estudios creativos

Podcasts y entrevistas 🎧

Lecturas interesantes 🤓

La mirada de Control 🧭

  • Miguel García de la Vega (CCO de Dentsu Creative) tiene Sana Envidia de una campaña que nos recuerda el poder de la buena publicidad.

Palabra de Dani 💬

La publicidad no desaparecerá. Cambiará de destinatario.

Hasta ahora la publicidad convencía a personas. En la web de agentes tendrá que convencer primero a sistemas. No al deseo, sino al criterio. No al impulso, sino a la evidencia.

OpenAI integró Operator dentro de ChatGPT como “ChatGPT agent”, capaz de usar herramientas y completar tareas con su propio entorno informático. Google está llevando Gemini a Chrome con capacidades agentivas para actuar sobre páginas web. Perplexity posiciona Comet como navegador-asistente capaz de investigar, organizar correo, planificar viajes o comprar. Y Amazon define Rufus como asistente de compra basado en IA generativa y agentiva, con recomendaciones personalizadas dentro de su propio entorno comercial.

La consecuencia publicitaria es profunda: si el usuario delega la decisión, la marca ya no compite solo por atención humana. Compite por ser legible, verificable y elegible para un agente.

Esto desplaza el centro de gravedad. La publicidad histórica trabajaba sobre memoria, emoción, aspiración, repetición y códigos culturales. La publicidad agentiva trabajará sobre datos estructurados, pruebas, disponibilidad, precio, reputación, cumplimiento, comparabilidad y fricción mínima. Google ya prueba formatos publicitarios integrados en AI Mode como “siguiente acción lógica y natural” dentro de respuestas generadas por IA. Meta, según Reuters, quiere automatizar todo el proceso publicitario para finales de 2026: creación, targeting, presupuesto y optimización.

Ahí cambia realmente la lógica de la publicidad: pasamos de persuadir al consumidor a justificar la elección ante una máquina.

Esto no significa que la emoción muera. Sería una conclusión falsa. La emoción seguirá importando cuando el humano quiera marca, identidad, pertenencia o deseo. Pero en categorías funcionales como seguros, viajes, alimentación, electrónica, servicios financieros, software, retail, el agente tenderá a filtrar antes de que la emoción entre en juego. Primero decidirá qué opciones merecen llegar al usuario. Después, quizá, la marca podrá emocionar.

La publicidad se acerca así más a una ciencia que a un oficio. No porque la creatividad deje de importar, sino porque la entrada al mercado estará mediada por sistemas de evaluación. Ya no bastará con una gran idea; habrá que demostrar por qué esa idea, ese producto o esa marca debe ser seleccionada.

Esto conecta con una tendencia que ya venía de antes: las plataformas como Google PMAX o Meta Advantage+ ya estaban absorbiendo planificación, compra, optimización y cada vez más producción creativa. El papel de las agencias se desplaza de operar campañas a auditar, interpretar y gobernar sistemas algorítmicos.

Lo curioso es que cuanto más científica se vuelve la publicidad, más valiosa será la estrategia. Porque alguien tendrá que decidir qué datos importan, qué promesa es defendible, qué prueba es suficiente y qué parte del alma de la marca no puede delegarse al algoritmo.

El nuevo briefing ya no será: “hazme una campaña memorable”.

Será: “haz que mi marca sea la respuesta razonable”.

Y eso obliga a rehacer la cadena de valor. SEO se convierte en optimización para agentes. Retail media se convierte en negociación con asistentes de compra. Branding se convierte en arquitectura de confianza. Creatividad se convierte en sistema de hipótesis, prueba y adaptación. La producción se automatiza; el criterio se encarece.

La industria publicitaria ya intuía este cambio: la programática incorporó IA y machine learning para automatizar compra, optimización y personalización; la diferencia ahora es que esa lógica deja de estar solo en el back-end de medios y pasa al front-end de la decisión.

La pregunta estratégica no es si los agentes serán una moda. La pregunta es quién controlará la interfaz entre intención y elección.

Si esa interfaz la controlan OpenAI, Google, Amazon, Meta, Apple o Perplexity, las agencias y los anunciantes tendrán que aceptar una verdad incómoda: la publicidad ya no se comprará solo en medios. Se peleará dentro de modelos.

Y ahí el oficio publicitario tradicional queda tocado. No por falta de talento, sino porque fue construido para un mundo donde el consumidor miraba, sentía y elegía. El siguiente mundo será más frío: un consumidor delega, un agente razona y una marca intenta ser recomendada.

La emoción seguirá siendo el final del viaje, pero la razón será la puerta de entrada.

Nombramientos y reconocimientos 🏅👤

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Espero que esta edición te aporte contexto, perspectiva y alguna buena pregunta para la semana.

Cifras y Resultados 💰💹

  • Making Science crece un 9,5% en el primer trimestre

  • Alibaba sacrifica rentabilidad por IA: pérdidas operativas de 125 M$ y caída acumulada del 8% en 2026

  • JD.com reduce un 53% su beneficio en el primer trimestre del año

  • Meta dispara sus ingresos publicitarios hasta los 240.000 millones en 2026 impulsada por la IA

  • Las pérdidas de explotación de Vocento crecieron el 28% en el primer trimestre

  • Unidad Editorial reduce sus ingresos un 3% pero VEO 7 ya aporta un EBITDA positivo en el primer trimestre

  • Mediaset España reduce un 3,4% sus ingresos publicitarios en el primer trimestre

  • Telefónica registra pérdidas netas de €411M por Latam. Reduce deuda e incrementa ingresos

  • Figma acelera su crecimiento al 46% en el primer trimestre hasta $333M en ingresos por la nueva estrategia de precios de IA

  • Talgo ingresa 172 M hasta marzo, un 11,4% más, y alcanza una cartera récord de 5.668 M

Indies 🎸✨

Noticias de la semana 💡

Actividad de M&A, VC, PE y alianzas estrategicas 🚀

  • Puig y Estée Lauder logran la vía libre del mercado para lanzar su fusión

  • Anthropic firma un acuerdo cloud de 1.800 millones de dólares con Akamai para impulsar la IA

  • eBay rechaza la opa hostil de 47.565 millones de GameStop

  • LVMH (Louis Vuitton) vende la marca Marc Jacobs a WHP Global y G-III Apparel Group

  • Factorial adquiere la gallega YepCode para potenciar su IA agéntica y abre sede de ingeniería en A Coruña con 10 empleados

  • Cerebras, el rival de Nvidia respaldado por OpenAI, vuela un 68% en bolsa tras una OPV de 5.500 M$

  • El jefe de ‘buy out’ de Ardian en Madrid sale de la firma

  • Goiko ficha a un experto en reestructuraciones como su tercer CEO en lo que va de año

  • El CEO de GameStop amenaza con una opa hostil sobre eBay tras el rechazo a su oferta

  • Microsoft ha invertido más de 100.000 millones de dólares en su alianza con OpenAI

  • Los fundadores de Zerolynx recuperan el control de la firma madrileña de ciberseguridad

  • Cabify lanza con Andbank un fondo de €20M para invertir en licencias VTC

  • Javier López, cofundador de Magnific (freepik), asegura que abandona temporalmente el producto para dedicarse en exclusiva a crear una nueva IP de entretenimiento con IA

  • Blackstone acuerda comprar una participación en Skroutz (Grecia), el principal marketplace online del país

  • Coursera y Udemy (edtech) completan su fusión en un acuerdo valorado en $2.500M

  • Altman posee más de $2.000M en participaciones de startups que han hecho negocios con OpenAI

  • Cabify y Mutua Madrileña refuerzan relaciones con una alianza en el coche compartido de Voltio

  • Inveready lidera una ronda de Fresh People para impulsar su IA de gestión de equipos

  • El ecosistema español de ‘start-ups’ tecnológicas supera los 125.000 millones, un 14% más, con la revolución de la IA

Podcasts y entrevistas 🎧

Lecturas interesantes 🤓

La mirada de Control 🧭

Palabra de Dani 💬

Dentsu: Escala, estructura y desgaste

Hay movimientos corporativos que parecen simples reorganizaciones internas, pero que en realidad explican bastante bien el momento que atraviesa una industria. Lo que acaba de hacer Dentsu en Europa va por ahí.

La compañía ha anunciado una simplificación de su estructura EMEA, sustituyendo el modelo regional único por tres grandes áreas operativas: Northern Europe, Central Europe y Western & Southern Europe and MEA. André Andrade, hasta ahora CEO de EMEA, abandona la compañía tras más de dos décadas en el grupo. España queda dentro del perímetro de Western & Southern Europe and MEA, bajo la responsabilidad de Mariano Di Benedetto.

La explicación oficial habla de agilidad, cercanía al cliente y reducción de complejidad. Tiene sentido. Pero la lectura estratégica va algo más allá. Cuando una compañía elimina capas de dirección, redistribuye poder regional y prescinde de perfiles históricos, normalmente no está solo ajustando el organigrama. Está intentando corregir una estructura que ha dejado de funcionar con la eficacia necesaria.

Dentsu lleva tiempo conviviendo con esa tensión. Su expansión internacional, acelerada tras la compra de Aegis en 2012, fue el gran intento de convertir al grupo japonés en un holding verdaderamente global. La operación debía permitirle competir con WPP, Publicis, Omnicom o IPG fuera de Japón. Sin embargo, más de una década después, el resultado ha sido desigual. Japón sigue siendo el centro sólido del grupo, mientras el negocio internacional ha acumulado problemas de crecimiento, integración y rentabilidad.

La propia compañía llegó a explorar la venta parcial o total de su negocio internacional, aunque finalmente la operación no salió adelante. Ese dato es importante porque cambia la lectura del movimiento actual: no parece una reorganización ofensiva para acelerar el crecimiento, sino una forma de ordenar una estructura exterior que llevaba años bajo presión.

En ese contexto, España aparece como una excepción relevante. Dentsu España ha funcionado mejor que buena parte del negocio internacional. En 2024 gestionó alrededor de 1.288 millones de euros, con un crecimiento cercano al 19%, y mantuvo una posición muy fuerte en el mercado español. Mientras otras regiones del grupo sufrían más, España siguió mostrando tracción.

La dirección de Jaime López-Francos ayuda a explicar esa diferencia. Su gestión ha protegido el corazón económico del negocio, que sigue estando en medios, pero al mismo tiempo ha sabido incorporar una narrativa más vinculada a tecnología, datos, automatización e inteligencia artificial. No como simple barniz comercial, sino como una forma de mantener relevancia ante clientes que ya no compran solo planificación y compra de medios, sino capacidad para interpretar un ecosistema mucho más complejo.

También ha habido una dimensión cultural. Dentsu España ha mantenido una identidad local reconocible dentro de un grupo global sometido a muchos cambios. Eso no es menor. En los holdings, muchas veces el problema no está solo en la estrategia, sino en la distancia entre la matriz y los mercados. Cuando el liderazgo local consigue preservar foco, talento y relación con clientes, la compañía resiste mejor.

El riesgo ahora está precisamente ahí. La nueva estructura europea puede aportar claridad y eficiencia, pero también puede aumentar la presión sobre los mercados locales. Menos capas suelen significar más control, más exigencia de margen y menos tolerancia con unidades que no aporten escala o rentabilidad suficiente.

Dentsu parece estar pasando de una lógica expansiva a una lógica más selectiva. Menos obsesión por estar en todas partes y más atención a dónde tiene sentido estar. Menos estructura por estructura y más disciplina operativa.

Y eso encaja con lo que está ocurriendo en toda la industria. Los grandes holdings construyeron su poder durante décadas a base de redes, adquisiciones, marcas y presencia geográfica. Pero el mercado ya no remunera igual esa arquitectura. Las plataformas tecnológicas operan con otro tipo de escala: menos oficinas, más datos, menos capas, más automatización.

Por eso el caso Dentsu no debe leerse de forma aislada. Forma parte de la misma corriente que está empujando a WPP, Publicis, Omnicom o Havas a simplificar estructuras, fusionar marcas, reducir duplicidades y ordenar mejor sus capacidades. El sector está pasando de una lógica de redes a una lógica de sistemas.

La reorganización europea de Dentsu no resuelve por sí sola el problema internacional del grupo. Pero sí marca una dirección. El Dentsu que viene probablemente será menos global en su ambición retórica y más disciplinado en su despliegue real. Más apoyado en Japón como centro de gravedad y más exigente con cada mercado internacional.

España, por ahora, parte de una posición relativamente favorable. Tiene escala, liderazgo y resultados. Pero eso no la protege automáticamente. En una industria donde cada capa debe justificar su existencia, incluso los mercados que funcionan tendrán que demostrar no solo que crecen, sino que encajan en el nuevo modelo operativo del grupo.

Nombramientos y reconocimientos 🏅👤

  • Burson refuerza su Consejo Asesor con el nombramiento de Juan José Litrán

  • Albert Nieto (cofundador de Seedtag) se incorpora como presidente no ejecutivo de AdCities

  • María Martín Revuelta, directora de Comunicación de GAD3, ficha por el Partido Popular

  • José Miguel García-Gasco, director general de Atresmedia Publicidad, nuevo presidente de Autocontrol

  • Jesús Presa recupera sus funciones de director de Comunicación en Indra Group

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Cifras y Resultados 💰💹

  • Los ingresos de Making Science crecieron en el primer trimestre, 97,2 millones de euros y mantiene una rentabilidad en el 19,2% sobre margen bruto

  • Meliá prevé alcanzar un beneficio operativo de al menos 565 M en 2026 y reducir apalancamiento

  • Warner Bros. pierde 2.900M$ y reabre el debate sobre su integración con Paramount

  • JCDecaux crece un 5,7% en orgánico en el primer trimestre de 2026 impulsado por el negocio digital

  • Moeve gana 147 millones de euros hasta marzo, un 7% más que hace un año

  • Endesa eleva un 24% su beneficio hasta 725 M y ratifica sus objetivos para 2026

  • Veolia registra un crecimiento del 5,1% del Ebitda en el primer trimestre y confirma sus objetivos para 2026

  • Prosegur incrementa su beneficio neto consolidado un 15,2% y alcanza los 33 millones de euros

  • SGAE roza los 400 millones y confirma el auge global de la música española impulsada por el crecimiento internacional, el auge del streaming y el regreso masivo de los conciertos en directo

  • Emirates Group gana 6.600 millones de dólares y consolida a Emirates como la aerolínea más rentable del mundo en 2025-26

Indies 🎸✨

  • La consultora de comunicación LLYC revisa su estrategia tras unos resultados que reflejan señales de enfriamiento

  • This is Libre se encargará del desarrollo estratégico de marca y comunicación de Stayforlong

  • La consultora de RRHH Hays, confía en apple tree para impulsar su comunicación en el sur de europa

  • MOVA marca de tecnología, ha confiado en la agencia Butragueño & Bottländer para liderar su estrategia de comunicación en España

  • Verisure para Mio One

Noticias de la semana 💡

  • El Tribunal Supremo avala el ERE para 609 personas de MasOrange

  • La inversión global de las Big Tech en IA alcanzará los 750.000 millones de dólares en 2026

  • OpenAI amplía las pruebas de publicidad en ChatGPT a Reino Unido, Brasil, Japón, Corea del Sur y México

  • La monetización publicitaria con IA agéntica aún no compensa la desaceleración del core business de Criteo

  • La batalla por los chips de IA vive un nuevo capítulo con Nvidia temerosa y AMD ganando terreno

  • Meta abre su ecosistema publicitario a la IA de terceros con los nuevos «Ads AI Connectors»

  • La IA puede sumar 120.000 millones a la economía de España, pero las empresas aún no están listas

  • El negocio publicitario global avanza hacia un modelo donde los agentes de IA negocian y optimizan campañas automáticamente

  • Antonio Alonso sale deExterior Plus, presidía la compañía desde 2018, con carácter ejecutivo desde 2024

  • Exterior Plus ha resultado adjudicataria de la concesión para la gestión y comercialización del Mobiliario Urbano publicitario de Granollers (178 caras distribuidas por toda la ciudad)

  • Publicis Groupe planea elevar en un 20% hasta los 1,4 millones de euros el salario base percibido por Arthur Sadoun

  • La IA no se está implementando estratégicamente en las empresas, según el informe ‘Skill Change Index’ de McKinsey

  • La banca eleva la probabilidad de una crisis y se cubre con más provisiones por Irán

  • EY acelera la convergencia entre tecnología, consultoría y servicios financieros integrando equipos de servicios financieros en Consultoría

  • Más despidos a la vista: DeepL, rival de Google Translate, anuncia planes para recortar el 25% de su plantilla

  • Cloudflare despide a 1.100 empleados para prepararse para ‘la era de la IA agéntica’

  • Bimbo ultíma un nuevo ERE en España, el cuarto de la empresa en seis años

  • Omnicom integra Flywheel y Omni en su división de medios para reforzar su ecosistema de datos y commerce

  • Un grupo de sindicatos piden investigar las cuentas de SpaceX antes de su salida a bolsa

  • KFC vuelve a dominar las redes en España por 5º año consecutivo

  • TikTok supera a Google Maps en búsquedas gastronómicas

  • OpenAI activa cookies publicitarias por defecto en ChatGPT y empieza a construir el equivalente publicitario de Google Ads dentro de ChatGPT

  • Google introduce nuevas capacidades para separar impacto real y atribución en publicidad digital

  • El mercado publicitario de CTV continúa penalizando la venta directa de inventario por parte de publishers

  • El nuevo CEO de Disney centra su hoja de ruta en dos prioridades: engagement y ESPN

  • El estudio de animación japonés Studio Ghibli ha sido galardonado con el Premio Princesa de Asturias de Comunicación y Humanidades 2026

Actividad de M&A, VC, PE y alianzas estrategicas 🚀

  • Ogilvy refuerza su apuesta global por sports & entertainment con la compra de Article 41

  • Ac2ality, participada mayoritariamente por Atresmedia, compra La Cara Buena del Mundo sin revelar el importe de la operación.

  • Fracttal, respaldada por Seaya y Riverwood, compra TCMAN para crecer en tecnologías de gestión de mantenimiento

  • IDC Network lanza un fondo de 150 millones de dólares para deportes y entretenimiento con la mirada en clubs de élite

  • La ‘start-up’ Centinel cierra una ronda ‘pre-seed’ de 1,2 millones para su IA de contabilidad de grandes empresas

  • Golden Owl cierra una ronda de 1,4 millones con First Drop, Enisa y CDTI para su tecnología de detección de riesgos

  • Just Eat se alía con PcComponentes para repartir productos de electrónica e informática a domicilio

  • OpenAI capta 4.000 millones de dólares para su ‘joint venture’ con los gigantes del capital privado para impulsar la IA

  • Antai Ventures y ex directivos de BBVA, Fidelity y Fintonic impulsan la ‘fintech’ Multiplo Capital

  • Kfund lanza un nuevo fondo de 20 millones para ‘start-ups’ iniciales

  • Samaipata lidera una ronda de la española Punto, especializada en tecnologías para gestiones con la administración públicas

  • Mundi Ventures lidera una ronda de 160 millones de dólares de la compañía británica de computación cuántica Quantum M...

  • Aiblu compra el 100% de la consultora Azentúa por su apuesta por la sostenibilidad

  • Amper compra a Nazca la española Teltronic por un máximo de 225 millones

  • Amovens se une a Getaround Europe para liderar el carsharing en Europa

  • Europa cede ante la industria y reforma el AI Act para no perder inversión en IA frente a EEUU y China

  • ElevenLabs amplía su Serie D a $550M con BlackRock, NVIDIA y Jamie Foxx y acelera la guerra global de la voz IA

  • Ditto desembarca en España con su tecnología de identidad digital tras cerrar una ronda de 12,8 millones

  • Modern Relay cierra una ronda de 2,6 millones con Point Nine y Masia para su tecnología de agentes de IA

Podcasts y entrevistas 🎧

  • El Salvador se vuelve un experimento de IA: Gemini administrará su sistema de salud

  • Jungle reivindica el valor de las agencias independientes: “No se trata de ser los más grandes, sino los más relevantes” entrevista a Agustin Vivancos en Forbes

Lecturas interesantes 🤓

La mirada de Control 🧭

  • "La Reina está desnuda", nueva sección de humor en CtrlPublicidad que aborda las verdades incómodas y los vicios inconfesables del marketing moderno

Palabra de Dani 💬

Granada, congresos y un sector que madura

Mi cuñado se ha pasado media vida recorriendo diferentes países, asistiendo a encuentros de tres días; congresos, como él los llama; rodeado de médicos debatiendo sobre el futuro de su profesión, compartiendo investigaciones, discutiendo avances y aprovechando esos espacios donde una industria no solo hace networking, sino que piensa sobre sí misma y sobre su futuro. Y eso siempre me ha dado cierta envidia, porque en nuestra industria, la publicidad, eso no siempre ha sido tan habitual.

Hemos tenido grandes eventos, grandes festivales y magníficas conferencias, pero muchas veces demasiado comprimidas. Mucho formato de media mañana. Mucho evento rápido. Mucho titular. Y quizá menos espacios donde el sector pueda sentarse, convivir, compartir y hablar con cierta profundidad sobre hacia dónde va realmente el mercado, como diría Cervezas Alhambra “sin prisa”.

Por eso creo que las XXXIII Jornadas de Publicidad Exterior que la Fede ha organizado en Granada han sido algo importante para la industria.

No solo por la organización, que ha sido extraordinaria, mi enhorabuena a Elia y a todo su equipo, ni por el entorno, mérito que probablemente debamos atribuir más al legado nazarí que a La FEDE. Lo realmente relevante es lo que simboliza que más de 450 profesionales del sector hayan decidido dedicar tres días completos a reunirse alrededor del medio exterior.

Allí estaban presidentes de grupos, exclusivistas, anunciantes, agencias creativas, agencias de medios, operadores tecnológicos, especialistas en data, medición y planificación. En definitiva, buena parte de las personas que hoy están tomando decisiones importantes dentro del ecosistema del exterior en España.

El medio está creciendo con fuerza. Según los últimos datos de InfoAdex, la inversión en exterior creció un 6,7% en 2025, muy por encima de la media de otro medios controlados, como la televisión, la radio o el search. De hecho, el exterior se sitúa ya como uno de los medios con mejor comportamiento relativo del mercado publicitario español. Y probablemente eso tampoco sea casualidad. El DOOH está transformando el mercado. La medición y la planificación contextual empiezan a cambiar cómo se compra y cómo se justifica el impacto. La inteligencia artificial ya ha entrado en el debate estratégico. La integración entre data, creatividad y ubicación física empieza a generar nuevas formas de entender la notoriedad y el drive to store.

Y además todo esto sucede en un momento donde el mercado también vive movimientos empresariales y corporativos muy relevantes. Ahí está el macroconcurso publicitario de AENA, valorado en más de 1.000 millones de euros y diseñado bajo un modelo de adjudicación único que puede redefinir buena parte del equilibrio competitivo del mercado exterior en España durante la próxima década. Un concurso donde ya no se pide únicamente comercializar soportes, sino desarrollar capacidades tecnológicas, digitalización, explotación de datos y visión integrada del negocio.

O la compra de Clear Channel España por parte de Atresmedia por 115 millones de euros. Una operación que, aún pendiente de la aprobación de la CNMC, honestamente, creo que va mucho más allá de una simple adquisición. Representa la entrada definitiva de nuevos actores y nuevas lógicas estratégicas dentro del exterior. La televisión sale literalmente a la calle. Y eso cambia muchas cosas.

Y quizá ahí está una de las claves más interesantes de todo lo que se respiraba en Granada: la sensación de que el exterior ya no está defendiendo su relevancia. Está redefiniendo su papel dentro del ecosistema publicitario.

De hecho, una de las cosas más interesantes de Granada ha sido precisamente observar cómo el sector empieza a hablar ya un lenguaje mucho más sofisticado. Atención. Medición. Retail media. Audio contextual. IA aplicada al exterior. Planificación de precisión. Crossmedia. Datos. Conversión.

Y honestamente, creo que eso es una magnífica noticia.

Porque durante años el exterior ha sido visto muchas veces como un medio más táctico o complementario. Y hoy da la sensación de que empieza a ocupar un lugar mucho más estratégico dentro de la conversación publicitaria.

Precisamente por eso, y lo digo con muchísimo respeto, porque las jornadas han sido magníficas, creo que el siguiente paso natural es elevar todavía más el nivel de determinadas conversaciones y conferencias.

Porque probablemente el mercado ya está preparado para debates más estructurales. Más de industria. Más de modelo de negocio. Más de concentración, concesiones, rentabilidad, regulación, consolidación, tecnología o integración de capacidades.

No porque falte nivel. Al contrario. Precisamente porque el nivel ya existe.

Y quizá ahí esté el verdadero éxito de las jornadas del año que viene: no solo seguir creciendo en asistencia o relevancia, sino consolidarse definitivamente como el gran espacio donde el sector exterior español se reúne no solo para verse, sino para pensar sobre sí mismo.

Nombramientos y reconocimientos 🏅👤

  • IESE ficha a Luis de Guindos como colaborador tras el fin de su mandato en el BCE

  • Stellantis nombra a Marta Navarro responsable de Peugeot para Europa

  • Wallbox refuerza el consejo de administración con representantes de los accionistas para culminar su reestructuración

  • Agustín Rodríguez, nuevo consejero delegado de Badalona Comunicación

  • María Franco, nueva directora del área de Asuntos Públicos de Kreab en Valencia

  • Eduardo Cicuéndez, nuevo director de Comunicación de AENOR

  • Elena Neira se incorpora a Barlovento Comunicación como nueva consultora

  • José Miguel García-Gasco Martínez (Atresmedia Publicidad) se convierte en el nuevo presidente de Autocontrol

  • Más talento en SpainMedia: Javier Aineto, nuevo director financiero (CFO) del grupo editorial

  • 21gramos impulsa su crecimiento con la incorporación de Bárbara Ruiz como directora genera

  • Horacio Genolet es el nuevo CEO de WPP Creative para Latinoamérica

Eventos nacionales e internacionales 🕰🎉🇪🇸

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]]><![CDATA[Las agencias de medios anticipan una nueva ola de fusiones. Making Science reparte un dividendo de 2M€]]>https://danielcasal.substack.com/p/las-agencias-de-medios-anticipanhttps://danielcasal.substack.com/p/las-agencias-de-medios-anticipanMon, 04 May 2026 07:02:58 GMT
Si vas en el coche, en el AVE (espero que no), o simplemente quieres ponerte al día mientras trabajas, ya tienes disponible el nuevo episodio del podcast de AdCeo. Este episodio ha sido generado automáticamente con NotebookLM, una herramienta innovadora que muestra el potencial de la inteligencia artificial. Aunque todavía está en evolución y puede cometer y comete algún error, te invitamos a escuchar con mente abierta y disfrutar del contenido.

Bienvenid@ a AdCeo,

El resumen semanal para entender, con criterio y contexto, qué está pasando en el ecosistema español de madtech: marketing, publicidad y tecnología.

Soy Daniel Casal, managing partner en bud Advisors, firma especializada en M&A para compañías de marketing digital, publicidad y tecnología publicitaria. Trabajo a diario analizando agencias, acompañando procesos de compra y venta y ayudando a equipos directivos a tomar mejores decisiones de crecimiento.

En AdCeo comparto datos, operaciones, tendencias y reflexiones pensadas para quienes lideran, invierten o construyen compañías en esta industria.

Si quieres ponerte en contacto conmigo, puedes escribirme a

📩 daniel@wearebudadvisors.com

Gracias por leerme.

Espero que esta edición te aporte contexto, perspectiva y alguna buena pregunta para la semana.

Cifras y Resultados 💰💹

  • LLYC reduce un 4% sus ingresos en 2025 pero estabiliza el beneficio en 6,8 M€

  • WPP cae -4% orgánico en1T, con ingresos de 3.540 millones de euros

  • Coca Cola abre 2026 con un trimestre claramente superior a las previsiones del mercado

  • Omnicom crece un 3,9% hasta marzo y reorganiza su red con LOLA USA

  • Spotify bate expectativas en el primer trimestre, con ingresos de 4.530 M€ y beneficio operativo récord de 715 M€

  • Meta dispara sus ingresos un 33% hasta 56.311 M$ y eleva su beneficio neto un 61% hasta 26.773 M$

  • Google supera por primera vez los 100.000 M en ingresos trimestrales y dispara beneficio gracias a la IA

  • La tecnológica Cuatroochenta: 36,5 millones de € en ingresos (+33%), EBITDA de 4,1 millones (+28%) y un resultado neto de 2 millones (+81%)

  • Amazon dispara su beneficio hasta los 30.255 millones en el primer trimestre

  • Seat registra beneficio de EUR 43m en el primer trimestre de 2026, un 760% más que en el primer trimestre de 2025

  • Repsol obtiene un resultado neto ajustado de 873 millones de euros

  • Indra gana 76 millones en el primer trimestre (+28%) y mantiene previsiones para 2026

  • Apple gana un 19% más gracias al tirón del iPhone 17

  • Reddit aumenta un 75% en los ingresos publicitarios del primer trimestre mientras aspira a alcanzar los 100 millones de usuarios diarios en EE. UU

Indies 🎸✨

  • Fuego Camina Conmigo refuerza su modelo creativo

  • LLYC prevé que sus ingresos operacionales alcancen los 100 millones en 2027

  • Torres y Carrera lanza un sistema de interpretación de marca en el entorno de la IA

Noticias de la semana 💡

  • Anthropic lanza Claude Opus 4.7 y se coloca número 1 en Code Arena con una ventaja clara sobre la versión 4.6

  • La española Freepik es ahora Magnific y acelera su apuesta por la IA creativa

  • Netflix elige a Dentsu para EMEA

  • Telemadrid deberá pagar 17 millones de euros a Hacienda por el cálculo incorrecto del IVA

  • Henkel adjudica su cuenta creativa global a WPP tras un concurso internacional

  • Estar citado en un AI Overview genera un 120% más de clics orgánicos que no aparecer citado, pero sigue rindiendo un 38% menos que las búsquedas sin IA

  • Una concentración de ‘riders’ en Valencia exige a Glovo «suspender el ERE»: «Podrían despedir a 766 empleados»

  • La presión por la IA reordena Microsoft: menos capas directivas, más foco en Copilot, CoreAI y GitHub

  • Anthropic pasa de una valoración de 380.000 M$ en su última ronda a ofertas secundarias cercanas al billón de dólares

  • La televisión lineal pierde un 5,2 % de inversión publicitaria en el arranque de 2026

  • OpenAI presenta ChatGPT Images 2.0 y se coloca líder absoluto en Image Arena y anuncia los workspace agents en ChatGPT

  • Sangría tecnológica. Marzo registró despidos que afectaron a 45.800 empleados del sector

  • Taboola lanza Realize+ para automatizar performance en la open web

  • Grup Mediapro rebaja su ERE a 189 trabajadores

  • Pinterest activa su primera gran apuesta en CTV solo dos meses después de cerrar la compra de tvScientific

Actividad de M&A, VC, PE y alianzas estrategicas 🚀

  • Making Science repartirá un dividendo de 2 millones de euros por ejercicio 2025

  • Microsoft tanteó la compra de Cursor, pero SpaceX se adelantó con una opción de adquisición por 60.000 M$

  • Las agencias de medios anticipan una nueva ola de fusiones

  • Tatxo Benet negocia la venta de su 5% en Mediapro a Southwind por cerca de 50M€

  • Oesía da entrada a Nazca Capital en su accionariado y espera facturar 1.000 millones

  • Crescenta cierra una ronda de financiación de 5 millones e incorpora a Endeavor como nuevo inversor

  • Estée Lauder plantea una opa de entre 18 y 19 euros para fusionar Puig

  • Rakuten e Impact.com forjan una nueva alianza que reinicia la industria del marketing de afiliación

  • Vinted alcanza los 8.000 millones de valoración tras una venta de acciones

  • Disney se queda con ESPN: la decisión que marca el futuro del gigante mediático

  • SpaceX vs Tesla: la salida a bolsa que podría cambiar el liderazgo tecnológico

  • Santander reduce 11.000 empleos en un año con 8 millones de clientes más

  • Los grupos españoles pagan seis veces más en dividendos y recompras que en adquisiciones

Podcasts y entrevistas 🎧

  • Entrevista a Amir Salihefendic, founder and Ceo de doist: medio millón de clientes, 30M ARR y cero inversión

  • De Galicia a la Bolsa | Caso Redegal

Lecturas interesantes 🤓

  • Meta se prepara para deshacer su adquisición de 2.500M$ tras el veto del Gobierno chino a la operación

  • ‘Del report a la estrategia: o por qué la tecnología y los datos ya no son el final de una historia, sino el inicio de un relato’, por Jaime Del Solar Rodríguez-Porrero (Adissey)

  • Investigadores lanzan talkie, un modelo lingüístico de 13B parámetros entrenado únicamente con textos históricos hasta 1930, para comprobar si es capaz de replicar descubrimientos científicos posteriores

La mirada de Control 🧭

Palabra de Dani 💬

Crecer comprando

Hay una idea que a muchos fundadores de agencias les cuesta aceptar, quizá porque va contra la épica tradicional del emprendimiento: crecer no siempre significa vender más, contratar más, abrir más cuentas o esperar diez años a que el mercado te reconozca.

A veces, crecer significa comprar.

Y no lo digo desde una lógica financiera fría, sino desde una lógica empresarial bastante sencilla. A veces, la manera más inteligente de crecer no es contratar a tres personas, esperar dos años, cometer errores y ver si una nueva unidad despega. A veces, la manera más inteligente es incorporar una compañía que ya tiene equipo, clientes, conocimiento, procesos y una cuenta de resultados funcionando.

Eso no significa lanzarse a comprar sin criterio. Todo lo contrario. Comprar bien exige mucha más disciplina de la que parece. Exige tener una tesis clara, entender qué se quiere incorporar, por qué se quiere incorporar y cómo va a integrarse después. Porque una adquisición no debería ser simplemente una suma de facturación. Debería ser una suma de capacidades.

Una agencia no se compra igual que una fábrica, ni igual que una empresa de software puro. En una agencia, el valor está en las personas, en la cultura, en las relaciones con clientes, en la forma de pensar, en la reputación y en la capacidad de transformar todo eso en ingresos recurrentes o razonablemente repetibles. Por eso, comprar una agencia no consiste solo en mirar el EBITDA y aplicar un múltiplo. Consiste en entender cuánto de ese negocio puede sobrevivir, crecer y ganar fuerza cuando cambia la propiedad.

Ahí está la dificultad.

Pero también la oportunidad.

En España hay muchas agencias independientes con mucho valor acumulado. Compañías bien posicionadas, con clientes interesantes, equipos sólidos y especialidades muy concretas. Algunas tienen fundadores que empiezan a pensar en la sucesión. Otras tienen buena capacidad técnica, pero poca fuerza comercial. Otras tienen talento, pero no estructura financiera. Y otras han desarrollado una especialidad que podría escalar mucho más dentro de una plataforma mayor.

Muchas de esas compañías no necesitan desaparecer ni ser absorbidas por un gran grupo internacional. Podrían integrarse en proyectos independientes más ambiciosos, liderados por otros fundadores de agencias que entiendan el mercado, respeten el oficio y sepan construir algo más grande.

Ese punto me parece especialmente relevante.

Una agencia creativa puede comprar una compañía de contenido o social. Una agencia de medios puede incorporar capacidades de data o tecnología. Una agencia de performance puede comprar una boutique de CRM. Una agencia de eventos puede integrarse con una compañía de experiencias digitales. Una consultora de comunicación puede adquirir una firma especializada en asuntos públicos, reputación o influencia corporativa.

La pregunta no es si hay oportunidades. Nos llegan a diario. La pregunta es si los fundadores están o estáis preparados para actuar como compradores.

Y ser comprador no es solo tener dinero. Es tener visión, método y capacidad de integración. Es saber identificar qué compañía encaja con tu tesis. Es saber hablar con otro fundador sin parecer un fondo oportunista. Es saber estructurar una oferta que tenga sentido para las dos partes. Es saber protegerte si las cosas no salen como esperabas. Y, sobre todo, es saber cuidar lo que estás comprando.

Porque una adquisición mal integrada puede destruir valor muy rápido.

Pero una adquisición bien hecha puede cambiar la escala de una agencia en muy poco tiempo. Por eso creo que el crecimiento inorgánico debería estar mucho más presente en la conversación estratégica de las agencias independientes.

Definir qué capacidades faltan, qué tipo de compañía tendría sentido incorporar, qué tamaño es razonable, qué estructura de operación puede funcionar y cómo se integraría después sin destruir aquello que hizo valiosa a la compañía adquirida.

Ahí es donde un asesor especializado puede aportar mucho valor.

Nosotros trabajamos precisamente en esa intersección entre estrategia, crecimiento y M&A. Ayudamos a las compañías a pasar de una idea genérica “queremos crecer comprando” a una tesis concreta: qué comprar, por qué comprarlo, cómo financiarlo, cómo acercarse al vendedor, cómo valorar la compañía, cómo estructurar la oferta y cómo reducir los riesgos de integración.

Porque comprar una agencia no empieza cuando aparece una oportunidad. Empieza antes. Empieza cuando una compañía decide qué quiere ser dentro de tres, cinco o diez años, y entiende qué piezas le faltan para llegar ahí.

Mi sensación es que se está abriendo una ventana muy interesante para los fundadores que quieran seguir creciendo. Hay compañías con problemas de sucesión, agencias especializadas que necesitan más músculo, negocios con talento pero sin estructura y fundadores que preferirían integrarse en un proyecto independiente antes que vender a un gran grupo.

La oportunidad está ahí.

Quizá el siguiente salto de muchas agencias independientes no consista solo en vender más, contratar más o esperar a que alguien llame a la puerta. Quizá consista en entender que el crecimiento inorgánico no es una alternativa menor al crecimiento orgánico, sino una de las formas más inteligentes de construir una agencia más fuerte.

Nombramientos y reconocimientos 🏅👤

  • Francisco Rionda, reelegido presidente de la Asociación Española de Anunciantes

  • Antevenio incorpora a Alonso Soler como director general para impulsar su crecimiento en España

  • Publicis acelera su evolución con un CTO para la nueva era IA con Abelardo Ibáñez y nuevo liderazgo en Zenith y Juan Antonio Ortiz Redondo

  • Álvaro Díaz, nuevo Group Creative Director de Está Pasando

  • Adsmurai incorpora a Jesús González como VP Growth & Client Strategy para impulsar su crecimiento global

  • WPP incorpora a Peter Agnefjäll como consejero independiente para reforzar su estrategia global

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]]><![CDATA[Analizamos ... Glocally]]>https://danielcasal.substack.com/p/analizamos-glocallyhttps://danielcasal.substack.com/p/analizamos-glocallyThu, 30 Apr 2026 07:03:03 GMTGlocally, o cómo convertir lo regional en un sistema de medios

Durante años, una parte importante del mercado de medios ha tratado lo regional como una derivada táctica de la planificación nacional. Algo que se activa al final, cuando la estrategia ya está cerrada y lo único que queda es adaptarla al territorio. Glocally parte justamente de la premisa contraria. Su tesis no consiste en añadir una capa geográfica a una campaña convencional, sino en construir una lógica de activación territorial donde el punto de venta, el contexto y el comportamiento importen tanto como la cobertura. Esa ambición se resume bastante bien en sus propias credenciales, actualizadas en abril de 2026, cuando la compañía se define como una agencia que conecta marcas y personas “a través de medios, cultura y tecnología propia” y sitúa su propuesta en el cruce entre geolocalización, conocimiento cultural y precisión operativa.

Información general y orígenes

La sociedad que analizamos en esta ocasión es Glocally Comunicación Integral, S.L., con CIF B87337333, encuadrada en la categoría de Medios, Performance y Programmatic.

Por trayectoria y discurso, observamos una compañía que no viene del mundo creativo clásico como las últimas analizadas, sino de la tradición de medios y activación, aunque con una voluntad clara de superar ese modelo de agencia hacia una nueva categoría más contemporánea.

Lo interesante es que el relato no se queda en el marketing. Cuando uno baja al detalle de las credenciales, ve una apuesta bastante más ambiciosa por la combinación entre inteligencia geográfica, activación digital y planificación territorial. Glocally actúa como la capa visible y comercial de ese sistema, la que convierte los insights regionales en campañas activables con vocación de drive to store. Su origen, además, no está en una reinvención del modelo de agencia, sino en una relectura del negocio de medios desde la proximidad, el dato y la ejecución territorial.

Esa relectura no termina en la planificación. También se apoya en una apuesta clara por la activación con tecnología propietaria, entendida no como un fin en sí mismo, sino como la infraestructura que permite conectar insights con inventario digital en los principales canales programáticos: DOOH, mobile, audio online y televisión conectada. Ahí es donde la compañía intenta cerrar una brecha que durante años ha sido bastante habitual en el mercado: entender muy bien una audiencia o un territorio, pero depender después de terceros para activarlo. En el caso de Glocally, la ambición parece ser justamente la contraria: que la inteligencia territorial no se quede en recomendación estratégica, sino que pueda traducirse en ejecución real con mayor trazabilidad y coherencia.

Propuesta de valor y metodología

Eso explica también su metodología. La compañía no vende solo servicio, vende herramientas propietarias. Por un lado está el nuevo lanzamiento de la herramienta Audience Equalizer, que se presenta como una suerte de “AIMC comportamental”, una plataforma para el análisis y la activación de audiencias que combina información declarada con información observada. Por otro aparece LastMile, definida como una

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]]><![CDATA[Sngular adquiere la compañía tecnológica AMS Solutions. Izertis se hace con ACKStorm y con Sade. Squirrel compra la agencia de influencer marketing Trihaus.]]>https://danielcasal.substack.com/p/sngular-adquiere-la-compania-tecnologicahttps://danielcasal.substack.com/p/sngular-adquiere-la-compania-tecnologicaMon, 27 Apr 2026 07:01:30 GMT
Si vas en el coche, en el AVE (espero que no), o simplemente quieres ponerte al día mientras trabajas, ya tienes disponible el nuevo episodio del podcast de AdCeo. Este episodio ha sido generado automáticamente con NotebookLM, una herramienta innovadora que muestra el potencial de la inteligencia artificial. Aunque todavía está en evolución y puede cometer y comete algún error, te invitamos a escuchar con mente abierta y disfrutar del contenido.

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Soy Daniel Casal, managing partner en BUD Advisors, firma especializada en M&A para compañías de marketing digital, publicidad y tecnología publicitaria. Trabajo a diario analizando agencias, acompanando procesos de compra y venta y ayudando a equipos directivos a tomar mejores decisiones de crecimiento.

En AdCeo comparto datos, operaciones, tendencias y reflexiones pensadas para quienes lideran, invierten o construyen compañías en esta industria.

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Gracias por leerme.

Espero que esta edición te aporte contexto, perspectiva y alguna buena pregunta para la semana.

Cifras y Resultados 💰💹

  • El beneficio bruto de explotación de Unidad Editorial se redujo el 14,7% el año pasado

  • Vocento cierra 2025 con un beneficio de explotación de 1,6 millones

  • El beneficio de explotación de Prisa Media cayó el 43% el año pasado

  • SAP eleva su beneficio un 17% en el primer trimestre

  • Atresmedia cierra el primer trimestre de 2026 con unos ingresos netos de 237,3 millones de euros

  • Deale cierra el primer trimestre de 2026 con 10 operaciones de M&A (4% del low-mid market)

  • Mercado Libre mantiene una tasa de crecimiento de ingresos superior al 30%. Cae un 7% en este 2026

Indies 🎸✨

  • Wanatop lanza Origycs, un nuevo proyecto de cosmética capilar con ADN aragonés

Noticias de la semana 💡

Actividad de M&A, VC, PE y alianzas estrategicas 🚀

  • Sngular adquiere la compañía tecnológica AMS Solutions

  • Izertis impulsa su crecimiento inorgánico con la compra de la catalana ACKStorm y la madrileña Sade

  • Squirrel compra la agencia de influencer marketing argentina, Trihaus (5M$ de ingresos)

  • MFE, gigante paneuropeo de medios y comunicación, controlado por la familia Berlusconi, cierra la compra de un tercio de la portuguesa Impresa

  • Digi paraliza su salida a bolsa tras caer su valoración y el interés inversor en un mercado marcado por la incertidumbre

  • SpaceX ha firmado un acuerdo inusual: un derecho de compra sobre Cursor por 60.000 millones de dólares

  • La televisión pública francesa, France Télévisions, ha anunciado una alianza estratégica para ampliar el acceso a su contenido en el servicio de Google

  • La Comisión de la UE aprueba la operación RTL–Sky Deutschland

  • Los accionistas de Warner Bros. Discovery aprueban la fusión con Paramount

  • Aena repartirá hoy lunes 1.635 millones en dividendos tras un 2025 de beneficios récord

  • Goldman Sachs alcanza su mayor participación en eDreams y escala su presencia en Aena al 3,8%

  • Cirsa planea invertir más de EUR 500m en adquisiciones entre 2026 y 2028

  • el Gobierno Vasco lanza el fondo Hazten Scale-up con €50M

  • Faraday participa en la ronda de €4M en la francesa Axomove

  • DeepSeek busca levantar capital externo por primera vez con una valoración de más de $10.000M

  • OnlyFans está en conversaciones para vender participación minoritaria con más de $3.000M de valor

Podcasts y entrevistas 🎧

Lecturas interesantes 🤓

La mirada de Control 🧭

Palabra de Dani 💬

El relevo tranquilo de Apple

A veces, el verdadero mérito de una compañía no está en cambiar de CEO, sino en conseguir que ese cambio parezca normal.

Y esto, que dicho así puede sonar sencillo, en una empresa como Apple es casi una obra de ingeniería. Porque no estamos hablando de una compañía cualquiera. Estamos hablando de una organización cuyo valor en bolsa depende, en buena medida, de algo tan frágil como la confianza.

Cuando Apple cambia de CEO, el mercado no solo mira el nombre del sustituto. Mira si hay improvisación. Mira si el consejo está alineado. Mira si el anterior CEO desaparece o se queda cerca. Mira si el nuevo líder viene de dentro o llega de fuera. Mira, sobre todo, si el cambio transmite continuidad o incertidumbre.

Y en este caso, el nombre importa.

John Ternus no es un ejecutivo llegado de fuera para hacer una revolución. Es casi lo contrario. Es un producto de la propia Apple. Entró en la compañía en 2001, mucho antes del iPhone, cuando Apple todavía estaba reconstruyéndose alrededor del iPod y de la nueva etapa de Steve Jobs. Durante años trabajó en ingeniería de hardware y fue ganando peso dentro de una de las áreas más sensibles de la compañía: el producto.

Eso dice bastante.

Ternus ha estado vinculado al desarrollo de algunos de los grandes productos de Apple y en 2021 entró oficialmente en el equipo ejecutivo como responsable de ingeniería de hardware. No viene del mundo financiero, ni del marketing, ni de una gran tecnológica externa. Viene del producto. Y en Apple eso no es un detalle menor. Es casi una declaración de principios.

Lo vimos con Steve Jobs y Tim Cook, aunque aquella transición fue mucho más delicada. Jobs era mucho más que un consejero delegado. Era la cara, el relato y casi la explicación completa de Apple. Cuando se fue, la duda era evidente: ¿podía Apple seguir siendo Apple sin Steve Jobs?

Tim Cook respondió a esa pregunta de una forma distinta a la que muchos esperaban. No intentó ser Jobs. No quiso ocupar su lugar simbólico. Hizo otra cosa, quizá menos vistosa pero mucho más difícil: convirtió Apple en una máquina mucho más sólida, más ordenada y más institucional.

Bajo Cook, Apple dejó de depender tanto de una figura casi mítica y empezó a parecerse más a una organización capaz de sostenerse por sí misma. Eso no tiene el brillo de una presentación de producto, pero tiene un valor enorme. Especialmente para los inversores.

Ahora, el reto de John Ternus será que esta nueva transición resulte tan efectiva como aquella. No porque tenga que repetir el camino de Cook, sino porque tiene que conseguir algo parecido: que el mercado no interprete el relevo como una ruptura, sino como una evolución natural.

Y esta vez el contexto es distinto. La transición no se produce después de la era Jobs, sino en plena transformación de la industria tecnológica por la inteligencia artificial. Apple tendrá que demostrar que su cultura de producto, esa forma tan propia de convertir tecnología compleja en experiencias simples, sigue siendo válida en un mundo donde la inteligencia empieza a integrarse en cada dispositivo, en cada servicio y en cada relación con el usuario.

Por eso, la sucesión de Tim Cook no va solo de nombres ni de cargos. Va de confianza. Va de continuidad. Va de cómo una compañía consigue cambiar sin parecer perdida.

Y quizá esa sea una de las mayores lecciones de Apple: las grandes empresas no solo se construyen con buenos productos. También se construyen con transiciones bien preparadas.

Nombramientos y reconocimientos 🏅👤

  • Vocento ficha a Beatriz Alti, ex directiva de IPG para reforzar el control interno en la gestión del grupo

  • Álvaro Tejero, nuevo director para Grupo Lar Latinoamérica

  • Amparo Moraleda presidirá Airbus desde octubre y refuerza el papel de España en el grupo aeroespacial con la participación de la SEPI

  • Ignacio Villanueva, nuevo banquero senior para Singular Bank

  • Christophe Pinard-Legry es el nuevo CEO de Canal+ Europa

  • Félix del Valle compaginará el liderazgo creativo de BBDO en España y MRM

  • Luis Pardo Álvarez-Buylla, nuevo Managing Director en El Hombre del Paraguas

Eventos nacionales e internacionales 🕰🎉🇪🇸

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El resumen semanal para entender, con criterio y contexto, qué está pasando en el ecosistema español de madtech: marketing, publicidad y tecnología.

Soy Daniel Casal, managing partner en bud Advisors, firma especializada en M&A para compañías de marketing digital, publicidad y tecnología publicitaria. Trabajo a diario analizando agencias, acompañando procesos de compra y venta y ayudando a equipos directivos a tomar mejores decisiones de crecimiento.

En AdCeo comparto datos, operaciones, tendencias y reflexiones pensadas para quienes lideran, invierten o construyen compañías en esta industria.

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Gracias por leerme.

Espero que esta edición te aporte contexto, perspectiva y alguna buena pregunta para la semana.

Cifras y Resultados 💰💹

  • Meta crecerá un 24,1% este año, frente al 11,9% de Google

  • Havas crece un 2,5% en el arranque de 2026 pese al retroceso de ingresos

  • Nvidia sube +18% en 10 días, su mejor racha desde 2023. Jensen Huang cifra en 1T$ los pedidos de GPUs hasta 2027

  • in-Store Media facturó 120 millones de euros en 2025 +15% respecto a los 105 millones registrados en 2024

  • Netflix eleva un 70% su número de anunciantes y ya trabaja con más de 4.000

  • Publicis Groupe crece 6,4 % en ingresos en el primer trimestre y mantiene su guía para 2026

  • ASML (las máquinas para fabricar chips): Ventas 8.800M$ en Q1, por encima de los 8.500M$ estimados, y un beneficio neto de 2.800M$ frente a los 2.500M$ esperados

  • Revolut prevé superar los 10 millones de clientes en España para 2028

  • Trade Republic ha superado los 2 millones de clientes en España

  • Vicio cerró 2025 con una facturación de €67M (+23%)

  • SpaceX registró una pérdida neta de casi $5.000M en 2025 por xAI

Indies 🎸✨

  • Nace Aloja Agency, la nueva agencia creativa integral de Aloja Group

  • Nace Wow Come True: el trading desk con IA y CGI

Noticias de la semana 💡

  • Francisco José González, nuevo presidente de la Academia de la Publicidad

  • AENA amplía un mes y medio el plazo para presentar las ofertas para la publicidad de sus aeropuertos

  • Arthur Sadoun (Publicis) asegura que los despidos y la venta de activos no son su estrategia

  • ATREVIA lanza su nuevo relato corporativo bajo el lema “crecer, creciendo”

  • EE. UU. cierra el cerco a Dentsu, Publicis y WPP por desviar inversión publicitaria según criterios políticos

  • Google Lanza Skills en Chrome: prompts de IA reutilizables que se ejecutan con atajo de teclado

  • Vallas de Mercado Libre que se adaptan a cada consumidor en tiempo real

  • OpenAI lanza GPT-5.4-Cyber, variante afinada para ciberseguridad defensiva, disponible para participantes de su programa Trusted Access

  • Un análisis de 30 millones de citas revela que Reddit, YouTube y LinkedIn son hoy las fuentes más citadas por los motores de búsqueda con IA

  • Adidas reabre su cuenta global de medios y pone en juego un presupuesto de 377 millones de libras

  • Vuela (la plataforma española de IA generativa) presenta su clonador de anuncios de Meta

  • t2ó gestionará las campañas publicitarias de la Agencia Tributaria (6,8 M€) y del IDAE (1,8 M€)

  • SAMY presenta Maia, su plataforma unificada impulsada por IA

  • NB SCORE 2025: análisis del volumen de nuevo negocio en agencias creativas y de medios

  • El email recupera el control de la relación con la audiencia

  • Snap despide al 16% de su plantilla (1.000 empleados) mientras acelera su giro hacia equipos más pequeños y más IA

  • Meta premia a las agencias que mejor están convirtiendo creatividad en resultado

  • Taboola despide al 5% de su plantilla en plena reconversión hacia la inteligencia artificial

  • Meta lanza Muse Spark, su nuevo modelo de IA multimodal centrado en las personas

  • Lista Forbes | Los 100 más creativos en el mundo de los negocios 2026, entre ellos destaco a mi amigo Iñaki Bendito. Enhorabuena crack 💪🏻

  • El nuevo CEO, Josh D’Amaro confirma despidos en Disney y acelera la simplificación del grupo

  • Capgemini anuncia un ERE en España con la IA como excusa principal

Actividad de M&A, VC, PE y alianzas estratégicas🚀

  • Good Rebels compra la consultora de Asesores de comunicación

  • Jungle lanza Capital Studio para convertir la comunicación en producto, La nueva compañía enfoca su negocio en trasformar ideas en activos tangibles que combinen creatividad, diseño industrial o editorial

  • WPP baraja la venta estratégica de Burson en pleno proceso de reestructuración corporativa

  • OpenAI compra Hiro y sigue construyendo talento vertical sobre finanzas personales

  • La inversión en capital riesgo en Europa alcanzó los $17.600M en el primer trimestre de 2026. IA es más del 50%

  • La fiebre Anthropic escala: inversores ofrecen entrar a valoraciones de hasta 800.000M$

  • EY ha reforzado su división de consultoría con la adquisición de Supply Nexus (consultora española con €5M de facturación)

  • Uber acuerda comprar más de 35.000 vehículos Lucid adicionales para su flota de robotaxis e invierte 200M$ más, acumulando 500M$ en total

  • OpenAI capta 122 mil millones de dólares para acelerar la próxima fase de la IA

  • Amazon adquiere el operador satelital Globalstar por 11.570M$ para competir con Starlink y lanza una plataforma de IA para acelerar el descubrimiento de nuevos medicamentos

  • Anthropic activa una alianza industrial para anticiparse a la próxima ola de ciberataques con IA

Podcasts y entrevistas 🎧

  • Alejandro Romero (LLYC): “La mejor forma de prevenir una crisis son los datos”, en Wake up Spain

  • Entrevista a José María Rull: “Nuestra voluntad es ser el mejor ‘partner’ creativo y transformador para nuestros clientes”, en anuncios

  • Jose Antonio Martinez Aguilar, Making Science empieza a retribuir al accionista tras consolidar su expansión internacional, en estrategias de inversión

La mirada de Control 🧭

  • Trend 2016: creativos españoles nos confiesan cómo han evolucionado ellos y la industria en los últimos diez años

Palabra de Dani 💬

El mega contrato de 1000 millones de euros que va a cambiar el mercado del OOH

Este mes de abril debía haberse resuelto el megaconcurso de publicidad de Aena de 1000 millones de euros, pero Aena ha decidido ampliar en un mes y medio el plazo de presentación de ofertas. Estamos hablando de una decisión que puede redibujar durante la próxima década la estructura del mercado publicitario en aeropuertos en España y por ende el del OOH.

Según la información publicada estos últimos días, el aplazamiento responde a la enorme complejidad técnica del pliego y a la naturaleza mucho más ambiciosa del proyecto (EY está gestionando el concurso). Ya no se trata simplemente de alquilar soportes. Se trata de encontrar un socio capaz de digitalizar, operar y comercializar una de las mayores plataformas publicitarias aeroportuarias de Europa.

La red no es menor. Está sacando al mercado una plataforma con más de 9 millones de metros cuadrados de visibilidad, equivalentes a más de 1.260 campos de fútbol, y más de 1.500 soportes repartidos por terminales, zonas de embarque y llegada, áreas comerciales, aparcamientos y otros puntos estratégicos dentro de los aeropuertos. A eso hay que añadirle una audiencia anual de 321,6 millones de pasajeros en la red española en 2025. Es decir, no hablamos solo de mobiliario publicitario. Hablamos de uno de los entornos de impacto, cobertura y calidad de audiencia más relevantes del país.

El ganador alterará la estructura del mercado. Hoy, este mismo contrato está repartido en 8 lotes entre JFT Comunicación, Promedios, Exterior Plus y la UTE New Business Media–CECO en Baleares. Con el nuevo pliego, todos ellos pasan a jugar una partida completamente distinta. Se está decidiendo qué tipo de mercado habrá después. Si el modelo anterior permitía una cierta convivencia entre operadores, el nuevo favorece una concentración radical. Habrá un ganador claro. Pero también habrá varios perdedores estructurales.

¿Quién puede ganar? A priori, los operadores con más escala, más balance y más capacidad para ejecutar una red nacional de esta complejidad. ¿Quién puede perder? Sobre todo los actores medianos o especializados que hasta ahora tenían una posición sólida dentro del sistema fragmentado, pero que pueden quedarse fuera del nuevo mapa. No todos sufrirían igual. Algunos tienen más espalda que otros. Pero el efecto estructural es el mismo: este concurso eleva la barrera de entrada y concentra más poder en menos manos.

Por eso creo que hay que seguir muy de cerca su resolución. No solo por el nombre del adjudicatario, sino porque detrás de esa adjudicación puede venir una segunda ola de movimientos mucho más silenciosa y, quizá, igual de importante: reposicionamientos, alianzas, tensiones financieras y posibles oportunidades corporativas entre quienes queden fuera. A veces pensamos que el titular está en quién gana. Y muchas veces el verdadero cambio empieza, en realidad, en lo que les pasa después a los que pierden.

Nombramientos y reconocimientos 🏅👤

  • WPP continúa su ola de nuevos fichajes: Mark Taylor es su nuevo Chief People Officer

  • Redegal incorpora a Yenthel de la Torre como Corporate Communications Director

  • Alejandro Rodríguez es el nuevo director de marketing y franquicias de Dunkin’ España

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Cifras y Resultados 💰💹

  • Making Science ganó 25 M€ el año pasado gracias a la venta de una de sus filiales

  • Decathlon eleva su beneficio un 16% tras facturar 16.800 millones en 2025

  • Vocento ingresó 30 M€ por publicidad institucional en 2025 (el 20% del total)

  • Nike reduce un 32% su beneficio pese a elevar ventas hasta más de 30.000 millones hasta febrero

  • Bizum suma más de 100.000 comercios online antes de dar el salto a las tiendas físicas

  • Antropic supera los $30.000M en ARR, +48% desde finales de febrero. Crecimiento explosivo. Las suscripciones de pago se han disparado este año

  • Los ingresos mensuales de Perplexity han crecido un 50% tras su giro estratégico hacia agentes

  • Vinted supera los €1.000M de ingresos con caída del 19% de beneficios

  • Playtomic supera los 50 millones de euros en volumen bruto de transacciones

Indies 🎸✨

  • Perifèria, nueva agencia indie fundada por Isahac Oliver (lideraba la dirección general creativa de &Rosàs) y Helena Marzo

  • Marketing paradise lanza ASAP CLUB, un espacio para compartir cómo trabajan dentro de la agencia

  • Jungle estrena nueva identidad

  • Officer & Gentleman cumple 10 años con el objetivo de «demostrar que la creatividad independiente puede transformar marcas clásicas»

Noticias de la semana 💡

  • Manuel Mirat (Ceo vocento) percibió 759.000 € en 2025 tras cumplir los objetivos de negocio de la compañía

  • Making Science repartirá un dividendo de 2 M€

  • Publicis gana la cuenta global de medios de Microsoft a Dentsu con un nuevo acuerdo sobre inteligencia artificial

  • Omnicom atrapa la cuenta global de medios de IBM

  • El mercado de M&A en España movilizó 36.219 millones de euros hasta marzo de 2026, un 64% más, según TTR Data

  • LaLiga se alía con la estadounidense Fastly para detectar retransmisiones ilegales en tiempo real con IA

  • Sorrell carga de nuevo contra WPP y cuestiona el modelo de los holdings

  • El CEO de Havas, Yannick Bolloré, percibió una remuneración total de 6,9 millones de euros en 2025, según el informe anual
    La inversión publicitaria crece en febrero un 6,4%

  • La herramienta de IA especializada en el sector legal Harvey, abre oficina propia en España y ficha en los bufetes clásicos

  • OpenAI prevé $102.000M de ingresos publicitarios para 2030

  • Las tablas salariales de las empresas de publicidad se actualizan conforme al IPC de 2025

  • Dentsu lanza Global Media Planner, su solución de planificación TTL

  • Oracle inicia una ronda de despidos que afectará a miles de empleados. Busca liberar entre $8.000M y $10.000M de caja para financiar la IA

  • WPP crea la figura de director comercial global

  • WARC prevé un impacto de hasta 94.000 millones en el crecimiento publicitario global por la crisis del Golfo

  • Solo una de cada cinco agencias ha integrado la IA en todos sus canales

  • IAB Spain y CEOE Campus lanzan el programa “Marketing r_evolution”

  • Disney planea despidos en la plantilla de su área de marketing global

  • Boadilla del Monte saca a concurso sus mupis para los próximos 20 años: uno de los mercados más premium para marcas en juego

  • Meta presenta Muse Spark, su nuevo modelo grande de lenguaje (LLM)

  • Cloudflare y GoDaddy mueven ficha para que los dueños de webs decidan qué IA entra y cuál no

  • Descubre las mejores agencias de España en 2026 [Ebook]

  • Hacienda devolverá 107 millones de euros a Orange y Vodafone por impuestos “indebidos”

Actividad de M&A, VC, PE y alianzas estratégicas🚀

  • Publicis compra la agencia de marketing deportivo 160over90

  • Prisa Media compra músculo social para competir en el nuevo reparto de audiencia deportiva, Post United

  • Accenture compra la española Keepler para impulsar su negocio de IA y Datos

  • La consultora digital de Ayesa pasa a manos de un consorcio vasco. Precio: €480M

  • LLYC aplaza la presentación de sus resultados económicos y toca suelo en Bolsa

  • Squirrel firma un préstamo sindicado de 22,5 millones con varias entidades financieras, entre ellas el ICO

  • El Cádiz CF lanza una ampliación de capital de 7,2 millones por compensación de créditos

  • El Gobierno contrata a McKinsey para la ronda de €500M de Multiverse (Cofides tendrá papel importante en pleno aluvión de dinero público)

  • Creas Impacto ha cerrado su segundo fondo con €65M para startups de impacto

  • La SEPI recibe luz verde para entrar en el capital de S2 Grupo(ciberseguridad) con menos del 15%

  • España seduce al capital riesgo: avalancha de nuevos fondos que se instalan en Madrid

  • Telefónica cierra la venta de su filial en México por €389M con minusvalías

  • La catalana, Parlem Telecom, tras la ruptura de las negociaciones con Avatel, ampliará capital y venderá activos

  • OpenAI cierra la megarronda de $122.000M que sitúa su valoración en $852.000M ante una inminente salida a bolsa

  • Mistral AI obtiene €722M en financiación de deuda para construir su primer centro de datos a gran escala cerca de París

  • Uber se pone chaqueta y corbata: compra Blacklane para su ofensiva premium

  • Anthropic compra la biotech Coefficient Bio en una operación valorada en más de $400M en acciones

  • La española Oesía compra Micromag y se refuerza en seguridad y defensa

  • Indra se alía con la startup española Obuu Tech para desarrollar IA enfocada en Defensa

  • OpenAI adquiere TBPN, una plataforma de influencia tecnológica para controlar mejor su conversación pública

Podcasts y entrevistas 🎧

  • Entrevista a Poncho García-Valenzuela, Managing Director de FUSE (unidad especializada en grandes proyectos de entretenimiento, sports & music del grupo Omnicom Media)

Lecturas interesantes 🤓

  • La enemistad entre OpenAI y Anthropic ya moldea el futuro de la IA, WSJ

  • Google, la inteligencia artificial y el día en que el buscador decidió dejar de ser neutral, por Enrique Dans

  • El acuerdo de Publicis-Microsoft es más grande de lo que crees, por Adweek

  • Imagínate crear canciones con IA, subirlas a Spotify para que luego construyas miles de bots que escuchan esas canciones y te llevas el dinero, 10M$, de Spotify por las escuchas. Ha pasado en EE.UU.

La mirada de Control 🧭

Palabra de Dani 💬

Automatización vs. autonomía

La semana pasada quería hablaros de la publicidad agéntica. Y en las últimas reuniones que estoy teniendo con distintos grupos de medios y actores del mercado publicitario he intentado entender mejor de qué estamos hablando, escuchar opiniones y contrastar puntos de vista. La sensación que saco es que, en España, todavía suena a algo lejano, como si fuese una capa futurista que tardará años en aterrizar. Pero creo que ahí podemos estar equivocándonos. Porque cuando una industria empieza a definir estándares, protocolos y marcos comunes de funcionamiento, ya no está especulando: está empezando a construir. Y eso es exactamente lo que ya está ocurriendo con AAMP, la iniciativa de IAB Tech Lab para articular la publicidad agéntica sobre tres pilares muy concretos: Foundations, Protocols y Trust and Transparency.

La idea, en realidad, es bastante sencilla. Para que los agentes puedan operar entre sí no basta con que sean muy listos. También tienen que entender exactamente lo mismo cuando intercambian datos, instrucciones y condiciones. Necesitan esquemas estandarizados, implementaciones de referencia e identidad verificada para que buyer agents y seller agents puedan descubrir inventario, negociar, intercambiar señales y cerrar transacciones sin ambigüedad. IAB Tech Lab lo plantea de forma bastante clara: si los agentes van a trabajar de verdad a escala, necesitan lenguaje común, contexto compartido y estándares sobre los que apoyarse.

Yo lo explicaría con un ejemplo mucho más doméstico. Pensemos en la discusión eterna entre facturación neta, margen bruto y net revenue. Todos en el sector usamos esos términos, pero no siempre queremos decir exactamente lo mismo. Hay compañías que meten unas partidas y otras no. Hay quien llama margen bruto a algo que otro considera ingreso neto de explotación. Mientras esa conversación la tienen dos personas, se corrige. Uno pregunta, el otro aclara y al final se entienden. Pero si esa conversación la tienen dos agentes, ya no vale con “más o menos”. Ahí hace falta que ambos trabajen con la misma definición desde el principio. Si no, no automatizas eficiencia. Automatizas malentendidos.

En programática ya vimos lo que ocurre cuando los estándares llegan tarde o llegan sin capacidad real para evitar zonas grises. El mercado no se vuelve más limpio: se vuelve más opaco. Lo estamos viendo ahora mismo en el ruido alrededor de The Trade Desk, Publicis y OpenPath. Debajo de la discusión sobre transparencia hay algo más profundo: quién controla el margen, quién controla el acceso al inventario y quién captura valor dentro de la cadena. Digiday lo resumía de forma bastante certera: esto no va solo de transparencia; va también de margen, control y de quién se queda con más valor de cada dólar invertido.

Y lo importante es que todo esto, que puede parecer una discusión técnica o de arquitectura del sistema, acaba aterrizando muy rápido en algo mucho más tangible: cómo se compra, cómo se vende y cómo se reparte el valor. El otro día hablaba de esto con mi buen amigo Fran Ares, fundador de Glocally, y los dos llegábamos más o menos a la misma idea. Durante años, las agencias de medios han vivido de la planificación, de la negociación y de su diferencial en la ejecución. Las más avanzadas han ido automatizando pujas, audiencias, optimizaciones y reporting. Pero la siguiente etapa ya no va solo de automatizar tareas. Va de empezar a trabajar con sistemas que tengan cierto grado de autonomía operativa. Y ahí cambia también la forma en la que se va a plantear la relación comercial. Porque llegará un momento en que una marca no se acercará a su agencia diciendo “tengo este presupuesto, a ver qué cobertura o qué afinidad me das”, sino algo bastante más directo: “tengo 2 millones de euros; ¿eres capaz de venderme 1.350 coches?”. Y la respuesta tenderá a ser cada vez más binaria: sí o no. A partir de ahí, la agencia tendrá que hacer sus números, analizar si ese objetivo es alcanzable y, sobre todo, si puede cumplirlo dejando un margen razonable para su propio negocio.

La publicidad dejará de venderse solo como capacidad de planificación o de negociación. Se empezará a exigir como sistema de objetivos y cumplimiento. Y eso sí me parece un cambio estructural del modelo de negocio de las agencias de medios.

Las agencias, por tanto, tienen que avanzar hacia sistemas con cierto grado de autonomía. No se trata de sustituir de golpe a las personas, sino de construir un entorno en el que los agentes puedan tomar miles o millones de microdecisiones dentro de reglas comunes, con contexto compartido y con trazabilidad. Ese es el salto real. Porque automatizar es ejecutar mejor. La autonomía, en cambio, es empezar a decidir mejor a escala. Y ahí es donde el mercado cambia de verdad.

La diferencia entre la etapa que dejamos atrás y la que empieza a asomar es bastante clara: antes automatizábamos tareas; ahora empezaremos a delegar decisiones. Y en publicidad eso cambia mucho más que una capa tecnológica. Cambia la relación entre agencia, soporte, plataforma y anunciante. Por eso el verdadero debate ya no está en si esto llegará antes o después. Está en quién ayudará a fijar las reglas antes de que el mercado vuelva a organizarse alrededor de nuevas opacidades.

Programmatic Spain lo decía de forma muy directa: quien defina el estándar definirá también las reglas de interoperabilidad y, con ello, el mapa de poder. Eso no es una cuestión técnica. Es una cuestión estratégica.

Nombramientos y reconocimientos 🏅👤

  • Fallece Javier Aguado, ex director de publicidad de El Corte Inglés

  • Wemass nombra a Juan Goyanes nuevo director general

  • Anne-Isabelle Choueiri, nueva ‘chief transformation officer’ de WPP

  • LLYC suma a Andrés Grippo como Corporate Affairs Sr Director en Argentina

  • Gabriel Ladaria nuevo director de Marketing y Comunicación de ING para España y Portugal

  • WPP Media nombra a Martín Lammardo como su nuevo CEO para el Cono Sur

  • Nieves Rey Hernández nueva directora general de Dircom

  • Miguel Espinosa asume la dirección de tecnología y transformación de Atrevia

  • Jasone Altuna es la nueva directora general de Euskaltel

Eventos Nacionales e internacionales 🕰🎉🇪🇸

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Cifras y Resultados 💰💹

  • ISPD sale de pérdidas y firma un beneficio de 0,3 millones en el ejercicio 2025

  • Indexa Capital triplica beneficio neto en 2025 con €2,37M

  • Anthropic acelera su crecimiento y alcanza los $19.000M de ARR (x14 vs 2025)

  • Revolut reporta beneficio récord ‘pre-impuestos’ de £1.700M en 2025. Pone foco en EEUU

  • Xiaomi gana 🔐 un 76% más por el coche eléctrico y la IA

  • Super Micro se desploma más de un 25% en Bolsa tras una acusación de desvío de chips de IA a China

  • S4 Capital 🔐, ingresos netos de la compañía alcanzaron los 884 millones en 2025, lo que supone un descenso del 10,8%

  • Swarmer (empresa de drones) se ha disparado un 500% en su estreno en Wall Street

  • JCDecaux registró en 2025, 3.967,1 millones de euros de facturación, un 0,8% más que en 2024 y 1,8% más en crecimiento orgánico

Noticias de la semana 💡

  • Havas presenta su nuevo posicionamiento global “Growth, Powered by Desire”

  • Clipboom desembarca en el mercado español con la promesa de reducir hasta un 80% los costes de publicidad digital para las marcas

  • Publicis Groupe celebra sus 100 años de historia junto a sus partners

  • Prisa aportará contenidos de sus medios al asistente de inteligencia artificial de Meta

  • OpenAI extiende su programa piloto de publicidad más allá de abril

  • WPP ha propuesto una nueva política retributiva para Cindy Rose (CEO) que elevaría su paquete potencial máximo hasta unas £11,1 millones anuales, sujeto a aprobación 🔐 de los accionistas en la junta del 8 de mayo de 2026

  • Google da un paso más: de indexar contenidos a reescribirlos, el problema no es solo tráfico: es control editorial y percepción de marca

  • Carlos Sánchez Tulla sale de Promedios 🔐 tras 9 años como director general

  • El Pentágono pierde el primer asalto contra Anthropic, el Pentágono había etiquetado a Anthropic como “supply-chain risk”, algo normalmente reservado a adversarios extranjeros

  • Aproximadamente 60% de las fuentes citadas por LLMs provienen de contenido propio de empresas

  • Epic Games se desprende de más de 1.000 empleados

  • Omnicom Media e Initiative, en cabeza del nuevo negocio de medios en España. En el caso de las agencias independientes, T2ó e IKI Media son las más destacadas según COMvergence

  • Zara, BBVA y Santander lideran el crecimiento de las marcas españolas más valiosas en 2026

  • Hablando de branding, Trump estampa 🔐 su firma en lo billete de Dollar

  • Javier Oliván, ‘número 2’ de Meta, recibe un paquete de 653.865 de ‘stock options’ condicionado a hitos de crecimiento extraordinarios antes de 2028

  • Apple lanza verificación de edad obligatoria en Reino Unido con iOS 26.4: los usuarios deberán aportar tarjeta de crédito o DNI, primera vez en Europa

  • Guerra¿? entre RTVE y UTECA por la comercialización de espacios publicitarios del Mundial de Fútbol 2026

  • Sam Altman (OpenAI) planea duplicar su plantilla hasta alcanzar los 8.000 empleados en 2026

  • Global redefine la publicidad en Metro Barcelona con Geometro, su nueva herramienta de medición indoor

  • El CEO de Nvidia propone pagar a ingenieros con tokens de IA como complemento salarial

  • Huawei logra el contrato de fibra óptica en Cataluña pese a las dudas regulatorias

  • Meta tendrá que pagar 375 millones de dólares por engañar a consumidores y poner en peligro a menores

  • Meta y YouTube pierden un juicio histórico por la adicción a sus plataformas

  • Submer invertirá 1.000 millones en construir un centro de datos propio en Cataluña

  • Onclusive refuerza su estructura comercial, con sede en Madrid

Actividad de M&A, VC, PE y alianzas estratégicas🚀

  • MiQ adquiere la colombiana Adsmovil

  • Henkel compra OLAPLEX por 1.400 millones para su crecimiento en el segmento premium

  • Making Science repartirá un dividendo de 2 millones de euros en abril

  • Puig ficha a Goldman y Hogan Lovells como asesores para la fusión con Estée Lauder

  • El capital riesgo acelera la concentración 🔐 de la consultoría tecnológica en España

  • La plataforma de tokenización, Securitize prepara su salida a bolsa entre abril y mayo. Defiende los $1.250M de valoración, pese al ‘SaaSpocalypse’

  • Digi congela su salida a bolsa ante las dudas del mercado y a la espera de que se aclare la incertidumbre por la guerra

  • La operadora catalana, Parlem despide al 20% de su plantilla y culpa a la IA. Frena su venta a Avatel

  • Airbnb debe afrontar una multa de €64M tras denegar el TSJ de Madrid las medidas cautelares solicitadas

  • Delivery Hero vende la división de Foodpanda en Taiwan a Graba por $600M

  • Lovable, valorada en $6.600M, busca adquisiciones estratégicas. Más consolidación en IA

  • OpenAI ofrece a firmas de capital privado un retorno mínimo garantizado del 17.5%

  • Vall Companys ha adquirido una participación del 20% en La Selva a través de un aumento de capital, tras su anterior compra del 40% de Julián Martín

  • Ionly Batteries cierra una ronda de 1,2 millones liderada por Juan Roig para su tecnología de almacenamiento energético

  • La española Kaze Technologies anuncia sus planes para salir a Bolsa mientras prepara nuevas adquisiciones

Podcasts y entrevistas 🎧

Lecturas interesantes 🤓

La mirada de Control 🧭

  • El escalofriante documental que impulsó a los anunciantes británicos a exigir más protección de los usuarios en la Ley de Seguridad Online.

Palabra de Dani 💬

Sobre Sora y por qué el problema nunca fue la creatividad

Esta semana quería escribiros sobre el Agentic Advertising Protocol (AAP), el estándar que está naciendo para sustituir al viejo RTB (que es el protocolo que usamos hoy para la publicidad programática basada en "clics" y "cookies”), pero se me ha cruzado la noticia de Sora, y no puedo dejar pasar la oportunidad para unirla con el artículo que promociono al inicio de la newsletter “Donde realmente se está reordenando la agencia no es en creatividad, sino en producción” el cual, escribí hace un par de semanas.

Cómo sabéis y si no lo sabéis os lo cuento yo, Sora ha cerrado. Si, Sora de OpenAI ha cerrado.

Sora no ha desaparecido porque no funcione. Funciona. Y de hecho, cuando lo ves por primera vez, es difícil no pensar que esto va a romper muchas cosas. A mí me pasó. Pero una cosa es lo que pasa cuando lo ves, y otra muy distinta es lo que pasa cuando intentas meterlo dentro de tu operativa diaria, de cómo trabajas de verdad.

Hace unos días describía que el problema de las agencias no era la creatividad, sino la producción. Y creo que esto lo confirma bastante bien. Porque generar algo espectacular no es lo complicado. Lo complicado es producir de forma consistente, con control, con tiempos, con cambios, con clientes que opinan, con versiones infinitas. Y ahí, al menos de momento, este tipo de herramientas no están resolviendo el problema.

Yo no necesito hacer un vídeo increíble una vez. Necesito poder hacerlo veinte veces, cambiarlo cinco, adaptarlo a formatos distintos y tener claro qué está pasando en cada paso.

Por eso creo que hemos estado mirando desde la perspectiva errónea. Nos hemos obsesionado con la capacidad de generar, cuando el verdadero cuello de botella sigue estando en cómo se produce. Y producción no es solo crear. Es integrar, adaptar, escalar, controlar costes y tiempos. Es mucho menos vistoso, pero es donde se gana o se pierde de verdad.

Además, hay una parte que tampoco conviene ignorar: la económica. Generar vídeo a este nivel no es barato, ni rápido, ni trivial de repetir. Y en cuanto algo no es fácil de repetir, dejamos de usarlo. Se queda en algo interesante, pero no estructural.

Los primeros días de Sora fueron espectaculares, pero el uso no se tradujo en adopción real: Sora, según nos dice Adweek, alcanzó alrededor de 100.000 usuarios el primer día y superó el millón de descargas en apenas una semana (por encima de la app de Chat GPT), pero eso no implicó que se convirtiera en una herramienta que se integrara en el día a día de las agencias.

Mientras tanto, el mercado sigue avanzando, Plataformas como Runway, que ha levantado más de 300 millones de dólares en 2025 y ya supera los 3.000 millones de valoración, se ha enfocado no tanto hacia la espectacularidad, sino hacia el encaje en producción real: control, iteración, integración en workflows. Y eso, aunque sea menos llamativo, es mucho más difícil de desplazar.

Todo el foco, y todo el dinero, se está yendo a herramientas que sí encajan en el día a día. Las que usamos constantemente, las que se integran sin fricción, las que te hacen más eficiente sin obligarte a cambiar todo lo demás. Porque al final el negocio no está en lo espectacular, está en lo repetible.

Sora no ha fallado. Lo que ha fallado es la expectativa que teníamos sobre dónde iba a encajar. Pensábamos que esto iba de creatividad, y en realidad va de producción. Pensábamos que venía a sustituir, y de momento solo acompaña. Pensábamos que era inminente, y todavía no lo es.

No digo que no vaya a pasar. Probablemente pase. Pero cuando pase, no será porque podamos generar vídeos increíbles con un prompt. Será porque todo el sistema de producción audiovisual habrá cambiado lo suficiente como para absorberlo.

Y eso, como casi siempre, va bastante más despacio de lo que nos gustaría admitir.

Nombramientos y reconocimientos 🏅👤

  • La NASA nombra al ingeniero español Carlos García-Galán como director del programa para construir una base permanente en la Luna

  • Juan Vallejo es el nuevo director general de Google Argentina

  • Guillaume Epstein, nuevo director Comercial Global de WPP

  • Allianz nombra a Olivia Loewe Directora de Asuntos Corporativos y Sostenibilidad e incorpora a Mercedes García como dircom

  • Joaquín Mouriz asume la presidencia de Dircom con mandato de reforzar la influencia estratégica de la Comunicación

  • Alexia Nakad Directora General para Europa Occidental y Oriente Medio de AppsFlyer

  • AKQA nombra a Helder Santo CEO, Américas

  • Pablo Magaz se incorpora a MIO Group como ChiefTechnology & AI Officer (CTAO)

Eventos Nacionales e internacionales 🕰🎉🇪🇸

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]]><![CDATA[Publicis deja de recomendar The Trade Desk. IBM rompe con Ogilvy. Nazara Technologies adquiere el 50% del estudio español de videojuegos Bluetile Games.]]>https://danielcasal.substack.com/p/publicis-deja-de-recomendar-the-tradehttps://danielcasal.substack.com/p/publicis-deja-de-recomendar-the-tradeMon, 23 Mar 2026 08:02:56 GMT
Si vas en el coche, en el AVE (espero que no), o simplemente quieres ponerte al día mientras trabajas, ya tienes disponible el nuevo ep
isodio del podcast de AdCeo. Este episodio ha sido generado automáticamente con NotebookLM, una herramienta innovadora que muestra el potencial de la inteligencia artificial. Aunque todavía está en evolución y puede cometer y comete algún error, te invitamos a escuchar con mente abierta y disfrutar del contenido.

Bienvenid@ a AdCeo,

El resumen semanal para entender, con criterio y contexto, qué está pasando en el ecosistema español de madtech: marketing, publicidad y tecnología.

Soy Daniel Casal, managing partner en bud Advisors, firma especializada en M&A para compañías de marketing digital, publicidad y tecnología publicitaria. Trabajo a diario analizando agencias, acompañando procesos de compra y venta y ayudando a equipos directivos a tomar mejores decisiones de crecimiento.

En AdCeo comparto datos, operaciones, tendencias y reflexiones pensadas para quienes lideran, invierten o construyen compañías en esta industria.

Si quieres ponerte en contacto conmigo, puedes escribirme a

📩 daniel@wearebudadvisors.com

Gracias por leerme.

Espero que esta edición te aporte contexto, perspectiva y alguna buena pregunta para la semana.

Cifras y Resultados 💰💹

  • La malagueña Freepik alcanza más de 90 millones de euros y entra en el top global de IA

Indies 🎸✨

  • Madresanta obtiene el contrato de la Agencia Tributaria por 415.000 euros tras competir con 17 agencias (17 !!)

  • la agencia española MCR Agency ha sido distinguida con el premio a la “Best Gaming Influencer Marketing Agency 2026 – Spain & Latin America”, organizados por la plataforma británica EU Business News

  • Digital Group es la primera agencia digital independiente según el ranking de agencias indies 2025 de El Publicista

Noticias de la semana 💡

  • La publicidad programática llega a los aeropuertos de la mano de Exterior Plus

  • la agencia inglesa forpeople responsable de la nueva identidad de marca de Sprite

  • Telefónica patrocinará las selecciones españolas de fútbol hasta 2030

  • Publicis habría dejado de recomendar The Trade Desk tras una auditoría externa

  • Vodafone España diversifica sus ingresos con asistentes de IA para crecer en pymes

  • IAB Suecia expulsa a Meta por no hacer lo suficiente para evitar anuncios fraudulentos

  • Starlink reestructura su oferta comercial en España y eleva sus tarifas de mayores prestaciones hasta un 50%

  • España, quinto país europeo con más influencers de Instagram y TikTok

  • La Comic-Con regresa a Málaga 🔐 con Dentsu como empresa licenciataria

  • Publicis Groupe refuerza el presencialismo: 🔐 cuatro días en oficina para sus empleados en Reino Unido

  • Alibaba unifica sus operaciones de IA bajo una nueva unidad de negocio

  • El Gobierno invertirá 40 millones de euros para facilitar el acceso de startups y pymes a la IA

  • Meta cierra Horizon Worlds tras reconocer que el metaverso no ha logrado encaje con el mercado

  • El final de una relación de 32 años. IBM rompe con Ogilvy

  • Las acciones de Figma caen un 12 % en dos días después de que Google lanzara Stitch

  • FIFA elige a YouTube como plataforma preferida para la cobertura del Mundial 2026

  • WARC corrige el ranking de holdings en el Effective 100 2026 y sitúa a Omnicom en primera posición

  • Escribano (Indra) desafía a Moncloa y maniobra para seguir como presidente de Indra

  • Un informe de WPP confirma el alto ROI del deporte femenino para anunciantes

  • Cursor desarrolla un nuevo modelo de IA para programación con el objetivo de competir directamente contra Anthropic y OpenAI

  • Meta planea una nueva ola de despidos que podría afectar al 20% de su plantilla para compensar los altos costes de infraestructura en IA

  • La china JD.com lanza su plataforma Joybuy en Europa, para ganar cuota a Amazon

  • OpenAI fusiona ChatGPT, navegador y Codex en una súper aplicación de escritorio

  • Facebook lanza Creator Fast Track, un programa que paga entre 1.000 y 3.000$ al mes a creadores que tienen entre 100.000 y 1M de seguidores en Instagram, TikTok o YouTube a cambio de publicar en Facebook

  • Meta abrirá su primera tienda en NYC en la Quinta Avenida, su gran apuesta retail

  • ByteDance (TIkTok) suspende el lanzamiento global de su modelo de generación de vídeo por IA, Seedance 2.0, debido a conflictos de propiedad intelectual

  • Anthropic captura el 73 % del gasto en IA de nuevas empresas

  • Meta está cerrando su producto insignia de metaverso, Horizon Worlds, después de admitir que los mundos de realidad virtual de metaverso no tienen ajuste de producto al mercado

Actividad de M&A, VC, PE y alianzas estratégicas🚀

  • LinkedIn une fuerzas con The Trade Desk para entrar en el negocio publicitario de la televisión conectada

  • Vicky Foods adquiere la marca de pan Panrico

  • Jeff Bezos busca levantar 100.000 millones para adquirir y transformar empresas industriales con IA

  • Apple adquiere la compañía de edición de vídeo MotionVFX. Sin datos del precio.

  • Webel capta 4,3 millones en pre-Serie A para impulsar su expansión europea como super app del hogar

  • La firma india Nazara Technologies adquiere el 50% del estudio español de videojuegos Bluetile Games y su plataforma BestPlay por un importe inicial de $100M

  • GVC Gaesco lanza un fondo de €70M denominado para financiar startups especializadas en infraestructura digital y energía

  • Amazon se hace con la startup Rivr con el objetivo de testar robots especializados en la entrega de paquetes hasta la puerta de los clientes.

  • Bytetravel, la tecnológica con sede en San Cugat del Vallés, entrará en el BME Growth y saltará al Euronext París este año

  • Los fundadores de Seidor adquieren Bepu Domus (12 millones de patrimonio) a la familia Bella tras vender el 60% al fondo Carlyle por 500 millones

  • Telefónica ha cerrado la compra de Altim, una consultora especializada en la parametrización del software empresarial SAP, por una valoración total de 30 millones de euros

  • Mastercard acuerda la compra de la plataforma de infraestructura de pagos con stablecoins BVNK por hasta $1.800M.

  • IBM cierra la adquisición de Confluent por $11.000M para potenciar el acceso a datos en tiempo real de sus agentes de IA

  • Canva, rival directo de la española Freepik, retrasa su debut bursátil hasta 2027 para evitar el ‘SaaSpocalypse

  • Shopify se prepara para la adquisición de compras de agentes

Podcasts y entrevistas 🎧

Lecturas interesantes 🤓

  • Charles Bennett y Gilles Brassard, pioneros de la teoría de información cuántica y creadores del protocolo de criptografía BB84, ganan el Premio Turingde la ACM

  • Análisis del mercado español en Tech.eu: €3.100M de inversión en 2025, según sus cifras

La mirada de Control 🧭

Palabra de Dani 💬

Sobre The Trade Desk, OpenPath y el conflicto que nadie nombra correctamente

Durante los últimos días ha circulado mucho material sobre The Trade Desk, Publicis, WPP o Dentsu. Auditorías. Transparencia. OpenPath. Muchos titulares. Y aun así, la sensación es que entendemos lo que está pasando… pero no terminamos de entender cuál es el problema real, al menos yo.

Y perdonad los que sabéis de esto más que yo, porque lo que voy a hacer es exactamente eso: simplificarlo hasta la mínima expresión. No porque crea que es sencillo, sino porque es la única forma en que consigo entenderlo. Y si me sirve a mí, igual le sirve a alguien más.

Lo primero que hay que entender es que esto no es una crisis de The Trade Desk.

The Trade Desk es hoy una compañía que factura en torno a 2.900 millones de dólares, rentable, con crecimiento sostenido. Pero sobre todo con una posición muy particular: es el principal DSP independiente del open internet. No es Google. No es Meta. No es Amazon. Y eso, durante años, ha sido exactamente lo que le ha dado valor, su independencia.

Era el árbitro. La herramienta neutral. El sitio donde las agencias podían comprar con cierta sensación de control frente a los grandes cotos cerrados.

Ese era el acuerdo. Y mientras se respetó, todo funcionó.

El problema empieza cuando la compañía quiere romper ese status quo.

OpenPath no es un producto más de The Trade Desk (TTD). Es un movimiento. Lo que hace, en esencia, es conectar a TTD directamente con los publishers, eliminando intermediarios en la cadena.

Antes, el camino del dinero era más o menos así:

Anunciante → Agencia → DSP → SSP → Exchange → Medio

Ahora, en muchos casos, es esto:

Anunciante → Agencia → DSP → Medio

Menos pasos. Más eficiencia. Más control. Y eso, desde el punto de vista del anunciante, puede ser positivo. Reduce fricción, mejora la visibilidad y, potencialmente, el rendimiento de la inversión. Pero al mismo tiempo redistribuye el valor dentro del sistema. Y no todos los actores están en la misma posición para aceptar ese cambio.

Y aquí es donde empieza el problema de verdad. Porque esa cadena, durante años, no era solo técnica. Era económica. Cada capa capturaba valor (dinero, márgenes, pasta). Y especialmente en la parte intermedia, la menos visible para el anunciante, es donde se concentraban ciertos márgenes.

No hay datos públicos exactos de cuánto ganan las agencias en esa capa programática. Pero los rangos razonables del mercado hablan de entre un 5% y un 20% del spend en la capa de ejecución. Si un grupo gestiona varios miles de millones en programática, que es el caso, estamos hablando de cientos de millones de euros en margen potencial. No en facturación. En margen.

Cuando OpenPath simplifica la cadena y hace más visible el coste, ese margen no desaparece del todo. Pero se comprime. Y cuando se comprime un 20% o un 30% en determinadas capas, el impacto en la cuenta de resultados no es menor. Es directo.

Y aquí creo que tenemos que ser honestos sobre lo que está pasando realmente. El debate público habla de transparencia. De auditorías. De ética en la cadena programática. Pero el conflicto real es otro. Es control. Y es dinero. Quién controla la ruta de compra, la información y la optimización, controla dónde se queda el margen. Eso es todo.

Por eso Publicis puede permitirse ser más agresivo en su relación con TTD: ha construido su propio stack, su propia capacidad de datos y, con ello, más capacidad de negociación dentro del sistema. No depende únicamente de terceros para ejecutar, optimizar o entender la inversión. Tiene más control sobre la cadena, más visibilidad sobre el dato y más margen para decidir cómo y dónde se captura el valor.

Eso le permite tensar el sistema mucho más que el resto, sin necesidad de romperlo del todo. Cómo lo tensiona, aconsejando a sus clientes que no lo utilicen, presionando a TTD.

WPP y Dentsu no rompen, pero ajustan.

No tienen el mismo nivel de independencia estructural, ni el mismo control sobre datos y tecnología como para tensionar el sistema sin asumir costes. O, al menos, no sin que el coste supere el beneficio en este momento. Por eso su movimiento no es de ruptura, sino de adaptación: renegocian, optimizan y redistribuyen inversión, pero sin salir del todo del modelo actual.

Porque todos entienden hacia dónde va esto. Y hacia dónde va es bastante claro.

The Trade Desk ha pasado de facilitar la compra a querer controlarla.

No solo el sitio donde se ejecuta la compra, sino el sistema que define por dónde viaja el dinero. Y cuando haces eso, dejas de ser neutral. Aunque lo sigas defendiendo.

No estamos viendo el principio del fin de The Trade Desk. Estamos viendo algo más interesante: el momento en que el árbitro deja de ser percibido como árbitro para convertirse en quien decide dónde se juega el partido.

Y ese cambio de posicionamiento en la industria, lo cambia todo.

Si quieres profundizar sobre el tema Programmatic Spain ha escrito un muy buen artículo sobre ello.

Nombramientos y reconocimientos 🏅👤

  • Eugenio Martínez, nuevo CEO de KREAB Iberia y LATAM

  • Santiago Alfonso (Grupo Cosentino), proclamado nuevo presidente de Dircom Andalucía

  • Ramón Osorio, director general de Atresmedia Radio, nuevo presidente de La Asociación Española de Radiodifusión Comercial (AERC)

  • Daniel Hidalgo nuevo Head of Business Development de Jungle

  • Omnicom refuerza la marca OMD con Ellen Griffin como presidenta global

  • El hasta ahora responsable de IA en Banco Sabadell, Luis Echávarri, sale para presidir la startup Timia

  • Appcelerate ficha a Lidia Loureiro como directora de marketing

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]]><![CDATA[Donde realmente se está reordenando la agencia no es en creatividad, sino en producción]]>https://danielcasal.substack.com/p/donde-realmente-se-esta-reordenandohttps://danielcasal.substack.com/p/donde-realmente-se-esta-reordenandoSun, 22 Mar 2026 13:58:34 GMTHace unas semanas escribí en la sección Palabra de Dani una reflexión sobre el papel de la producción en la industria. Muchos me habéis escrito para pedirme que profundice un poco más en esa idea, porque os parecía especialmente interesante. Intento hacerlo ahora con algo más de detalle, pero sobre todo intentando ordenar bien qué está cambiando realmente.

Durante mucho tiempo, la producción ha sido una de las áreas más importantes de la publicidad… y, al mismo tiempo, una de las menos visibles. Estaba siempre presente, sosteniendo todo lo demás, pero rara vez ocupaba el centro de la conversación. La estrategia pensaba, la creatividad proponía, los medios distribuían y la producción ejecutaba. Era una pieza clave, pero subordinada. Necesaria, pero no diferencial. Y eso ha condicionado durante años cómo se organizaban las agencias y cómo se valoraban sus capacidades.

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