La señal en el ruido.

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Releyendo

Aforismos sobre la sabiduría de la vida de Arthur Schopenhauer.

En la noche, antes de dormir, toca pasar revista a todo lo que uno ha hecho durante el día. Quien dedica todo su tiempo al barullo de los negocios o a los entretenimientos, sin …

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Inspirados por ese pingüino solitario dirigiéndose hacia las montañas, Recuenco y yo filosofamos sobre las ventajas irracionales en el mejor podcast del año. Llegamos a la conclusión que si hay algo que puede dar un sentido son las apuestas imposibles. Eso sí, sin un rumbo claro todo se complica. Te mueves por intuición, quieres que el mundo conozca esa idea para ti importante. Pero nadie nada te garantiza. Y lo estás arriesgando todo por un retorno incierto. Aunque hagas la lectura correcta, sin ese punto de suerte no llegas. No es tu culpa, es la despiadada naturaleza del universo. A mí lo que me salvó fue consolidar pronto un flujo de caja positivo. Una vez cubrí costes, ya podía esperar sentado indefinidamente. Ese fue el día en el que cambió mi vida. Financieramente estaba cubierto, otra cosa era que mi entorno cercano comprendiera lo que estaba haciendo. Hay que estar dispuesto a perderlo todo si quieres darte una pequeña opción de lograrlo. Si me quedaba solo, estaba dispuesto a pagar ese precio. Estuve cerca de pegármela pero me salvó el talento, que no es otra cosa que tener los huevos de aguantar la apuesta cuando todos te dicen que lo dejes.

Mi test de IQ

La inteligencia no es otra cosa que saber ver más allá de las consecuencias directas. Toda acción conlleva una reacción, pero solo unos pocos consiguen salir del primer movimiento. El mono con bajo IQ termina en la cárcel porque reacciona en caliente. Se trata de calcular (¡más bien estimar!) las consecuencias de las consecuencias. Vivimos en un mundo con infinitas posibilidades y de ti depende interpretarlas. Esa es la actitud que todo lo cambia. Cuando miras las consecuencias de primer orden, te asustan los escenarios negativos. Cuando miras las consecuencias de segundo orden, te emocionan los positivos. Yo escribo lo que escribo porque opero con el segundo modelo. Me preocupa entre poco y nada que mañana me despidan. Me interesan todas las derivadas de que alguien importante se enfade. Venderé más porque mi reputación es antifrágil. Quiero que entiendas que yo hago lo que hago porque levanté una fortaleza ahorrando. La gente opera al revés, llevando las cuentas sin líquido, operando sin el mínimo margen. Si no les entra la siguiente nómina se mueren en la calle.

Que entienda las consecuencias de segundo orden es el test de IQ definitivo. Lo peor que pueden llamarte es corto de miras. El mercado del alquiler está roto porque la sobreprotección del vulnerable bloquea el siguiente contrato. No es complejo de entender, pero el socialismo ciega las mentes pensantes. En la geopolítica me gusta escuchar a Dominique de Villepin. Es el diplomático francés que alzó la voz en contra de la invasión de Irak. Recientemente ha criticado la ofensiva contra Irán o el genocidio en Gaza. Americanos e israelíes no están calculando las consecuencias de segundo orden. La sobreconfianza es igual de peligrosa que la estupidez y es por eso que la CIA ha cometido las mayores chapuzas. Todo está conectado. Sube el precio de los alimentos por una tormenta tropical y al poco tiempo se cae Gaddafi. Los análisis políticos me interesan en este segundo orden. Kasparov lo hace con Rusia, pero eso no le hace mejor consejero. La cabeza matemática tampoco garantiza la protección del mundo. En su racionalidad extrema podría infraestimar la reacción emocional de un loco con el botón rojo. De eso trata el peligroso juego en el que estamos metidos.

Los Proyecto Pingüino requieren autocontrol y visión a largo plazo. No importa que hablemos de una apuesta profesional o de la paz en el mundo, el dilema es el mismo. Me salió un tuit que decía que no te esforzaras en tu trabajo de final de grado porque nadie se lo leería. No podía estar ese chico más equivocado. Nada de lo que haces te dará un trabajo y sin embargo todo lo que haces te puede dar un trabajo. Gracias a un buen TFG, Rubén lo encontró en Rumanía. Twitter es la red de la serendipia. En LinkedIn dominan las charos y los flipados pero en Twitter está la gente que de verdad contrata. Todo suma en el agregado. Ya no mueves por interés, mueves por curiosidad. Ya no miras el resultado directo de una acción, sino las consecuencias de segundo orden. Como las consecuencias de segundo orden son imposibles de calcular, entonces solo te queda jugar por amor al arte. Aquellos que lo entienden obtienen la ventaja. Todo lo divertido está en las consecuencias de segundo orden. Este post no se lo leerá nadie. O quizá le llegue al presidente de Burkina Faso. Nunca sabes qué es lo que pasará en este loco mundo conectado. Yo nunca escribí persiguiendo el dinero, pero escribiendo conseguí los mejores trabajos. El mensaje oficial es que si eres joven estás jodido y que nada de lo que hagas podrá remediarlo. Quieren que te rindas opositando. No escuches a los mediocres y entrega un buen trabajo final de grado. Casi se me olvida, en los Proyectos Pingüinos se ofrece más de lo que se promete. Tómatelo como si fuera la cosa más importante. Todo el mundo te dice que lo hagas con IA pero tú escribes de noche porque para ti es importante. Eso es lo que te salva.

Joan Tubau — Kapital

El Proyecto K en Aiguablava

El Proyecto K, ahora en persona.

Desde la primera edición de El Proyecto K, hemos realizado un total de 21 talleres, por los que han pasado más de 400 inversores. Hemos dado todas estas formaciones en online, pero queremos ahora probar con algo distinto. El Hotel Aigua Blava, en la Costa Brava, es el lugar perfecto para nuestro primer taller en formato presencial. La fecha elegida es el próximo sábado 3 de octubre. Estaremos allí todo un día hablando de mercados, macroeconomía y decisiones financieras, cubriendo todos los conceptos que necesitas saber para diseñar la cartera robusta que protegerá tus ahorros de la inflación. Limitamos el aforo a 15 plazas y mantenemos el precio de 750 euros. El formato es distinto pero la propuesta es la misma: salir del taller con tu propia cartera.

Agenda:

• 9h. Recepción en el Hotel Aigua Blava

• 9.30h. Primer módulo: Psicología de la inversión

• 11.30h. Descanso

• 12h. Segunda sesión: Fundamentos de la inversión

• 14h. Almuerzo en el Hotel Aigua Blava

• 16h. Tercer módulo: Selección de activos

• 18h Descanso

• 18.30h. Cuarto módulo: Diseño de carteras

• 20.30h. Despedida

Lo grabaremos todo en vídeo para que puedas en casa repasar tranquilamente las sesiones. Desde la plataforma de El Proyecto K, te daremos también acceso a las herramientas que utilizamos para construir nuestras carteras, así como a una serie de recursos complementarios que te permitirán profundizar en el siempre fascinante campo de las finanzas. La mañana siguiente, si decides quedarte, podrás asistir como invitado al primer podcast de El Proyecto K, que grabaremos en los jardines del hotel.

Inscripciones abiertas en la web de El Proyecto K.

Reseñas de inversores que pasaron por el taller.

Gracias, una vez más, por seguir los contenidos de Kapital.

La inflación se presenta sin embargo en otras modalidades.

Estas son las tres inflaciones que sufrimos de manera simultánea.

1. Precio

La inflación que todos conocemos: el encarecimiento de las cosas.

No es que todo esté más caro, lo que pasa es que el dinero vale menos. Es importante hacer este apunte porque hay algunos que se creen ricos mirando lo que les entra. La nómina es solo un número, lo importante es lo que puedes comprar con ella. Y la realidad es que con cien mil pesetas vivía una familia de los 90 y con dos mil euros compartes habitación hoy. Hace poco salías con un billete de 20 y ahora no te da ni para una copa. El incremento de precios no sería un problema si se ajustaran salarios y pensiones a final de año. Pero es que no se ajustan correctamente. Se utiliza el IPC, el Índice de Precios del Consumo, para realizar ese cálculo. Dicen los políticos que el IPC está alrededor del 3%, pero los precios están subiendo mucho más. El IPC queda sistemáticamente por debajo de la inflación real y los ciudadanos van perdiendo poder adquisitivo. Como vivimos rodeados de analfabetos financieros, son muchos los que nunca llegan a darse cuenta. “Gracias Pedro Sánchez por subirme la pensión un 3%”.

Añádele ahora la avaricia impositiva. Nadie deflacta el IRPF y pronto estaremos todos en el tramo máximo. La inflación complica además la protección del ahorro en el tiempo. Aunque fuera cierto ese 3% (¡que no lo es!), multiplícalo por dos décadas y te saldrá un incremento del 80%. Es decir, en el mejor de los escenarios el dinero pierde la mitad de su valor cada veintipocos años. En el peor, la hiperinflación, lo pierde todo de la noche a la mañana. Si el papel moneda siempre baja, es lógico que quieras quitártelo de encima. Eso te obliga a invertir, incluso en los momentos de peligro, porque la única certeza es que dejándolo en el banco se desvanece. Tienes, eso sí, que acertar con la cartera. La impresión descontrolada no solo ha repercutido en el precio de la vida, también ha generado burbujas financieras, en el mercado de valores o en activos como la vivienda. Todo está en máximos históricos, pero recuerda que son precios medidos en fíat. Para proteger tu poder adquisitivo no basta con ganar al IPC, tienes que ganar a la inflación real pagando luego el impuesto sobre las ganancias del capital. Del impuesto no te libras, aunque parte de esas ganancias son ficticias. Yo estimo que todo lo que no sea un retorno por encima del 8% estás perdiendo dinero. El problema es que para sacar ese 8% tienes que incurrir en un riesgo. Y aquí llega la enésima asimetría. Si ganas, Hacienda se lleva su parte. Si pierdes, te comes la pérdida.

2. Cantidad

La inflación que todos sospechamos: el empequeñecimiento de las cosas.

Hay una segunda inflación que se refleja en el tamaño. Cuando no se puede ajustar por precio, porque la elasticidad es alta, los productores ajustan por cantidad. Los americanos lo llaman shrinkflation. No se encarecen las cosas, se empequeñecen. ¿Te has dado cuenta que los helados son más pequeños? El Magnum grande de hoy es el Magnum mini de ayer. Lo que duele no son los 3 euros, es que te dure un bocado. El drama se repite en todos los productos y en todas las industrias, en las marcas premium y en las marcas blancas. En tu próxima visita al supermercado te animo a buscar paquetes con cantidades extrañas. Los espaguetis Gallo antes pesaban 500 gramos, ahora 450. El champú Pantene antes llevaba 300 mililitros, ahora 275. Entran aquí los genios del marketing, llamando XL a lo que siempre fue el formato estándar. Se piensan que la gente es tonta y razón no les falta. En los restaurantes observamos la misma dinámica. Si no vas a un sitio de confianza, te dejas fácil 50 euros por cuatro tapas. Yo entiendo que no les salgan los números pero no me gusta salir de allí con hambre. Como consumidor he decidido dejar de comprar en sitios que escondan la inflación reduciendo el tamaño, encuentro más transparente que suban los precios.

3. Calidad

La inflación que todos ignoramos: el empeoramiento de las cosas.

Esta es la más jodida de las tres. Cuando prohiban por ley subir los precios o reducir la cantidad, al empresario solo le quedará entregar un producto peor. Esto ya ocurre en el mercado de la vivienda. Ni loco me compro un piso zebra. No por el precio de burbuja, tampoco por el ridículo tamaño, sino por los pobres acabados. No quiero que se me caiga encima. Los periodistas, siguiendo la tradición argentina, llamarán avaricioso al promotor desde medios subsidiados, pero el problema nunca fueron unos márgenes ya escasos. Que se entreguen productos inferiores es la inevitable consecuencia de una economía en la que nadie se preocupa por los detalles. ¿Te has fijado que todo dura menos? Desde que se externalizó parte de la industria, son pocas las cosas que siguen funcionando. No solo los bienes materiales son de peor calidad, los servicios empiezan también a degradarse. Los profesionales de cara al público están como enfadados y solo unos pocos deciden tomarse en serio lo que hacen. La manipulación de los tipos de interés cambia sus preferencias temporales. Se entregan al consumismo, al perder la fe en su trabajo. Me quedo con la frase del fundador de Vitsœ, que citó Javier Cañada en Kapital: “Como tengo poco dinero solo puedo permitirme lo mejor”. La sociedad ha elegido el camino contrario. No se compran productos de calidad, no porque no tengan dinero, sino porque perdieron el buen gusto. Visten ropa que apenas dura unos meses, conducen coches chinos de hojalata y viajan reventando costes por los más horribles lugares. Buscan la felicidad en el gasto, pero solo encontrarán allí deudas, aglomeraciones y malas caras de una novia a la que no le sale la foto de la instagrammer.

La inflación no se detiene y los chivos expiatorios son cada día más absurdos: guerras, malas cosechas, barcos atascados. Como ya explicó el maestro Friedman, aunque son factores que pueden tener un impacto, la inflación se explica en última instancia por el incremento de la masa monetaria. Cuado en otoño la cosa se desmadre, se hablará del estrecho de Ormuz, del precio de la energía y de la crisis de los fertilizantes. El País culpará a Trump y La Razón a la Guardia Revolucionaria. La verdad es más incómoda: la inflación es la única vía de escape que los políticos encontraron para satisfacer las demandas imposibles de sus votantes. El mercado de bonos muestra nerviosismo con los últimos datos pero los déficits persistirán hasta que todo estalle. Solo existen dos salidas: dejar de imprimir y equilibrar con dolor los presupuestos públicos o disparar la inflación para diluir la deuda. No te quepa duda que elegirán la segunda. Se viene un tsunami que se llevará por delante lo poco que queda de la clase media, en una nueva sociedad que se dividirá entre propietarios y asalariados. Los que controlen los activos estarán a salvo. Los que vivan al día con su nómina se quedarán atrapados. Abróchate el cinturón, acumula todo el capital que puedas y levanta un fortín en el que refugiarte, que está a punto de llegar el mayor cambio social desde la caída del Antiguo Régimen.

El Proyecto K

El Proyecto K regresa en septiembre. Las fechas son el 8, 10, 15 y 17 en horario de 18.30h a 21h y la propuesta es la misma de siempre: ayudarte a construir una cartera indexada, diversificada y de bajo coste para proteger tus ahorros en estos tiempos de inflación descontrolada. No hemos abierto inscripciones todavía. Lo haremos el próximo lunes dando prioridad a aquellos que se hayan suscrito antes a la lista de espera, que recibirán un descuento del 10%. Si te lo estás pensando, apúntate y así recibirás el siempre juguetón correo de Pablo. El lunes decides luego si comprar.

Link a la página de El Proyecto K.

Link a la lista de espera del taller.

Link a las reseñas de los inversores.

Todo a la vez y en todas partes

La inflación es la tormenta perfecta de la clase media.

Esta es la estrategia que yo utilizo para proteger mis ahorros.

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El artículo de la semana saldrá ahora todos los sábados, con una primera parte en abierto y una segunda parte que solo podrán leer los suscriptores de Kapital Social.

No es lo que tienes, es lo que temes perder.

Silksong es un videojuego indie de plataformas. Hornet, la protagonista de la aventura, intenta escapar de un reino maldito. Hay videojuegos que penalizan a los jugadores conservadores. Silksong es uno de ellos. Si entras en Pharloom con dudas serás devorado en tu primer intento. El sistema de combate te obliga a ser agresivo si quieres salir de allí victorioso. Hay sin embargo un objeto que hace la partida menos estresante. Ese objeto es la máscara fracturada. Cuando el medidor de salud llega a cero, si tienes la máscara equipada, se activa una segunda vida. Eso cambia por completo la experiencia. Ese jefe que te sacaba de quicio, ahora lo derrotas en unos pocos intentos. No porque termines usando la vida extra, sino por la tranquilidad psicológica de tenerla. Empiezas entonces a jugar mejor. Cuando desaparece el miedo a perder, te permites seguir tu instinto. Implementas estrategias agresivas y exploras zonas del mapa antes prohibidas, encontrando tesoros escondidos. Todos los enigmas se resuelven actuando. Es por eso que los cautelosos se quedan atascados pensando el camino mientras los intrépidos encuentran, a base de golpes, la salida. No puedes dudar, ni en los videojuegos ni en la vida, porque si lo piensas demasiado se te comen las termitas. Y lo peor no es la derrota. Es que perdiste traicionando tus principios.

El ahorro, en el juego que plantea el mercado, cumple la función de la máscara fracturada. Yo quiero esa opción (¡la necesito!) en un mundo lleno de sorpresas. Si mañana me la pego, obtendré una segunda vida. Si sale bien la jugada, me la guardaré para la siguiente ronda. Solo el dinero duro (oro, bitcoin o materias primas) protege el valor en el tiempo. Mi convicción en el plan es total con los metales cubriéndome.

Cuanto mayor es la volatilidad, mayor es el valor de una opción. En este sentido, el ahorro me permite perseguir los proyectos improbables. Las mejores oportunidades llegan en los momentos de más peligro. He sacado mis mejores rentabilidades en los años turbulentos. Cuando los demás dan un paso atrás, yo lo doy enfrente. Cuando eligen el camino seguro, yo voy por el incierto. No soy el más listo ni el más talentoso, no me levanto más temprano ni me esfuerzo más que la media, yo gano persistiendo. Mi superioridad es total porque con la opción abierta mantengo el control del tiempo. Financieramente y psicológicamente, puedo aguantar todo lo que quiera porque estoy pagando la apuesta con mi propio dinero. En un mundo con tipos de interés bajos, en el que los consumidores están endeudados hasta las cejas, el ahorro libera tiempo. La gente no puede explorar oportunidades porque está trabajando 40 horas devolviendo un crédito. Yo puedo ir con todo a por ellas. Mi ventaja es que tengo la agenda libre.

Probablemente no entiendas nada de lo que estoy aquí diciendo. Si no has sentido el poder del fuck you money, es difícil explicártelo en palabras. He publicado el libro, no para que lo entiendas, sino para que salgas a buscarlo. Mi único consejo es que pongas la carne en el asador cuando entres en la partida. Tomar mis propios riesgos, cometer mis propios errores, fue mi ventaja comparativa. En un mundo en el que la gente no toma riesgos, en el que incluso delega sus decisiones financieras, ir con mi intuición marcó la diferencia. No porque acertara, sino porque me hizo dueño de la cartera. Todo lo que pasó, lo bueno y lo malo, fue mi responsabilidad directa. De ninguna mala inversión me arrepiento, porque los errores señalan el camino. Todo lo que quiero es operar en un sistema en el que pueda fallar, obtener información y levantarme rápido para intentarlo de nuevo. Ese es el poder del ahorro. El día en el que comprendí esta idea mi vida cambió para siempre. No hubo vuelta atrás una vez incorporé la actitud del fuck you money, ya no concebí el juego de otra manera. Ahora necesito ese colchón financiero para mantenerme funcional. No sabría moverme de día, no podría dormir de noche. Si puedo tocarlo, mejor. Con el oro físico siento que estoy al mando. Aunque sé que vendrán a por mí, me encontrarán con la pistola cargada. Libraré la batalla y los Dioses decidirán el resultado. Pero, gane o pierda, habré peleado siguiendo mi instinto, nunca le temí a nada ni a nadie, porque tenía detrás la máscara fracturada.

Balas infinitas

Jugar la partida con una vida. Jugarla con dos. O jugarla con vidas infinitas. El primer salto, no el segundo, es el más importante. Añadir una vida extra es transformador. No basta un colchón de unos meses, tiene que ser de un año. Esa es mi recomendación con proyectos empresariales que maduran cuando les da la gana. Nunca nadie controla el timing del mercado. La lectura podría ser correcta pero, si se valida unos meses más tarde, te mueres con cara de tonto. Incrementa tu ahorro para que no te mate un ligero fallo en el cálculo. Las vidas infinitas están bien, pero créeme cuando te digo que no son tan importantes. Los días de un millonario siguen siendo los mismos por más millones que añada. Pero es abismal la diferencia entre alguien que juega sin margen de error y alguien que consigue liberar un año. Es la misma apuesta, pero ya no sufres esperando. Una vez aceptes los fallos como parte del proceso, te darás la posibilidad de sacarla del estadio. Todo es más relajado si puedes equivocarte. La actitud que adoptas cambia tu mentalidad y cambia tus probabilidades. Ya no temes la incertidumbre, la deseas. Allí donde veías peligros, ahora ves oportunidades.

Quiero que mi hijo explore las zonas con niebla del mapa.

Y por eso le dejo el Krugerrand en herencia.

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Todas las marcas de lujo comparten un mismo origen: un artesano que trabaja con pasión y un visionario que comercializa el producto. Así empezó Patek Philippe en 1839. Patek era el vendedor y Philippe el maestro relojero. Patek cruzó el Atlántico en busca de oportunidades y Philippe se quedó en Suiza innovando en maquinaria. El artesano juega con ventaja en un mercado en el que todos los participantes quieren demostrar algo. El artesano ama el trabajo, no el resultado del trabajo. Puede entonces esperar el tiempo que sea necesario, porque no necesita la validación del mercado. El artesano no compite contra nadie. Es el proceso productivo, no la fama, aquello que le satisface. El éxito, cuando el tiempo corre a su favor, está garantizado. Todo lo que tiene que hacer es trabajar y esperar —no unos años, sino unas décadas, incluso uno siglos— hasta que el gran público descubra el producto superior que fabrica con sus manos. El engranaje se puso en marcha, el negocio conservará su alma. Los discípulos percibirán su presencia cuando se sienten en la mesa de trabajo. Queda por resolver ese enigma que es el marketing. Todo lo que separa una empresa familiar de una marca mundial es una brillante campaña. Si un publicista logra dar con el concepto, el artesano se convierte en maestro. Se repite la secuencia en las más distintas industrias. Lamborghini, Hermès, Apple. Hubo allí un artesano que creyó en su trabajo.

El genio que popularizó Patek Philippe fue el publicista Seth Tobias. La firma había funcionado en un sistema descentralizado, en el que cada región controlaba su marketing. Eso, además del incremento de los costes, generaba confusión en la percepción de la marca. Einar Bruhl, director de la división americana, centralizó la toma de decisiones y puso a Tobias al mando. Los sesenta eran los años dorados de la publicidad, con textos audaces y diseño revolucionario. Leo Burnett con Marlboro, Bill Bernbach con Volkswagen y David Ogilvy con Schweppes. Los publicistas eran las estrellas del mercado. Patek Philippe necesitaba un reposicionamiento. Hablando del proceso artesanal estaban vendiendo los relojes por 1.000 dólares pero si querían cobrar 10.000 tenían que encontrar una historia. Y vaya si la encontraron. Los nuevos anuncios dejaron a un lado la técnica para tratar la identidad y el legado. «Su biznieto puede llevar este reloj». En un mundo en el que todo es efímero, Patek Philippe te recuerda que hay unas (pocas) cosas que merece la pena conservar. El reloj cuenta algo sobre ti y lo contará a los que están por venir. La estrategia culminaría con el eslogan de 1996: «Nunca un Patek Philippe es del todo suyo. Suyo es el placer de custodiarlo hasta la siguiente generación». Para que luego digan que el marketing no añade valor.

Yo llevo un Casio, no un Patek Philippe, porque gobiernan los socialistas en Barcelona. Los artesanos japoneses cuidan con amor los procesos tecnológicos. Casio compite con sus propias reglas, en la estética y en las campañas. Me gusta el anuncio de un militar en el bosque con el texto: «Si lucharas aquí mañana, llevarías un Casio». No estamos en guerra, pero cada día se libra una batalla. Custodiaré el Casio, junto al Krugerrand, para que mi hijo comprenda la utilidad real del dinero. El Krugerrand y el Patek Philippe son en realidad un mismo regalo. No estoy comprando una moneda ni un reloj, estoy comprando una máquina del tiempo con un mensaje dentro. Necesito que se pague por él el precio más alto para así asegurarme que le llegue al legítimo heredero. El precio discrimina porque el precio es lo primero que pregunta la clase media. «¿Y esto cuánto vale?» Señora, siento decirle que no todo está en venta. El valor de un Patek Philippe, igual que el valor de un Krugerrand, pasa por tenerlo, cuidarlo y traspasarlo, no por intercambiarlo por papel moneda. El reloj es una prueba. Lo visten de oro para destapar al impaciente. El que se lo venda antes, nunca conocerá el secreto.

¿Y cuál es ese secreto?

Que serás dueño de tu vida, cuando dejes de preocuparte por el dinero.

Las viejas familias

El capital se levanta, se protege y se destruye.

Es el mismo ciclo en todas las familias. Si hubo una generación que lo levantó, habrá otra que tendrá que conservarlo. Puede parecer esta segunda una tarea más sencilla pero nada más lejos de la realidad. En los tiempos que corren, con los socialmente destructivos impuestos sobre el patrimonio y las herencias y la siempre amenazante economía globalizada, el capital rápidamente se desvanece. Aparece entonces una cuestión fascinante, ¿por qué algunas familias logran mantenerlo, incluso incrementarlo, pero otras lo dilapidan por completo? ¿Qué valores comparten los apellidos que prevalecen? En definitiva, ¿cómo se protege el capital en el tiempo?

Guglielmo Barone y Sauro Mocetti, economistas del Banco de Italia, intentaron responder esta pregunta mirando los registros fiscales de Florencia del año 1427.

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La señal en el ruido.

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Releyendo

El mundo como voluntad y representación de Arthur Schopenhauer.

Cuando examinamos las cosas con mirada atenta, cuando vemos el ímpetu poderoso e incontenible con que las aguas de las cataratas se precipitan a las profundidades de la Tierra, …

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El ahorro compra tolerancia a la volatilidad —en tu carrera y en tu cartera.

Al estar cubierto financieramente puedes incurrir en mayores riesgos.

El mercado de los seguros es el ejemplo práctico de esta idea. La teoría económica recomienda que solo asegures aquello que no puedas pagar de nuevo. Todo lo demás, si tienes el dinero, prefieres cubrir tú mismo la pérdida, ahorrándote así la prima de la aseguradora. De lo que hablamos, una vez más, es de tu capacidad de internalizar los riesgos. O de la necesidad, por falta de ahorro, de externalizarlos a un tercero. Cuanto menos líquido disponible, mayores serán los costes financieros. Las cuentas de algunos son un auténtico desastre: por un lado le pagan al banco que adelanta el dinero, y por el otro le pagan a la aseguradora que protege frente al riesgo. El negocio de Apple es con los impacientes que compran las cosas antes de tiempo. Aunque lo llamen cuidado, no seguro, están pagando por la misma cobertura. Mi consejo es que solo cubras pérdidas inasumibles: casa, coche y vida, si tienes hijos. Que tengas que asegurar el móvil es señal de que su precio está por encima de tus posibilidades.

Tristemente, son muchas las familias que no pueden asumir la mínima pérdida. Eso multiplica el beneficio de bancos y aseguradoras, pero también cambia industrias por completo. Antes la gente era propietaria de su coche. Ahora no llegan sin fraccionar la compra, viéndose atrapados en la cuota mensual del falso leasing. El del automóvil es hoy un negocio financiero. Si los concesionarios ganan dinero prestando, las empresas de alquiler ganan dinero con las primas. Yo saboteo el tramposo modelo pagando al contando y contratando el seguro mínimo, no necesito franquicia si puedo pagarlo de mi bolsillo. Todo lo que me ahorro en costes financieros lo invierto luego en acciones de bancos y aseguradoras, empresas que drenan los balances de los consumidores que, por falta de cultura del ahorro, carecen de mi margen operativo. Yo aparco mi Sandero en un garaje pero si un día le pasara algo pagaría feliz la reparación con la revalorización de mi cartera. Me hago cargo de los cisnes negros sobre mi propio coche, pero cuando alquilo la historia es distinta. Me preguntaron en Nápoles si quería proteger un BMW a todo riesgo. El precio del seguro superaba la probabilidad de accidente multiplicado por el coste de los desperfectos, así que dije que no. Esto es lo que recomendaba la teoría, pero la práctica me puso a sitio. Sufrí más de la cuenta conduciendo por las estrechas carreteras amalfitanas. Que pudiera cubrir ese riesgo no significa que me lo quitara de la cabeza. Los locos conductores del sur de Italia cuestionaron mi frío cálculo de utilidad. Desde ese día que no quiero preocupaciones durante mis vacaciones y aseguro a todo riesgo. Lo racional no es siempre lo eficiente.

Riesgo percibido

Con ahorro te proteges de lo malo y te expones a lo bueno, comprando tiempo para validar la apuesta.

Hay sin embargo una segunda razón para ahorrar que va más allá de la gestión de los riesgos.

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Estoy comprando opciones futuras.

Para cubrirme frente a lo malo y para atacar todo lo bueno.

Tranquilidad y exploración, funciona en dos dimensiones.

En negativo

En el mundo ocurren eventos inesperados: guerras, pandemias, desastres naturales. Das por hecho que alguien te ayudará en medio de la desgracia y esta es la razón por la que nada ahorras. Tu intención es recurrir al prestamista de última instancia —los banqueros con sus líneas de crédito o los políticos con sus presupuestos públicos. Yo opero con la premisa que nadie vendrá a rescatarme. ¿Qué te hace pensar que te dejarán a ti el dinero en condiciones favorables? Probablemente sea al revés, vendrán entonces a quitarte lo poco que te quede. Todo el mundo vive al día esperando el rescate y yo me pregunto cómo duermen por la noche sin un euro en el banco, delegando su suerte al funcionario que revise el expediente burocrático. Yo no soy millonario pero puedo decir que controlo mi futuro. Si mañana un incendio me deja sin nada, con ahorro empiezo de nuevo. Pago mis impuestos pero nada espero del corrupto sistema, yo soy libre porque soy dueño de mis riesgos. Hemos construido una economía adicta a los tipos bajos y al petróleo barato y estamos a una sola bomba de Trump de que, con la inflación disparada, los bancos centrales tengan que subir tipos. Llegan las sorpresas entre los que se creyeron los listos de la clase. «Yo es que no sabía que firmaba una hipoteca variable ligada al yen». Bien que presumías hace un mes de lo poco que pagabas. Los políticos, de derechas y de izquierdas, salen al rescate del irresponsable. Esto ha sido así, hasta que un día por sorpresa no lo hagan. Los políticos siguen un cálculo de utilidad, te dejarán caer cuando ya nada puedan sacarte.

La primera razón para ahorrar es que te mantengas a flote cuando llegue el golpe inesperado. La vida es jodida, pero sin ahorro lo será mucho más. Quieres levantarte por tu propio pie en el peor escenario, sin nunca depender de la beneficencia de nadie.

En positivo

Si sobrevives, el ahorro cobra una nueva dimensión. Una vez cubierto puedes salir a cazar los cisnes negros buenos. Son muchos los que leyeron el libro de Taleb y se quedaron solo con la idea de protegerse frente a lo malo, pero es igual de importante definir una estrategia de exposición positiva. Las oportunidades no son frecuentes y el tiempo de reacción es determinante. La mayoría, con la agenda llena y sin dinero en la cuenta, no puede moverse rápido. La oportunidad les pasa por delante esperando la firma del funcionario. Yo con dinero controlo lo que me pasa. Ya no necesito la aprobación del departamento de riesgos, saldré por la puerta e iré a por ello. El banquero, en la falsa promesa del crédito, te vende que puedes llegar a los sitios antes de tiempo. Te dice que construiréis un futuro juntos, pero solo quiere que te la pegues para así quedarse con tus activos. Los mafiosos, por lo menos, tienen los incentivos alineados. Yo no firmo contratos de permanencia ni seguros vinculados, costes que entorpecen y, peor aún, ralentizan la operación. Yo todas las apuestas las lanzo con capital propio, incrementando mi convicción y mi atractivo. A los emprendedores que piensan en levantar una ronda les diría primero que estudien si pueden financiarse la aventura solos. Es moralmente superior y económicamente más sano. Tienen, eso sí, que generar antes flujo de caja. Las derivadas de carrera son apasionantes. Si tu vocación está escondida, tu futuro salario se explica por tu capacidad de exploración. Mantén gastos bajos, en una etapa temprana, para darte la más interesante travesía. A la gente no le gusta la volatilidad porque nada tiene ahorrado, no están preparados ni financieramente ni mentalmente para gestionarla, pero la volatilidad nada tiene de malo, siempre que puedas soportarla. La incertidumbre es amiga del que ahorró antes.

La segunda razón para ahorrar es que explores las oportunidades del mundo incierto. Podrás reaccionar rápido si liberas la agenda y llenas tu cuenta bancaria. Quieres perseguir todos los gatos que pasen por delante, sin nunca pedir permiso a nadie.

Joan Tubau — Kapital

El Proyecto K

La protección del capital, con los gobiernos imprimiendo de forma descontrolada, es una habilidad que debes desarrollar. No basta con ahorrar, tienes que aprender a invertir. No es difícil, si te cuentan cómo hacerlo. Esta es la propuesta de El Proyecto K, el curso de inversión que llevo junto a Pablo González Vidal. Lo abrimos hace año y medio con una premisa muy simple: puedes protegerte de la inflación con una cartera bien diversificada y con bajas comisiones. Después de 15 ediciones y más de 300 alumnos los resultados y las sensaciones no podrían ser mejores. Todos ellos han tomado el control de sus finanzas con una cartera de la que son plenamente propietarios, liberando el verdadero poder del ahorro, protegiéndose de los cines negros negativos y exponiéndose a todos los cisnes negros positivos. Puedes leer las reseñas en Senja. Quedan solo 2 plazas para la próxima edición del 8, 10, 15 y 17 de septiembre. Todas las clases son por videollamada en horario de 18.30h a 21.00h.

Reserva la tuya en El Proyecto K.

Lecciones personales:

Temporada 1.

Temporada 2.

Temporada 3.

Temporada 4.

K185. Nacho González-Barros. ¿Existe la meritocracia?

Señaliza compromiso para conseguir el puesto.

K186. Pablo Gil. Invertir sin miedo.

El IPC no recoge la inflación real.

K187. Analía Plaza. La vida cañón del boomer español.

Los boomers no aceptarán una reforma de las pensiones, antes hundirán el país.

K188. Rafa Ramos. La fiebre del oro.

El oro físico en propiedad es la soberanía verdadera.

K189. Javi López & Héctor García. La rama de oro.

No te pierdas una fiesta, la vocación está escondida en el lugar menos pensado. Sal a la calle todos los días con la mente abierta para darte una posibilidad de encontrarla.

K190. Álvaro Conesa. Too big to bail.

El colapso del private equity será el detonante de la siguiente crisis.

K191. Ricardo Calleja. Ética empresarial cristiana.

Los museos deberían prohibir hacer fotografías.

K192. Alfons Durán-Pich. El suicidio de Europa.

En geopolítica, las más pequeñas decisiones pueden generar consecuencias gigantes a largo plazo.

K193. Benito Arruñada. La culpa es nuestra.

No son las élites extractivas, son los votantes.

K194. Ricardo Piñero. Si no lo creo, no lo veo.

Tengo que ir al Museo de Bellas Artes de Dijon para la ver el cuadro de La natividad de Robert Campin.

K195. Higinio Marín. Elogio de la riqueza.

Los rituales son importantes, estructuran la sociedad.

K196. Martí Perarnau. El fútbol y su filosofía.

En el último avión del puente aéreo (¡me hizo gracia que lo llamaran el golfo!) está esperándote la interacción con un desconocido que te cambiará para siempre la vida.

K197. Boro Mas. Los años salvajes del cine americano.

Scorsese es un genio y Tom Cruise es mejor actor que Leo DiCaprio.

K198. Miguel Ángel Fernández Ordoñez. El dinero del pueblo.

El regulador económico puede tener un impacto social mayor que el de cualquier otro oficio. Miguel Ángel trabajó con Boyer en la ley de los alquileres de los años 80 y mejoró con ella la vida de millones de personas. Los reguladores de hoy la empeoran.

K199. Pablo Melchor. Repensar la pobreza.

Como dice el hijo de Tom Hanks en la primera temporada de Fargo, quizá nuestras acciones individuales no cambien el mundo… pero tenemos que intentarlo, ¿no?

K200. Leontxo García. Pensar como un ajedrecista.

Leontxo nunca olvidará el ambiente eléctrico en el Teatro Bolshoi de Moscú al final de la partida entre Kasparov y Karpov.

K201. Jorge Galindo. Gestionar la abundancia.

Las ciudades en las que queremos vivir no son construcciones artificiales de acero y vidrio como Dubai o Singapur, son urbes caóticas y desordenas como Roma o Atenas.

K202. Javier G. Recuenco. El pingüino nihilista.

El salto de fe todo lo cambia. Aunque lo intentamos con Recuenco, es algo que no podemos explicarte en un podcast, solo lo experimentarás cuando tomes tú la decisión.

K203. Miguel Carranza. El sueño americano.

Este mundo está lleno de oportunidades. Si te atreves a perseguirlas.

K204. María Blanco. Lo que se ve y lo que no se ve.

Historia del pensamiento económico fue mi asignatura favorita de la carrera.

K205. Joan Tubau ft. Luis Torras. Fuck you money.

Con ahorro ataco las desconocidas oportunidades.

K206. Jon Aldekoa. El dinero es deuda.

Los bancos centrales tienen un mayor impacto que nunca sobre todos los indicadores económicos.

K207. Pau Ferrer. La llamada.

Tengo que ir al Hermitage de San Petersburgo para la ver el cuadro de El retorno del hijo pródigo de Rembrandt.

K208. Ramiro Castillo. Grandes maestros soviéticos.

Podemos explicar la historia de la Unión Soviética a través de sus maestros de ajedrez.

K209. Jordi Mercader. Dejar correr las ganancias.

Lo difícil no es cortar en una bajada, es aguantar en las subidas.

K210. Alfre Mancera. Mensajes secretos.

Los avances criptográficos determinarán el ganador de la futura guerra.

K211. Guli Moreno. No sabes lo que no sabes.

Este mundo está lleno de oportunidades. Si te atreves a perseguirlas. Parte 2.

K212. Pau Chepauet. El placer de viajar solo.

No tengas miedo a subirte a un avión de la aerolínea más rara.

K213. Hafdallah Menni. La falacia narrativa.

La mente humana es muy buena racionalizando.

K214. Gerard García. Negocios aburridos.

Los mejores negocios son los extintores de toda la vida, no las apps innovadoras.

K215. Luis Alberto Iglesias. El estigma de Caín.

Los que pagamos en su día el precio llevamos en la cara una marca secreta.

K216. Toda la verdad sobre el Banco Mediolanum.

El engaño del Mediolanum es con sus clientes, pero también con sus trabajadores.

K217. Jorge Soley. En busca de la belleza.

Stewardship significa la correcta gestión de una propiedad para dejársela a la siguiente generación. A Jorge no le gusta la fría traducción de administrador y prefiere quedarse con la de custodio, que transmite mejor el vínculo emocional de un hijo con su padre.

K218. Juan Szabo. En el país del oro negro.

El precio del petróleo es una incógnita porque su mercado es tan complejo como fascinante.

K219. Juan Daniel Sobrado. Learning legendario.

La próxima vez que vaya a Madrid tendré que ir al Nebraska, para probar esos perritos calientes con su mítica mostaza.

K220. Alex G. Calvet. Tecnofeudalismo.

Yo no quiero vivir en la sociedad artificial que Balaji ha montado. Algo me dice que fracasará estrepitosamente. Los que juegan a ser Dios sufren las más duras caídas.

K221. Carlos Sánchez. Fotografiar Nueva York.

Para sacar una buena fotografía, tienes antes que desarrollar la paciencia del pescador.

K222. Lola López Mondéjar. Lazos de sangre.

El psicoanálisis es una disciplina con muchos haters pero las teorías de Freud explican el mundo en el que vivimos, porque analizan nuestros comportamiento subterráneos.

K223. Carlos Rodríguez Braun. Ahora, ahorra.

No ahorras porque eres rico, eres rico porque ahorras.

Conocer a tus ídolos

El episodio 196 con Martí Perarnau ha sido uno de los momentos más especiales de esta temporada. Siendo adolescente escuchaba a Martí todos los lunes por la radio y veinte años después recibo un correo suyo felicitándome por el podcast. Quiero pensar que él también es un poco responsable del éxito de Kapital. Leer y escuchar a personas inteligentes, en esa etapa de formación temprana, estructura la cabeza de forma maravillosa. Leer a Enric González en El País y escuchar a Martí Perarnau en RAC1 me hizo ver que había una forma de vivir con sentido del humor y sensibilidad.

Kapital cierra unos meses por vacaciones pero en Kapital Social seguiré publicando nuevo contenido. El Proyecto K, el curso de inversión que llevo junto a mi amigo Pablo González Vidal, está ya lleno para la edición de julio pero quedan algunas plazas para la de septiembre. Lo abrimos hace año y medio con una premisa muy simple: los gobiernos seguirán imprimiendo pero puedes proteger tus ahorros de la inflación con una cartera de bajo coste y diversificada. Después de 15 ediciones y más de 300 alumnos los resultados y las sensaciones no podrían ser mejores. Todos ellos han tomado el control de sus finanzas. Puedes leer las reseñas publicadas en Senja.

Las fechas de la edición de septiembre son los días 8, 10, 15 y 17. Todas las clases son por videollamada en horario de 18.30h a 21.00h. Reserva tu plaza en El Proyecto K.

¡Que disfrutes del verano!

Joan Tubau — Kapital

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K223. Accede a la entrevista con Carlos Rodríguez Braun.

Este es el último episodio de la temporada.

Gracias, un año más, por escuchar este podcast.

Kapital regresa en otoño con nuevas madrigueras.

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En los primeros meses de Página Internacional hemos contado historias desde Tel Aviv, Shanghái y Teherán. Hemos hablado de literatura, de Dios, de natalidad, de vino y de algoritmos. Y hemos publicado a grandes firmas como Fukuyama, Nick Cave o Ezra Klein. En Página queremos entender el contexto geopolítico, económico y cultural global a través de las mejores voces: los artículos esenciales de The Economist, The New York Times, Foreign Affairs, Le Monde o The Atlantic, en español y en una sola revista. Filtro, acceso y selección. Cada día somos más socios y socias haciéndolo posible. Puedes suscribirte con 30€ de descuento usando el código KAPITAL30, vigente hasta el 7 de julio a medianoche. Elige la suscripción anual o la vitalicia —solo quedan 2 para este año—. Nuestra promesa es sencilla: una vida entera de buena lectura y sabiduría a través de la mejor prensa del mundo.

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Índice:

1:32 El maná no existe en la política.

7:56 La tentación del escenario lúgubre.

13:26 ¿Votaríamos distinto con un IRPF transparente?

16:21 La inflación como un impuesto oculto.

21:09 Bastos sobre la hiperinflación alemana.

26:55 Invertir con Iturriaga.

29:23 Ahorrar para controlar tu vida.

33:42 Estirar más el brazo que la manga.

42:04 La cigarra y la hormiga.

43:37 Un Krugerrand para Teseu.

Apuntes:

Ahora, ahorra. Carlos Rodríguez Braun & José Ramón Iturriaga.

La cultura de la libertad. Carlos Rodríguez Braun.

¿Tú también retienes, Bruto? Carlos Rodríguez Braun.

Hacienda somos todos, cariño. Carlos Rodríguez Braun & Luis Daniel Ávila & María Blanco.

Camino de servidumbre. Friedrich Hayek.

La riqueza de las naciones. Adam Smith.

La culpa es nuestra. Benito Arruñada.

El obelisco negro. Erich Maria Remarque.

Breve tratado sobre la reforma monetaria. John Maynard Keynes.

La señal en el ruido.

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Releyendo

El cisne negro de Nassim Nicholas Taleb.

Pocos entienden que la procrastinación es una defensa natural consistente en dejar que las cosas sigan su curso y ejerzan su antifragilidad. Surge de una sabiduría ecológica o naturalista y no siempre…

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Con Lola López Mondéjar hablamos ayer sobre cómo interpretar nuestros deseos y preferencia…

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K222. Accede a la entrevista con Lola López Mondéjar.

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Índice:

0:32 Libre asociación freudiana.

7:21 El ello, el yo y el superyó de Norman Bates.

13:00 Origen de las preferencias sexuales.

19:49 La liberación sexual feminista pendiente.

25:36 Protégeme de lo que quiero.

31:15 La represión es civilizadora.

40:39 Masculinidad tóxica.

50:28 La mentira del amor romántico.

54:57 Mito de Edipo.

1:00:21 El cuerpo femenino que desean los hombres no es el que sale en los anuncios.

1:09:13 Máscaras en redes sociales.

1:13:44 Fantasia de invulnerabilidad.

1:22:10 Presión social para nunca bajar una marcha.

1:32:18 Los que más gastan son los más infelices.

1:36:53 El peligro de definirte en la competición.

1:40:22 Interrogar al inconsciente.

Apuntes:

Lazos de sangre. Lola López Mondéjar.

Sin relato. Lola López Mondéjar.

Cada noche, cada noche. Lola López Mondéjar.

Invulnerables e invertebrados. Lola López Mondéjar.

Una espina en la carne. Lola López Mondéjar.

El retorno de lo real. Hal Foster.

Psicosis. Alfred Hitchcock.

Lolita. Vladimir Nabokov.

Yo siempre a veces. Marta Bassols & Marta Loza.

¡Lo quiero! Luke Burgis.

Diarios. John Cheever.

El amor dura tres años. Frédéric Beigbeder.

13,99. Frédéric Beigbeder.

Advertised waist-to-hip ratios of online female escorts: an evolutionary perspective. Gad Saad.

Esta es la pregunta que me hice el día que nació Teseu.

¿Qué podría regalarle que tuviera un impacto positivo en su vida?

¿Mi libro favorito? ¿Un viaje por el mundo? ¿Un reloj bonito?

En el nacimiento de mi primer hijo yo quería algo distinto.

Entonces una idea me pasó por la cabeza… ¿y si le regalo un Krugerrand?

La South African Mint, la ceca sudafricana, acuña desde 1967 la moneda de inversión más famosa. Se comercializa en distintos tamaños —una onza, media onza, un cuarto de onza—, siendo fácilmente reconocible y por tanto intercambiable. El oro de las minas de Johannesburgo se mezcla en la Rand Refinery con unos gramos de cobre, otorgándole a la moneda su icónico tono rojizo. Dudaba entre el Krugerrand y la American Eagle, pero cuando vi el springbok en el reverso supe que el Krugerrand sería. Llamé ese día a Rafa Ramos, mi experto en numismática, para cerrar el pedido.

Te preguntarás qué hará mi hijo con una moneda. Eso mismo se preguntó mi mujer, aunque con los años ha aprendido a confiar en el extraño criterio de su marido. Me sigue por instinto, sin entender del todo mi razonamiento. Yo con ella hago lo mismo.

¿Qué compra un Krugerrand?

El oro es dinero y el dinero es útil a dos niveles.

El primero funciona en positivo y es por todos conocido: son las cosas que puedes hacer con él. La intuición en esta sociedad consumista es que será más feliz el que más gaste. La gente sobreestima entonces el impacto de las compras en sus vidas, cambiándose con frecuencia el teléfono o viajando cada verano a países exóticos. De los bienes materiales, pero también de las experiencias, terminas irremediablemente cansándote. La felicidad en el gasto dura menos de lo que pensaste. El mueble de diseño o el fin de semana fuera se convierten en tu nueva realidad. La vida más cara que llevas, si no has hecho antes los deberes, resulta igual de aburrida que la antigua.

Es el segundo nivel, que funciona de forma inversa, el que a mí me interesa. Es ese segundo nivel el que todo lo cambia. Porque el dinero es útil no por lo que puedes hacer con él, sino por lo que puedes dejar de hacer. No son las cosas que añade, son los problemas que quita. Es ese segundo nivel el que te permite dejar un trabajo que odias o romper una relación tóxica. Te compras los caprichos una vez cubras esos riesgos, pero lo primero es dejar fuera todo aquello que pueda amargarte un lunes cualquiera. Eso es lo que no entienden los ilusos que juegan a la lotería. Si les tocara se comprarían un coche más caro y más grande y regresarían a la casilla de salida. Nunca vieron el dinero como un plan de fuga, solo piensan en la reforma de la cocina.

Teseu será un día propietario del Krugerrand y podrá utilizarlo de la primera manera, comprándose lo que él quiera. Respetaría su decisión, pero me decepcionaría. Yo quiero que lo utilice en su segunda derivada, quiero que mi hijo entienda su utilidad inversa. Como un silencioso guardaespaldas, el Krugerrand protegerá su visión. Y en el momento en el que todos duden, la moneda le susurrará que todo está bien, que puede seguir adelante. En medio del ensordecedor ruido, la moneda le recordará el camino. Es un seguro, una garantía. Si un día por necesidad, no por capricho, tuviera que cambiarla por billetes, no sería ningún drama. La moneda habría cumplido su función, permitiéndole sobrevivir. Si las cosas no van como él pensaba, le dará una segunda oportunidad. Se la venderá a Rafa, pagará sus deudas y empezará de nuevo. Y cuando se levante financieramente solo pensará en recuperarla. No entenderá la partida sin ese tótem cerca, ninguna compra será más importante. Se mirará a los esclavos con cara de incredulidad, preguntándose cómo pueden vivir sin oro en propiedad. Un ladrón, un político o un banquero quizá intente quitársela con artimañas, pero aunque Teseu la perdiese la idea estaría configurada, nunca más bajará mi hijo la mirada.

El Krugerrand es una promesa de libertad: hay una vida mejor allí fuera, esperándote. Si encuentras el coraje para ir a buscarla. Gastándotelo serás feliz unas horas pero guardándotelo puedes encontrar un propósito para toda la vida. La moneda tiene una utilidad espiritual, no material. No cambia tu realidad física, cambia tu manera de ver el mundo. Te adueñas de tus riesgos y desaparece el miedo paralizante, nada tienes que perder, haz algo que merezca la pena con tu tiempo escaso. Esa moneda lleva grabado un mensaje: eres amo de tu destino. Quiero que Teseu sienta esa libertad, con todo lo que esa palabra conlleva. Sentirá que el mundo es suyo, se abrirán puertas inesperadas. La moneda le dará una actitud vital que los esclavos confundirán con la arrogancia. ¿De dónde ha sacado ese chico esa convicción? Es el oro físico del que es propietario.

Custodios, no propietarios

Guardaré la moneda a buen recaudo y le contaré esta historia el 26 de enero de todos los años. Luego iremos al banco, abriremos la caja fuerte y miraremos lo que hay dentro. El Krugerrand no se habrá movido. Y por esta razón seguirá siendo útil, porque el valor de un Krugerrand es tenerlo, no gastarlo. Esto es lo que le contaré y Teseu no entenderá nada, pero eso poco importa, porque las lecciones llegan más tarde. Los maestros te dan las piezas y tú las encajas con los años. Ese será el proceso y así pasarán los felices veranos. Y el que hoy es mi bebé un día será un hombre con sus propios ideales. Y llegará el momento de la entrega, completando este ritual pagano. En el día de su decimoctavo cumpleaños, si veo que está preparado, le transferiré la moneda. Yo solo era un simple custodio, nunca fui su propietario. Teseu recibirá el regalo más valioso y peligroso, el regalo de la libertad financiera. Cogerá una mochila, se subirá a un avión y explorará el mundo desconocido. Regresará una mañana sin previo aviso, transcurridos muchos años, para contarme que encontró el amor en el rincón menos pensado. Y se acordará de esta historia que un día le contó su padre.

Él también querrá ser custodio, ya no querrá ser propietario.

Joan Tubau — Kapital

K221. Accede a la entrevista con Carlos Sánchez.

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Índice:

0:32 Los americanos son como en las películas.

7:25 Una icónica fotografía de Victoriano Izquierdo.

12:19 Tiempo de exposición, apertura e ISO.

22:02 ¿Necesito un equipo profesional?

27:44 Auroras boreales.

30:18 Cómo gestionar a los trolls.

34:44 El edificio más bonito del mundo.

41:37 Perderte por Central Park.

46:55 Cuando la fotografía arruina el momento.

52:50 Rincones menos conocidos.

1:00:21 Manhattanhenge.

Apuntes:

Guía de Nueva York. Carlos Sánchez.

Una guía fotográfica. Carlos Sánchez.

Historias de Londres. Enric González.

The City of New York vs. Homer Simpson. The Simpsons.

Manhattan. Woody Allen.

Érase una vez en América. Sergio Leone.

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K220. Accede a la entrevista con Alex G. Calvet.

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Índice:

0:32 Una misteriosa ciudad abandonada.

7:48 La revolucionaria visión de Balaji.

15:15 Las locuras de Bryan Johnson.

27:51 El regreso de la ciudad-estado.

36:05 Thiel te paga para que dejes la universidad.

42:23 Superabundancia.

47:49 El golem de arcilla.

57:01 Soberanía cognitiva.

1:01:55 Una economía sin trabajos.

1:06:43 La realidad de los nómadas digitales.

1:10:56 Prepara tu pitch para entrar en Network School.

Apuntes:

The network state. Balaji Srinivasan.

Trilogía fundación. Isaac Asimov.

El individuo soberano. William Rees-Mogg & James Dale Davison.

El niño soberano. Aaron Stupple.

De cero a uno. Peter Thiel.

Propaganda. Edward Bernays.

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K219. Accede a la entrevista con Juan Daniel Sobrado.

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Índice:

0:32 Tres leyes de la robótica.

9:14 El sesgo ideológico de la IA.

15:28 Bauman y la interdenpendencia.

27:02 Formaciones online.

42:09 Anti-PowerPoint Party.

50:13 Acaparadores del micrófono.

56:17 Los consejos de Dale Carnegie.

1:09:34 Entrenar la improvisación.

1:20:33 Hacer las preguntas correctas.

Apuntes:

Trilogía fundación. Isaac Asimov.

Yo, robot. Isaac Asimov.

Her. Spike Jonze.

La teoría sueca del amor. Erik Gandini.

Modernidad líquida. Zygmunt Bauman.

Cómo ganar amigos e influir sobre las personas. Dale Carnegie.

Cómo disfrutar de la vida y del trabajo. Dale Carnegie.

What they don’t teach you at Harvard Business School. Mark McCormack.

Pre-suasión. Robert Cialdini.

Reshuffle. Sangeet Paul Choudary.