Regulatorzy rynku finansowego zmuszają brokerów do publikowania informacji o stratach swoich klientów. Zazwyczaj od 70% do 80% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty podczas handlu kontraktami CFD.

Zastanówmy się nad tym przez chwilę. Gdyby jakakolwiek linia lotnicza umieściła na swojej stronie nagłówek: “80% naszych samolotów rozbija się przed dotarciem do celu”, żaden człowiek o zdrowych zmysłach nie wszedłby na pokład. A jednak każdego dnia tysiące wykształconych i ambitnych ludzi wpłaca oszczędności na platformy tradingowe.

Subscribe now

Dlaczego racjonalni ludzie tak chętnie biorą udział w grze, w której zasady są od początku ułożone przeciwko nim?

Jak zaprojektować idealną maszynę do niszczenia kapitału

Zastosujmy inwersję. Zamiast zastanawiać się, jak zarobić miliony, zapytajmy: co musiałbyś zrobić, aby z prawdopodobieństwem graniczącym z pewnością wyzerować swój majątek?

Przepis jest prosty:

1. Użyj ogromnej dźwigni finansowej, aby drobny, losowy szum rynkowy wyeliminował Cię z pozycji.

2. Handluj tak często, jak to możliwe, gwarantując, że spready, prowizje i opłaty swapowe powoli skonsumują Twój bazy kapitałowej.

3. Graj w grę o sumie ujemnej przeciwko brokerowi, który zna Twoje pozycje i poziomy zleceń obronnych.

4. Podejmuj decyzje na podstawie 5-minutowych wykresów i dopaminy, ignorując fundameny biznesowe.

Kontrakt CFD został genialnie skonstruowany, aby idealnie zrealizować ten przepis. Kupując CFD, nie stajesz się współwłaścicielem wspaniałego biznesu nie masz praw do dywidendy ani do przepływów pieniężnych. Zawierasz po prostu zakład z dostawcą platformy o to, w którą stronę przesunie się kreska na ekranie w ciągu najbliższych kilku godzin.

Psychologia hazardzisty i iluzja bezpłatnego obiadu

Dlaczego tak wielu inwestorów wpada w tę pułapkę? Odpowiedź leży w naszej biologii. Ludzki mózg nie ewoluował do myślenia probabilistycznego. Ewoluował do szukania wzorców i dążenia do natychmiastowej nagrody.

Kiedy kupujesz udział w lokalnej firmie lub dojrzałej spółce dywidendowej, horyzont czasowy mierzysz w latach. Twój cel jest nudny. Przewidywalne przepływy pieniężne i cicha potęga procentu składanego. Brokerzy CFD nie sprzedają jednak nudy. Sprzedają iluzję darmowego obiadu i finansowej wolności dostępnej na jedno kliknięcie.

Współczesne aplikacje tradingowe wykorzystują dokładnie te same mechanizmy behawioralne co kasyna w Las Vegas.

• Nieregularne wzmocnienie dopaminowe. Sporadyczna, przypadkowa wygrana uwalnia silną dawkę dopaminy i buduje iluzję kontroli nad procesem, który w krótkim terminie jest czystym szumem losowym.

• Błąd nadmiernej pewności siebie. Przeciętny trader uważa, że dzięki nowemu wskaźnikowi technicznemu trafi do owych 20% zarabiających. To finansowa odpowiedź na fakt, że 90% kierowców uważa się za lepszych od średniej.

Margines bezpieczeństwa

W inwestowaniu obowiązuje pierwsza zasada Warrena Buffetta: Nigdy nie trać pieniędzy. Zasada numer dwa brzmi: Nigdy nie zapominaj o zasadzie numer jeden.

Dźwignia finansowa stosowana w kontraktach CFD całkowicie niszczy Twój margines bezpieczeństwa Gdy używasz dźwigni 1:20, ruch ceny o zaledwie 5% w złą stronę oznacza utratę 100% zdeponowanego kapitału. Nie masz czasu ani przestrzeni na przeczekanie zmienności. Nawet jeśli Twoja hipoteza długoterminowa okaże się słuszna, zostaniesz usunięty z rynku w wyniku automatycznego wyczyszczenia depozytu.

Jeżeli chcesz traktować swoje finanse poważnie, musisz porzucić mentalność bywalca kasyna na rzecz mentalności inwestora długoterminowego. Warto zadać sobie pytania:

1. Jaki jest stały przepływ pieniężny generowany przez to aktywo?

2. Jakie jest ryzyko trwałej utraty kapitału?

3. Czy mam wystarczającą płynność, aby przetrwać najgorszy rynkowy szum?

Kluczowa lekcja

Kontrakty CFD nie zostały zaprojektowane po to, aby budować majątek inwestorów detalicznych. Powstały po to, aby w niezwykle sprawny sposób przetransferować kapitał z Twojego konta do kieszeni brokera. Sukces w finansach nie wymaga genialnego posługiwania się skomplikowanymi i niebezpiecznymi instrumentami lecz wymaga konsekwentnego unikania popełniania głupstw.

Załóż konto w wFirma

Samodzielna księgowość to gwarancja oszczędności i pełnej kontroli nad finansami, bez konieczności opłacania zewnętrznego biura rachunkowego. Intuicyjne systemy online pozwalają na zautomatyzowane, niemal błyskawiczne generowanie plików JPK_V7, deklaracji ZUS DRA czy rozliczeń VAT UE za pomocą kilku kliknięć. Przejmij stery nad swoją firmą i zminimalizuj codzienne formalności – zakładając konto przez mój link afiliacyjny do wFirma, otrzymasz 1 miesiąc gratis na pełne przetestowanie możliwości platformy!

Wolność finansowa nie oznacza, że przestajesz działać. Oznacza, że w końcu zaczynasz działać na własnych, bezkompromisowych zasadach. Dlaczego warto dążyć do tego punktu? Oto kilka powodów, które z perspektywy czasu i osiągnięcie F.I.R.E okazały się dla mnie najważniejsze.

Subscribe now

1. Czas na tworzenie (Zamiast dowożenia sprintów dla innych)

Większość z nas spędza najlepsze godziny swojego dnia, rozwiązując problemy innych ludzi. B2B, korporacje, calle, deadliny. Kiedy osiągasz F.I.R.E., odzyskujesz swoją niezależną percepcje i zmienia się całkowicie poziom kreatywności.

Mając wolną głowę, można wreszcie zająć się technologią i kreatywnością z czystej ciekawości. Testowanie nowych architektur RAG, budowanie lokalnych klastrów AI, zgłębianie Pythona czy optymalizacja automatyzacji. Wszystko to daje gigantyczną satysfakcję, gdy robisz to dla siebie. Budujesz, bo lubisz, a nie dlatego, że klient czeka na wdrożenie. Do tego stajesz się coraz lepszy, a projekty w których bierzesz udział coraz ciekawsze bardziej abstrakcyjne… Czasami oczywiście jak weźmiesz coś zbyt abstrakcyjnego to się zastanawiasz… Jak można było spierdzielić tak prostą rzecz… A potem jak już coś zrobisz pożytecznego / naprawisz komuś biznes czysto hobbystycznie to trochę się dowartościujesz… :)

2. Dzieci i rodzina

Dzieci rosną błyskawicznie, a czas to jedyne aktywo, którego nie da się dokupić. Posiadanie kapitału daje najprostszą, ale najpotężniejszą rzecz. Obecność.

• Możesz rano spokojnie odwieźć syna do żłobka, omijając największe korki, bez stresu, że spóźnisz się na poranny “stand-up”.

• Kiedy Twoja córka walczy podczas Mistrzostw Polski, po prostu tam jesteś i jej kibicujesz. Nie musisz wypisywać wniosków urlopowych ani tłumaczyć się przed szefem. Jesteś w 100% obecny.

3. Pasje szlifowane na spokojnie

Brak czasu to najczęstsza wymówka, by odpuścić dbanie o siebie. F.I.R.E. zdejmuje ten argument ze stołu. Masz ochotę na poranne morsowanie w środku tygodnia, a potem regenerację w saunie? Wpisujesz to w swój kalendarz, bo to Ty jesteś jego administratorem.

Masz czas, by utrzymać ciało w pełnej sprawności, trzymać żelazną dyscyplinę (zero alkoholu, regularne treningi na siłowni) i godzinami szlifować formę. Długowieczność wymaga inwestycji w zdrowie, a czas to fundament tej inwestycji.

4. Firma z wyboru a nie z przymusu

Wielu osobom F.I.R.E. kojarzy się z natychmiastowym zamknięciem działalności i rzuceniem wszystkiego. Błąd. Nadal prowadzę swoją firmę, ale różnica polega na tym, że robię to wyłącznie na własnych zasadach. Kiedy masz zbudowaną poduszkę i zdejmujesz z siebie presję konieczności dowożenia projektów na bieżące rachunki, całkowicie zmienia się dynamika. Pracujesz, bo chcesz, a nie dlatego, że musisz. Wybierasz klientów, ustalasz własne ramy czasowe i bez żalu odcinasz toksyczne współprace. Oczywiście, proza życia zostaje wciąż trzeba wystawić faktury i rozliczyć się ze skarbówką, ale znika cały ten ciężar gatunkowy i stres. Biznes prowadzony z pozycji siły i finansowej niezależności to czysta przyjemność. Działanie na własnych zasadach ustalanie realnych terminów, a nie pod korek ma sens. Praca powinna sprawiać przyjemność, a nie być czymś przymusowym.

5. Mocniejsze skupienie na rynkach kapitałowych

Kiedy nie musisz pracować na etacie, zarządzanie własnym portfelem staje się Twoją główną “pracą” (i to fascynującą!). Zamiast użerać się z najemcami, remontami i łudzić, że mało płynne “betonowe złoto” to szczyt inwestowania, możesz skupić się na tym, co daje prawdziwą płynność i wyższe zwroty przy niższym zaangażowaniu.

Mając wolny czas, możesz lepiej poznać rynki kapitałowe. W moim przypadku wszystko kręci się koło opcji. Aby skutecznie zarządzać pozycjami i wyciskać z rynku jak najwięcej, potrzebna jest chłodna głowa i czas na analizę. F.I.R.E. daje Ci obie te rzeczy.

I na koniec pamiętaj Pieniądze są tylko narzędziem. Celem jest kupienie własnego czasu i swobody alokacji swojej energii.

Załóż konto w wFirma

Samodzielna księgowość to gwarancja oszczędności i pełnej kontroli nad finansami, bez konieczności opłacania zewnętrznego biura rachunkowego. Intuicyjne systemy online pozwalają na zautomatyzowane, niemal błyskawiczne generowanie plików JPK_V7, deklaracji ZUS DRA czy rozliczeń VAT UE za pomocą kilku kliknięć. Przejmij stery nad swoją firmą i zminimalizuj codzienne formalności – zakładając konto przez mój link afiliacyjny do wFirma, otrzymasz 1 miesiąc gratis na pełne przetestowanie możliwości platformy!

Nie zrozumcie mnie źle, bo nie mam nic przeciwko polskim firmom. Zrozumiałem jednak, że w dzisiejszym świecie portfel nie jest miejscem na sentymenty, a ślepe wspieranie rodzimego biznesu często oznacza godzenie się na przeciętność, a chyba nie chcemy być przeciętni? Prawda?

Dzisiaj trochę przemyśleń o tym dlaczego wypisałem się z klubu 590.

Subscribe now

1. Wygoda i jakość wygrywają z flagą na opakowaniu

Spójrzmy prawdzie w oczy. Patrzę na rynek tylko i wyłącznie przez pryzmat własnej wygody. Usługa ma działać, ułatwiać mi życie i przede wszystkim nie irytować. Niestety, w wielu przypadkach polskie marki po prostu przegrywają jakością i ceną z globalną konkurencją.

Weźmy finanse. Tradycyjne, rodzime banki ze swoimi archaicznymi procedurami, przeciętnymi aplikacjami i ukrytymi opłatami od dawna przegrywają u mnie z Revolutem. Kiedy chcę inwestować na globalnych rynkach, polskie biura maklerskie często odstraszają prowizjami i ograniczonym dostępem do rynków więc wybieram Interactive Brokers, bo daje mi narzędzia, których potrzebuję, w ułamku ceny.

Dlaczego mam płacić “podatek od polskości” w postaci gorszego User Experience czy wyższych kosztów? To nie ma większego sensu!

2. “Bo polskie” to żaden argument sprzedażowy

Nie przemawia do mnie kupowanie czegokolwiek tylko dlatego, że jest polskie. Apelowanie do mojego patriotyzmu w reklamie najczęściej odbieram jako próbę zamaskowania faktu, że produkt nie ma do zaoferowania niczego więcej.

Gdyby polski produkt był obiektywnie najlepszy, to przecież nie potrzebowałby biało-czerwonej flagi jako głównej dźwigni marketingowej. Obronienie się na wolnym rynku powinno wynikać z innowacyjności, trwałości i świetnej obsługi klienta, a nie patriotycznej papki. Jeśli mam zrezygnować z revoluta to dla mnie wystarczy, że pojawi się lepsza aplikacja, która będzie bardziej przyjazna i będzie oferować więcej. Niby proste, a jednak trudne.

3. Co to w ogóle znaczy, że coś jest “polskie”?

W świecie naczyń mocno połączonych, próba zdefiniowania narodowości firmy to karkołomne zadanie.

• Jeśli firma ma siedzibę w Warszawie, ale w 100% należy do amerykańskiego funduszu to jest polska czy amerykańska?

• Jeśli polska marka odzieżowa szyje wszystko w Bangladeszu to wspieram polski przemysł czy azjatyckie szwalnie?

Odwróćmy sytuację. Jeśli posiadam w swoim portfelu akcje Nvidii i czerpię z nich zyski, to czy Nvidia staje się przez to polska? Rozbijanie globalnych łańcuchów dostaw na narodowe atomy nie ma w XXI wieku większego sensu, bo spółki notowane na publicznej giełdzie nie mają żadnej narodowości. Mają jedynie akcjonariuszy.

4. Kapitał nie ma paszportu

Kapitał płynie tam, gdzie jest traktowany najlepiej, gdzie ma szansę na największy zwrot przy optymalnym ryzyku. Wolny rynek jest brutalnie szczery i kosmopolityczny. Jeśli polski kapitał uzna, że bardziej opłaca mu się inwestować w rumuńskie nieruchomości czy amerykańskie spółki technologiczne, zrobi to bez mrugnięcia okiem. Dlaczego więc ja, jako konsument i inwestor, mam narzucać sobie sztuczne, narodowe ograniczenia? Niech polskie firmy i giełda zaoferują cokolwiek by mnie tutaj ściągnąć. Póki co niestety nie widzę tutaj nic co sprawiłoby bym miał tutaj namiętnie inwestować.

Moje zasady gry

Nie stałem się wrogiem polskich firm. Po prostu przestałem dawać im taryfę ulgową. Moja zasada jest prosta, wręcz banalna:

Wspieram polski biznes tylko i wyłącznie wtedy, gdy oferuje jakość wyższą lub na podobnym poziomie, co zagraniczna konkurencja .

Jeśli polski software house pisze genialny kod, jeśli polska palarnia kawy wypala najlepsze ziarna, a polska firma tworzy innowacyjny sprzęt to moje pieniądze powędrują do nich. Ale zarobią na nie jakością, a nie miejscem rejestracji w KRS-ie.

Patriotyzm gospodarczy, który każe nam wybierać gorsze rozwiązania w imię wspierania “swoich”, ostatecznie rozleniwia rynek. Tylko wymuszając na lokalnych firmach rywalizację z globalnymi gigantami, naprawdę pomagamy im się rozwijać.

Załóż konto w wFirma

Samodzielna księgowość to gwarancja oszczędności i pełnej kontroli nad finansami, bez konieczności opłacania zewnętrznego biura rachunkowego. Intuicyjne systemy online pozwalają na zautomatyzowane, niemal błyskawiczne generowanie plików JPK_V7, deklaracji ZUS DRA czy rozliczeń VAT UE za pomocą kilku kliknięć. Przejmij stery nad swoją firmą i zminimalizuj codzienne formalności – zakładając konto przez mój link afiliacyjny do wFirma, otrzymasz 1 miesiąc gratis na pełne przetestowanie możliwości platformy!

Dlaczego, mimo rosnącej konkurencji i nasycenia rynku, Apple pozostaje w oczach wielu najlepszą spółką technologiczną na świecie? Odpowiedź nie kryje się w jednym produkcie, ale w bezprecedensowej strategii, z której nikt inny nie potrafi tak perfekcyjnie korzystać.

1. Ekosystem: Złota klatka, z której nie chcesz uciec

Największym atutem Apple nie jest iPhone, Mac czy Apple Watch. Jest nim świetny ekosystem, który łączy te urządzenia. Konkurencja sprzedaje sprzęt, a Apple sprzedaje zintegrowane doświadczenie.

• Efekt “It just works”: Skopiowanie tekstu na iPhonie i wklejenie go na Macu, automatyczne przełączanie słuchawek AirPods między urządzeniami, czy odblokowywanie komputera za pomocą zegarka to funkcje, które budują potężną barierę wyjścia

• Retencja użytkowników: Kiedy wejdziesz do ekosystemu Apple i dokupisz drugie lub trzecie urządzenie, przejście na Androida czy Windowsa staje się nie tylko kosztowne, ale wręcz bolesne pod kątem utraty wygody.

Ekosystem Apple to mistrzostwo biznesowej psychologii. Klienci płacą premię za wejście do “złotej klatki”, po czym sami domagają się kolejnych produktów, które ją domkną.

Subscribe now

2. Pełna kontrola nad stosem technologicznym

Większość firm technologicznych składa swoje produkty z klocków dostarczanych przez innych. Dell używa procesorów Intela i systemu Windows. Samsung stosuje system Google i (często) procesory Qualcomm.

Apple tworzy wszystko samo. Od Apple Silicon (procesory serii M), przez płytę główną, aż po system operacyjny (macOS/iOS) i oprogramowanie użytkowe.

Dzięki temu Apple osiąga:

• Niedoścignioną optymalizację: Baterie w MacBookach trzymają dłużej, a urządzenia działają płynniej niż konkurencja o teoretycznie mocniejszych podzespołach.

• Niezależność od dostawców: Uniezależnienie się od cyklów wydawniczych innych firm pozwala Apple planować własną roadmapę na lata do przodu.

3. Innowacja przez perfekcję, a nie pośpiech

Jednym z największych mitów na temat Apple jest to, że nie są już innowacyjni, “bo konkurencja miała to wcześniej”. To fundamentalne niezrozumienie ich strategii. Apple rzadko jest pierwsze.

1. Nie wymyślili odtwarzacza MP3 – stworzyli iPoda.

2. Nie wymyślili smartfona – stworzyli iPhone’a.

3. Nie wymyślili smartwatcha – stworzyli Apple Watch.

4. Nie wymyślili gogli VR – stworzyli Vision Pro.

5. Nie wdrożyli AI, ale zrobią to lepiej niż inni :)

Strategia Apple polega na obserwowaniu raczkującego rynku, pozwoleniu konkurencji na popełnienie pierwszych błędów, a następnie wejściu z produktem dojrzałym, dopracowanym i zintegrowanym z resztą ekosystemu. Uczestniczą w grze nie po to, by ustanawiać nowe kategorie w dniu zero, ale po to, by je redefiniować i zawłaszczać najbardziej dochodowy segment rynku premium.

4. Prywatność jako “Feature” premium

W dobie afer związanych z danymi i modelu biznesowego opartym na inwigilacji (Meta, Google), Apple wykonało genialny ruch marketingowo-biznesowy: uczyniło z prywatności produkt.

Hasło “What happens on your iPhone, stays on your iPhone” to nie tylko slogan. Wprowadzając funkcje takie jak App Tracking Transparency (możliwość zablokowania śledzenia przez aplikacje), Apple nie tylko zyskało ogromne zaufanie konsumentów, ale przy okazji osłabiło swoich największych rywali z branży reklamowej, wzmacniając własną pozycję rynkową.

5. Finansowa twierdza i transformacja w usługi

Spółka potrafi generować marże na sprzęcie, o których konkurencja może tylko pomarzyć. Jednak to, co zachwyca Wall Street najbardziej, to transformacja Apple z firmy produkującej wyłącznie sprzęt, w giganta usługowego.

• Segment usług (Apple Music, iCloud, App Store, Apple Pay, Apple TV+) generuje obecnie miliardy dolarów czystego zysku kwartalnie.

• To przychód stały, powtarzalny i wysokomarżowy. Każdy nowy iPhone w kieszeni użytkownika to potencjalny nowy subskrybent usług.

Można dyskutować, czy najnowszy iPhone przyniósł wystarczająco dużo nowości, albo czy polityka App Store nie jest zbyt restrykcyjna. Jednak patrząc na Apple jako na spółkę technologiczną, trudno nie chylić czoła przed ich strategią.

Zbudowali model biznesowy oparty na lojalności, wysokich marżach, zamkniętym ekosystemie i bezprecedensowej kontroli nad własną technologią. Nie ścigają się na specyfikacje tabelkowe – ścigają się na doświadczenie użytkownika. I dopóki to doświadczenie pozostaje na najwyższym poziomie, korona w branży technologicznej będzie leżeć w Cupertino.

Załóż konto w wFirma

Samodzielna księgowość to gwarancja oszczędności i pełnej kontroli nad finansami, bez konieczności opłacania zewnętrznego biura rachunkowego. Intuicyjne systemy online pozwalają na zautomatyzowane, niemal błyskawiczne generowanie plików JPK_V7, deklaracji ZUS DRA czy rozliczeń VAT UE za pomocą kilku kliknięć. Przejmij stery nad swoją firmą i zminimalizuj codzienne formalności – zakładając konto przez mój link afiliacyjny do wFirma, otrzymasz 1 miesiąc gratis na pełne przetestowanie możliwości platformy!

Strategia Koła nie ma w sobie nic wspólnego z hazardem i spekulacją. To nie jest pościg za modnymi akcjami, które jutro urosną o sto procent. To rzemiosło.

Codzienne rynkowe Kata

W sztukach walki kata to wielokrotne powtarzanie tych samych układów, aż staną się perfekcyjne. Na giełdzie Twoim kata jest nudna, ale jakże opłacalna powtarzalność.

Subscribe now

Wystawiasz Cash-Secured Puta. Zgarniasz premię. Czekasz. Jeśli opcja wygaśnie bezwartościowa powtarzasz proces. Z boku wygląda to trochę jak malowanie płotu przez Karate Kid: góra, dół, góra, dół. Prawdziwe Budo uczy jednak, że mistrzostwo rodzi się właśnie w tej monotonii i dyscyplinie. Nie szukasz rynkowych fajerwerków, nie ulegasz chęci “zrobienia czegoś ekscytującego”. Po prostu pozwalasz, by Thecie (upływowi czasu) powoli kapały pieniądze na Twoje konto.

Fudoshin, czyli gdy ulica płonie

Prawdziwy test wojownika nadchodzi jednak w momencie, gdy rynek spływa czerwienią. Indeksy pikują, fora internetowe pełne są paniki, a Twój wystawiony Put ląduje głęboko “w pieniądzu”. I co robisz Ty? Nic. Oddychasz.

Wchodzisz w stan Fudoshin – niezachwianego umysłu. Podczas gdy niedoświadczeni spekulanci tną straty w akcie desperacji, Ty ze stoickim spokojem akceptujesz przypisanie akcji. Przecież od początku wiedziałeś, że to możliwe. Wybrałeś solidną spółkę, której fundamentom ufasz, a teraz kupujesz ją z dyskontem. Zamiast widzieć w tym porażkę, dostrzegasz po prostu przejście do drugiej fazy starcia. Przyjmujesz cios, stajesz stabilnie na nogach, zaczynasz inkasować dywidendy i płynnie przechodzisz do wystawiania Covered Calli.

Umysł jak woda i sztuka odpuszczania

Może najtrudniejszym elementem Budo w inwestowaniu jest Mizu no Kokoro – umysł jak woda, który dostosowuje się do otoczenia i nie przywiązuje do jednej formy. W strategii Wheel ten sprawdzian nadchodzi, gdy spółka, na którą wystawiłeś Calla, nagle wystrzeliwuje w górę, a Ty musisz oddać swoje akcje za ustaloną, znacznie niższą niż rynkowa cenę.

Ile razy słyszałeś na rynkowych forach to przepełnione FOMO narzekanie: „Mogłem zarobić więcej!”? Ale rynkowy wojownik nie ma z tym problemu. Wie, że zysk to zysk. Premia z Calla została w kieszeni, zysk na samych akcjach został zaksięgowany, a kapitał jest znów wolny. Puszczasz te akcje wolno, z umysłem gładkim jak tafla jeziora, by z uśmiechem wrócić do punktu wyjścia i wystawić kolejnego Puta.

Budo na giełdzie to ostatecznie uświadomienie sobie jednej, fundamentalnej prawdy: w inwestowaniu wcale nie walczysz z rynkiem. Rynek to po prostu siła natury – jak wiatr czy grawitacja, nie ma wobec Ciebie żadnych intencji. Walczysz wyłącznie z samym sobą, ze swoją chciwością, zniecierpliwieniem i strachem. A strategia Wheel to wyjątkowo zgrabny miecz do tej walki.

To już nie jest tylko lokalny konflikt na Bliskim Wschodzie. To tąpnięcie, którego fale uderzeniowe lada moment dotrą do każdego z nas od stacji benzynowych po półki w supermarketach.

Co dokładnie się wydarzyło i przed jakim wyzwaniem stajemy w nadchodzących tygodniach?

Subscribe now

Co już się zmieniło?

Zamiast gdybać, spójrzmy na twarde dane z ostatnich kilkunastu dni:

• Paraliż żeglugi handlowej - Ruch komercyjnych tankowców spadł o ponad 70%. Najwięksi globalni armatorzy, tacy jak Maersk czy Hapag-Lloyd, całkowicie zawiesili rejsy w regionie. Ryzyko zniszczenia statków jest po prostu zbyt duże.

• Koniec ubezpieczeń - Ubezpieczyciele masowo wycofują polisy od ryzyka wojennego (tzw. war risk insurance). Bez nich żaden kapitan nie wprowadzi jednostki do Zatoki Perskiej.

• Bezpośrednie starcia - Mamy już za sobą bezpośrednie ataki na statki handlowe z użyciem dronów-kamikadze i rakiet. Gwardia Rewolucyjna ogłosiła akwen strefą pod swoją zbrojną kontrolą, a my obserwujemy wymianę ognia z udziałem sił amerykańskich i izraelskich, w tym doniesienia o zatopionych jednostkach.

• Rozlanie się konfliktu - Uderzenia nie omijają infrastruktury państw sąsiednich. Celem ataków stały się już Zjednoczone Emiraty Arabskie (w tym porty i infrastruktura w Dubaju) oraz Arabia Saudyjska.

• Szok na rynkach - Efekt był natychmiastowy. Ceny ropy Brent błyskawicznie podskoczyły o kilkanaście procent, przebijając barierę 87 dolarów za baryłkę.

Czego nie widać na pierwszy rzut oka?

Gdy media mówią o Ormuz, mówią o ropie. Tymczasem ropa to tylko wierzchołek góry lodowej. Trwająca blokada oznacza odcięcie świata od krytycznych zasobów, o których mówi się znacznie rzadziej:

• Skroplony gaz (LNG) - Przez Cieśninę wypływa katarski gaz, od którego Europa jest teraz żywotnie uzależniona.

• Nawozy sztuczne i chemia - Bliski Wschód to globalne centrum produkcji tanich nawozów azotowych oraz bazowych składników do tworzyw sztucznych. Ich brak to prosta droga do spadku plonów i eksplozji cen żywności.

• Metale przemysłowe - Region to także potężny producent aluminium (wymagającego ogromnych ilości energii do wytopu) oraz eksporter miedzi i rudy żelaza, niezbędnych w niemal każdej gałęzi przemysłu.

Co dalej? Scenariusz eskalacji

Jeśli sytuacja nie zostanie szybko ustabilizowana, a wszystko wskazuje na to, że przed nami długotrwały pat. Wejdziemy na niezbadane terytorium gospodarcze:

• Wojna Tankowców 2.0 - Próby eskortowania statków przez marynarkę USA oznaczają bezpośrednie bitwy morskie, użycie min i rojów dronów. To zamieni Cieśninę z trasy handlowej w regularne pole bitwy na długie miesiące.

• Ropa powyżej 100 dolarów - Banki inwestycyjne są zgodne, żę przedłużająca się twarda blokada wywinduje ceny ropy grubo powyżej 100 dolarów za baryłkę. To oznacza gwałtowny powrót globalnej inflacji i widmo głębokiej recesji.

• Deficyt paliw w Europie - Unia Europejska może stanąć przed fizycznym brakiem oleju napędowego i paliwa lotniczego, które po rezygnacji z rosyjskich dostaw importowano właśnie z Bliskiego Wschodu.

• Wyniszczająca kampania militarna - Przywrócenie bezpieczeństwa żeglugi będzie wymagało od Zachodu uderzeń w irańską infrastrukturę nabrzeżną, co oznacza eskalację konfliktu na niespotykaną dotąd skalę.

Sytuacja jest bezprecedensowa. Rynki surowcowe i rządy największych państw dosłownie wstrzymały oddech. Pytanie nie brzmi już “czy” to na nas wpłynie, ale “jak mocno” uderzy w globalne łańcuchy dostaw i nasze portfele.

Stan Luty 2026

Jeszcze kilka miesięcy temu, gdy Bitcoin ocierał się o poziom 130 000 USD, Michael Saylor był okrzyknięty finansowym geniuszem stulecia. Dziś, 22 lutego 2026 roku, nastroje są zgoła inne. Kurs Bitcoina osunął się w okolice 65-70 tys USD, co oznacza jedno: gigantyczny portfel MicroStrategy, liczący ponad 713 000 BTC, oficjalnie znalazł się „pod wodą”.

Przy średniej cenie zakupu na poziomie ok. 76 000 USD, firma notuje obecnie niezrealizowaną stratę. Dla przeciętnej spółki byłby to problem. Dla MicroStrategy, która stała się de facto lewarowanym funduszem BTC, to test egzystencjalny.

Subscribe now

Czy grozi im bankructwo? (Spoiler: Jeszcze nie)

Największym mitem wokół MSTR jest przekonanie, że spadek ceny Bitcoina oznacza natychmiastową likwidację. To błąd. Struktura długu MicroStrategy jest zaprojektowana tak, by wytrzymać długie zimy:

• Brak „Margin Calli”: Większość długu firmy to obligacje zamienne (convertible notes), które nie mają sztywnych progów likwidacji opartych na cenie BTC. Wierzyciele nie mogą po prostu „zabrać” Bitcoinów Saylorowi tylko dlatego, że cena spadła.

• Terminy spłaty: Najbliższy duży test kapitałowy przypada na luty 2027 roku ($1,05 mld w obligacjach). Kolejne serie zapadają dopiero w latach 2028-2032.

• Zapasy gotówki: Firma posiada rezerwę gotówkową w wysokości ok. 2,25 mld USD. Przy obecnych kosztach obsługi długu, pozwala to na przetrwanie bez sprzedaży ani jednego Bitcoina przez kolejne 30 miesięcy.

Nowy wróg: Dywidendy i „Fiatowy Ciężar”

W 2025 roku strategia Saylora ewoluowała. Firma wyemitowała akcje uprzywilejowane (m.in. seria STRC), które oferują inwestorom stały dochód. To miecz obosieczny.

Obecnie MicroStrategy musi wypłacać ok. 880 mln USD rocznie w formie odsetek i dywidend. Przy rentowności biznesu software’owego bliskiej zeru, firma musi finansować te płatności z rezerw gotówkowych lub co gorsza... nowej emisji akcji. Jeśli kurs MSTR drastycznie spadnie, pozyskiwanie kapitału stanie się ekstremalnie kosztowne i problematyczne dla obecnych akcjonariuszy.

Pułapka „Firmy Zombie”

Prawdziwym zagrożeniem nie jest bankructwo, ale paraliż. Model biznesowy MicroStrategy opiera się na tzw. Bitcoin Yield czyli zwiększaniu ilości BTC przypadającego na jedną akcję poprzez lewarowanie.

Jeśli cena BTC pozostanie poniżej progu rentowności przez 2-3 lata:

1. „Infinite Money Glitch” przestaje działać: Rynek nie będzie chciał kupować nowych akcji z premią, jeśli portfel jest na minusie.

2. Utrata Premii do NAV: Historycznie MSTR handlowało z dużą premią (inwestorzy płacili np. 1.5x wartości Bitcoina za akcję). Przy cenie BTC poniżej zakupu, premia ta zamienia się w dyskont (obecnie ok. 0.9x NAV).

3. Stagnacja: Firma przestaje kupować nowe Bitcoiny, a jej jedynym celem staje się przetrwanie do następnego halvingu lub zmiany polityki Fed.

MicroStrategy to obecnie wehikuł, który postawił wszystko na jedną kartę: Bitcoin musi być wart więcej niż 100 000 USD przed 2028 rokiem. Jeśli BTC spadnie do np 40 000 USD i zostanie tam na trzy lata, firma nie upadnie w pierwszym roku, ale jej wartość rynkowa zostanie zdewastowana, a Michael Saylor będzie musiał zmierzyć się z buntem akcjonariuszy i koniecznością restrukturyzacji długu.

Na ten moment (luty 2026), dzięki udanemu pozostaniu w indeksach MSCI, firma kupiła sobie czas. Ale ten czas kosztuje blisko miliard dolarów rocznie w „fiatowych” odsetkach.

Subscribe now

Przykład jak policzyć ile mamy do zapłaty.
1. Wybieramy brokera (dla przykładu IBKR)

2. Pobieramy raport Performance & Reports → Statements → Activity Statement. POBIERAMY HTML! DLA DANEGO ROKU!!

   

   3. Raport HTML importujemy do Kalkulatora Giełdowego Ważne! Jeśli mamy dłuższą historię rachunku należy zaimportować również poprzednie lata od POCZĄTKU HISTORII RACHUNKU MAKLERSKIEGO W KOLEJNOŚCI OD NAJSTARSZEGO DO NAJNOWSZEGO. Po imporcie będziemy mogli poprzeglądać wszystkie nasze transakcje, koszt/ pozycje etc.

   

   
   
   4. Jeśli potwierdzimy że wszystko jest ok wystarczy wejść w raport PIT-38, a następnie przepisać do odpowiednich komórek w PIT wartości przychodów i kosztów. Oczywiście najprościej przez e-pit

   

   Kalkulator Giełdowy bardzo dobrze radzi sobie z rozliczeniem konta margin (koszty konta), opcji, transakcji obligacyjnych itd itp. Gorąco polecam! Nie wyobrażam sobie liczenia tego wszystkiego na pieszo :)
   
   
   
   
   

Subscribe now

Święte prawo własności vs. fizyka budowli

Największy absurd? Przekonanie, że mury mojego mieszkania to eksterytorialna placówka dyplomatyczna.

Pan Kowalski uważa, że rura kanalizacyjna przebiegająca przez jego łazienkę jest „jego”, dopóki nie pęknie. Gdy zaczyna zalewać sąsiada, rura nagle staje się „częścią wspólną”, za którą odpowiada zarząd i ma ją naprawić w 15 minut (najlepiej bez wchodzenia do mieszkania). Dla mieszkańca zarząd to jednocześnie dyktatura (gdy ustala fundusz remontowy) i darmowy serwis sprzątająco-naprawczy (gdy żarówka na klatce mrugnie dwa razy).
Praca z ludźmi jest zabawna. Czasami mam wrażenie, że dzieci w piaskownicy potrafią lepiej ogarnąć życie niż ludzie mieszkający w mieszkaniach. Ciągłe żale, ciągły płacz i wylewanie flustracji. W końcu płacę więc wymagam prawda?

Zebranie roczne. Festiwal nienawiści i amnezji

Zbliża się okres zebrań. Coroczne zebranie to moment, w którym cywilizowani ludzie zmieniają się w gladiatorów walczących o... no właśnie, o co?

Przez 11 miesięcy nikt nie odpisuje na maile. Na zebraniu nagle każdy jest ekspertem od termoizolacji, hydroizolacji i prawa budowlanego. No dobra nie każdy. Na zebrania przychodzą jedynie najtwardsi zawodnicy i flustraci. Na ostatnim zebraniu wyciągnąłem popcorn i to dosłownie odpowiadałem na pytania przegryzając popcorn. Tematy jak zawsze te same: Parkowanie, na cudzych miejscach, sprzątanie, sypanie solą zamiast piaskiem, sypanie piaskiem zamiast solą, ochrona, monitoring itd itp.

Najtrudniej przegłosować cokolwiek, co realnie podnosi wartość nieruchomości (np. remont elewacji). Dlaczego? Bo „przecież jeszcze nie odpada płatami”. Ale uchwała o zakazie parkowania pod oknem pani Jadzi? Przechodzi przez aklamację w atmosferze linczu. Ogólnie jest zabawnie. Lubię te spotkania to taki kabaret i to za darmo :)

Finanse: „Złodzieje” i „Pasożyty”

Dla przeciętnego członka wspólnoty, każda złotówka wpłacona na fundusz remontowy trafia bezpośrednio do kieszeni zarządu lub na konto „pazernego” administratora.

Członek zarządu pracuje zazwyczaj za darmo lub za symboliczne 200–300 zł miesięcznie (co przy poświęconym czasie daje stawkę niższą niż zbieranie jagód). Mimo to, w oczach sąsiadów, jest on co najmniej prezesem korporacji, który pije kawę z funduszu na odśnieżanie. Ogólnie mieszkańcy wymagają cudów, przy braku jakiekolwiek wkładu ze strony mieszkańców.

Typologia „Trudnego Sąsiada”

Typologia trudnego sąsiada to barwny atlas ludzkich neuroz, które w warunkach wspólnoty mieszkaniowej ulegają gwałtownemu zaostrzeniu. To galeria postaci, z których każda traktuje części wspólne jak pole minowe lub prywatny folwark. Mamy tu „Strażnika Teksasu”, który zza firanki prowadzi drobiazgową ewidencję gości i godzin powrotów sąsiadów, oraz „Inwestora-Demolatora”, dla którego cisza nocna i konstrukcje nośne są jedynie sugestią, a nie obowiązkiem. Nie można zapomnieć o „Męczenniku Czynszowym”, który każdą złotówkę przeznaczoną na fundusz remontowy traktuje jak haracz ściągany przez okupanta, domagając się jednocześnie standardów hotelu pięciogwiazdkowego. Wspólnym mianownikiem tych wszystkich postaw jest całkowity zanik empatii i zrozumienia, że życie w bloku to nieustanny kompromis, a nie walka o dominację nad pionem kanalizacyjnym.

Administracyjny paraliż

Zarząd stoi w rozkroku między roszczeniowymi mieszkańcami a bezwładem urzędowym.

Chcesz postawić słupek, żeby auta nie niszczyły trawnika? Potrzebujesz projektu organizacji ruchu, zgody architekta, uchwały i trzech wizyt w urzędzie miasta. Ogólnie abstrakcja xD Efekt? Słupka nie ma, trawnik to błoto, a zarząd obrywa, że „nic nie robi” i tak w kółko xD

„Ja płacę, ja wymagam”

To hasło-klucz, które zdejmuje z mieszkańca wszelką odpowiedzialność za dobro wspólne.

„Skoro płacę czynsz (który w 90% jest opłatą za media, na które wspólnota nie ma wpływu), to mam prawo wystawić worek ze śmieciami na klatkę, a zarząd ma go osobiście wynieść”.

Wymagania mieszkańców są zabawne. Na moim osiedlu chcieli już, sauny, siłowni, budowy większej rowerowni, montażu fotowoltaiki, pomp ciepła czy zmiękczaczy wody i wszystko ok, ale gdy trzeba płacić to nikt jednak nie chce xD

Dlaczego to w ogóle działa?

Mimo tych wszystkich patologii, wspólnoty to wciąż najskuteczniejsza forma zarządzania nieruchomością. Dlaczego? Bo alternatywą jest spółdzielnia, czyli moloch, w którym Twój głos znaczy tyle, co zeszłoroczny śnieg.

Bycie w zarządzie to walka o to, by ten „nowotwór” był chociaż łagodny. To praca u podstaw, która polega na tłumaczeniu dorosłym ludziom, że:

1. Dach jest wspólny (nawet jak mieszkasz na parterze).

2. Pieniądze nie biorą się z drukarki w piwnicy.

3. Wspólnota to nie hotel, a zarząd to nie concierge.

W sumie lubię być w zarządzie, bo widzę jak absurdalni są ludzie. Nie polecam jednak tej zabawy tym którzy biorą to wszystko zbyt personalnie i przejmują się innymi. :)
Mimo że zasiadanie w zarządzie przypomina czasem próbę ugaszenia pożaru przy pomocy dziurawego wiadra, ta funkcja oferuje unikalną, choć surową satysfakcję. To przede wszystkim realna sprawczość. Koniec z bezsilnym narzekaniem na cieknący dach czy odrapaną klatkę schodową. Jako członek zarządu masz rękę na pulsie i bezpośredni wpływ na to, jak wydawane są wspólne pieniądze oraz komu powierzane są kluczowe prace. Bycie w „centrum dowodzenia” daje też bezcenny wgląd w mechanizmy prawne i techniczne nieruchomości, co czyni z Ciebie najbardziej świadomego właściciela w całym budynku. To swoista szkoła negocjacji i zarządzania kryzysowego w ekstremalnych warunkach, która uczy dystansu do ludzkich słabości i daje poczucie, że dzięki Twojemu uporowi to mikropaństwo, jakim jest wspólnota, wciąż funkcjonuje, zamiast pogrążyć się w chaosie. Jest jeszcze jeden plus, dzięki byciu w zarządzie jako pierwszy dowiesz się kiedy ewakuować się z nieruchomości, bo pierwszy dowiesz się że szykuje się poważny remont, albo nieruchomość na poważne wady i trzeba uciekać z tonącego okrętu, bo z jednej strony jesteś kapitanem ale z drugiej strony kapitanem który pływa charytatywnie. :)

Koniec:

Miło że tutaj dotarłeś. Jeśli Ci się spodobał wpis postaw kawę!

Subscribe now

Osiągnięte wyniki są niezwykle satysfakcjonujące. Skumulowana stopa zwrotu wyniosła 317%, a utrzymanie średniej na poziomie 17% potwierdza stabilność obranej strategi.

W portfelu jak zawsze nuda. Posprzedawane opcje PUT i CALL głównie na TLT.

Inwestowanie na giełdzie nie polega na trafieniu w dziesiątkę, ale na zbudowaniu twierdzy, której mury rosną same, pozwalając bez strachu patrzeć w przyszłość.
Czas jest Twoim pracownikiem. W STRIPS czas buduje wartość obligacji. W opcjach czas "zjada" ich wartość zewnętrzną na moją korzyść. To rzadka sytuacja, gdzie dwie różne siły rynkowe grają do tej samej bramki.

Social media.

1. W tym roku wystartowałem z blogowaniem na substacku. 203 subskrybujących uważam za dobry wynik i fajnie, że tu jesteście.

2. Twitter

• ❤️ 120 200 polubień – dziękuję za każdy “serduszko”!

• 💬 23 200 odpowiedzi – to tysiące godzin ciekawych dyskusji.

• 🔖 14 600 zapisanych postów – to dla mnie największy komplement, bo oznacza, że moje treści są dla Was przydatne na dłużej.

  
  Pomoc charytatywna
  

  Tutaj dość skromnie ale cieszy. Od Września 2025 wspieram koleżankę mojej córki z przedszkola i opłacam jej zajęcia na które bardzo chciała chodzić, ale rodziców na to nie stać.
  
  Przez cały rok również planuje prowadzić dalej zbiórkę na https://buycoffee.to/dofire
  
  Pieniądze planuje przeznaczyć na sportowy wakacyjny obóz dla dzieci (dla najlepszych zawodników z klubu karate do którego uczęszcza moja córka)

  

  Póki co udało się uzbierać 371 zł. Będzie mi niezmiernie miło jeśli dorzucisz się do inicjatywy. :)
  
  Pozdrawiam i SZCZĘŚLIWEGO NOWEGO ROKU!
  

  

  
  
  

Początkujący inwestorzy często gonią za „następnym wielkim hitem”. Jednak doświadczenie uczy, że prawdziwe bogactwo buduje się nie poprzez jednorazowe strzały, ale poprzez powtarzalną synergię między generowaniem gotówki a jej bezpiecznym parkowaniem.

Dziś opiszę moją kompletną strategię, którą realizuję na platformie Interactive Brokers. Łączy ona w sobie trading opcyjny z klasycznym podejściem do obligacji zerokuponowych.

Subscribe now

A jeśli spodoba Ci się wpis nie zapomnij postawić kawy! Trwa zbiórka na wyjazd dla najlepszych zawodników na obóz.
https://buycoffee.to/dofire

Podstawy Strategii. Dlaczego SPY i TLT?

Podstawą mojego systemu są dwa najbardziej płynne instrumenty na świecie: SPY (odzwierciedlający S&P 500) oraz TLT (obligacje skarbowe 20yr+). Wybór nie jest przypadkowy:

1. Płynność: Spready na opcjach są minimalne, co pozwala na precyzyjne wejścia i wyjścia.

2. Korelacja: Często (choć nie zawsze) te dwa aktywa poruszają się w przeciwnych kierunkach, co stabilizuje zmienność całego portfela.

3. Efektywność Marginu: Interactive Brokers oferuje bardzo korzystne warunki zabezpieczenia (margin) dla tak płynnych ETF-ów.

Strategia „Koła” (The Wheel) na sterydach

Moim głównym narzędziem dochodowym jest strategia The Wheel. Realizuję ją jednak według bardzo rygorystycznych zasad bezpieczeństwa. W skrócie polega to na sprzedawaniu opcji put a po przypisaniu sprzedawaniu opcji call.

Krok 1: Wystawianie częściowo Naked Puts

Zaczynam od wystawiania opcji sprzedaży (PUT). Używam do tego konta margin, co pozwala mi zoptymalizować siłę nabywczą.

• Wystawiam opcje tylko na poziomach cenowych, przy których chcę posiadać dany walor z Delta < 0.3 wychodzę z założenia, że zawsze chce kupić taniej niż obecna cena.

• Wystawienie “naked” (bez pełnego pokrycia w gotówce, ale z solidnym zabezpieczeniem margin) pozwala na wyższą stopę zwrotu z zaangażowanego kapitału. (oczywiście nie przesadzam z ilością wystawionych opcji, bo trzeba mieć jednak cash do zabezpieczenia by nie wyzerować sobie konta.

• Sprzedaje głównie opcje z czasem wygaśnięcia około 90 dni.

• Zabezpieczenie trzymam w 30 letnich strips które dokupuje co miesiąc (zamrażam wysoki “yield” na długi okres, przez co moje konto robi się coraz większe)

Krok 2: Przejęcie aktywów i Covered Calls

Jeśli cena spadnie poniżej wykonania opcji próbuję rollować opcje na dłuższy termin. Jeśli rolowanie nie ma już sensu po prostu kupuje. A następnie wystawiam opcje call, z założeniem że Nigdy nie wystawiam Naked Calls.

• Sprzedaję opcje kupna (Calls) wyłącznie na aktywa, które już mam w portfelu.

• To eliminuje ryzyko tzw. “unlimited upside risk” jeśli rynek gwałtownie wzrośnie, moje aktywa zostaną po prostu sprzedane z zyskiem, a ja zachowam premię.

Konwersja Premii na STRIPS

To jest moment, w którym trading zamienia się w trwały majątek. Większość traderów reinwestuje zyski w te same ryzykowne pozycje. Ja robię inaczej.

Każdą zarobioną premię opcyjną oraz każdy nowy kapitał, który dopłacam do portfela co miesiąc, przeznaczam na zakup STRIPS (Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities).

Czym są STRIPS? To obligacje zerokuponowe. Kupuję je z dużym dyskontem (np. płacę 30% wartości), a w dniu zapadalności otrzymuję 100% ich wartości nominalnej.

Tworzę w ten sposób potężne zabezpieczenie konta margin. Podczas gdy opcje generują regularny przepływ gotówki, STRIPS budują twardą bazę kapitałową, która rośnie z miesiąca na miesiąc, niezależnie od humorów Wall Street.
Przerzuciłem się z T-Bills na STRIPS z prostego powodu. Przewiduje dalsze spadki stóp procentowych dlatego właśnie chce zabezpieczyć konto na wysokim yieldzie papierów dłużnych. A 30 lat to kawał czasu.

Przykład z życia. Cykl na SPY

Spójrzmy, jak wygląda to w praktyce:

1. SPY handlowane jest po $689.

2. Wystawiam opcję Put na SPY z ceną wykonania $638. Otrzymuję za to $649 USD premii.

   

   
   

3. Zarządzanie premią: Te $649 zasili w przyszłości STRIPS z terminem zapadalności na 2055 rok (Z reguły kupuje jeśli na portfelu uzbiera się powyżej 3 tys USD. I robię sobie z tego “lokatę” zabezpieczającą konto margin z aktualnym yieldem 4.9%

   

4. Scenariusz A: SPY kończy powyżej $638. Zatrzymuję premię, STRIPS pracują, wystawiam kolejny Put.

5. Scenariusz B: SPY spada poniżej $638. Roluje dłuższy termin. Jeśli opcja się wykona to zostaję dumnym posiadaczem 100 jednostek SPY po cenie $638. Natychmiast wystawiam Covered Call na poziomie $639, generując kolejną premię, którą znów trafi na STRIPS i zwiększy mi zabezpieczenie konta margin.

Moja strategia to system naczyń połączonych. Opcje na SPY i TLT dostarczają „paliwa”, a STRIPS budują zabezpieczenie mojego majątku.

Efektywność portfela:

Trochę praktyki. W 2025 roku. Dzięki tej strategii udało się uzbierać 27%

Poprzednie lata (chociaż tutaj nie jest to obiektywne, bo z tej strategii korzystam dopiero od kilku lat (chyba od 2022) dlatego następne lata będą lepszym wyznacznikiem).

Interactive Brokers: Centrum Dowodzenia

Wybrałem Interactive Brokers (IBKR) z kilku kluczowych powodów, które wspierają tę konkretną strategię:

• Niskie stopy margin: Przy strategii opartej częściowo na Naked Puts, koszt finansowania ma znaczenie. IBKR oferuje jedne z najniższych stawek na rynku.

  

• Dostęp do STRIPS i innych typów papierów dłużnych USA. IBKR daje bezpośredni dostęp do amerykańskiego rynku obligacji, co jest kluczowe dla drugiej części mojej strategii.

• Ogólne bezpieczeństwo, bo broker jest niezawodny i ceniony na świecie. Wieloletnia historia, duży wybór instrumentów finansowych i możliwość robienia strategii inwestycyjnych.
  
  
  Oczywiście ten wpis nie jest to poradą inwestycyjną a jedynie przedstawieniem w jaki sposób podchodzę do inwestowania.

Koniec:

Jeśli podobał Ci się ten wpis i chciałbyś dołączyć do mojej inicjatywy możesz postawić wirtualną kawę. Zebrane pieniądze chciałbym przekazać na wyjazd dla najlepszych zawodników na wakacyjny obóz karate.

W Polsce, gdzie inflacja i podatki (w tym systematycznie rosnąca akcyza) uszczuplają Twój portfel, rezygnacja z alkoholu nie jest już tylko wyborem zdrowotnym. To najbardziej racjonalna decyzja finansowa, jaką możesz podjąć przed końcem 2025 roku.

Subscribe now

Jak pije współczesny Polak? (Dane na 2025)

Najnowsze dane z rynku polskiego są bezlitosne. Mimo rosnącej świadomości, statystyki wciąż pokazują, że:

• Średnie spożycie: Polak wypija średnio ponad około 9 litrów czystego alkoholu rocznie. To plasuje nas w ścisłej europejskiej czołówce.

• Wydatki: Według szacunków, statystyczny Polak wydaje na alkohol od 2000 do 4500 zł rocznie. Jeśli jednak mieszkasz w dużym mieście i pijasz „na mieście”, ta kwota może być 2-3 razy wyższa. Łącznie w 2025 roku wydaliśmy ponad 50 mld zł na alkohol…. Dla porównania obecna kapitalizacja Orlenu to 109 mld…. Czyli w rok przepiliśmy pół Orlenu, a podobno nie mamy z czego inwestować?

  

  
  

Matematyka Abstynencji: Co zyskasz w 2026 i później?

Załóżmy, że Twój „koszt alternatywny” picia to 300 zł miesięcznie. To odpowiednik kilku wyjść do baru lub regularnych zakupów domowych. Zamiast wydawać to na alkohol, od 1 stycznia wpłacasz tę kwotę na konto maklerskie.

Przyjmijmy konserwatywną średnią stopę zwrotu z rynku akcji (np. ETF na S&P 500) na poziomie 8% rocznie.

Milion złotych. Tyle realnie „przepijasz” w skali czterech dekad, zakładając jedynie umiarkowane spożycie. Ten Sylwester to idealny moment, by te pieniądze zatrzymać u siebie.

Siłownia zamiast baru

Inwestowanie ma sens tylko wtedy, gdy dożyjesz momentu pełnej wolności finansowej w pełnym zdrowiu. Picie alkoholu to zaciąganie długu u własnego organizmu na bardzo wysoki procent.

Zamiast leczyć kaca 1 stycznia, wyjdź na trening. Siłownia jest zdecydowanie lepsza niż bar. Trening siłowy uwalnia endorfiny, które trzymają Cię dłużej niż alkoholowy rausz, bez toksycznego zjazdu dnia następnego. Mięśnie to „waluta” starości. Im więcej ich zbudujesz teraz, tym mniej wydasz na lekarzy za 20 lat. Dodatkowo najlepsze pomysły biznesowe i inwestycyjne przychodzą, gdy Twój mózg jest dotleniony i wolny od neurotoksyn. Dlatego zdecydowanie lepiej poćwiczyć niż pić i umierać na drugi dzień.

Nowy Rok, nowe postanowienie.

Sylwester to symboliczna granica. Presja społeczna będzie ogromna („No co ty, z nami się nie napijesz?”), ale pamiętaj ludzie, którzy namawiają Cię do picia, rzadko są tymi, którzy pomogą Ci spłacić kredyt lub sfinansować emeryturę.

Moja strategia na ten rok?

• Zamiast szampana, zwiększę wartość mojego rachunku maklerskiego.

• Zamiast imprezy do 4 rano. Idę spać o 1:00, by 1 stycznia rano zrobić trening, gdy całe miasto jeszcze śpi na kacu.

• Zamiast bycia „duszą towarzystwa” przez 2 godziny? Wolę być człowiekiem wolnym finansowo przez resztę życia.

Zastanów się: Czy ten jeden toast jest wart 1 000 000 zł?

Koniec:

Jeśli podobał Ci się ten wpis i chciałbyś dołączyć do mojej inicjatywy możesz postawić wirtualną kawę. W roku 2026 chciałbym zrobić małą niespodziankę dla najlepszych zawodników mojego klubu i dofinansować im wyjazd na obóz.

Zjeść ziarno czy zasiać pole? Mises kontra Perkins.

Subscribe now

Sercem ekonomii austriackiej, od Ludwiga von Misesa po Murraya Rothbarda, jest teoria preferencji czasowej. Mises w swoim opus magnum „Ludzkie Działanie” podkreślał, że działanie człowieka z natury dąży do zastąpienia mniej satysfakcjonującego stanu rzeczy stanem lepszym. Kluczem do tego postępu jest zdolność do powstrzymania się od natychmiastowej konsumpcji.

Perkins, namawiając do „wyzerowania się”, promuje de facto wysoką preferencję czasową. W ujęciu austriackim, wysoka preferencja czasowa (chęć posiadania „już teraz”) jest cechą charakterystyczną dla dzieci, zwierząt oraz społeczeństw dekadenckich. Cywilizacja narodziła się w momencie, gdy człowiek zdecydował się nie zjadać całego zebranego ziarna, lecz zachować jego część na przyszły siew. Ten akt rezygnacji z dzisiejszej przyjemności na rzecz jutrzejszej obfitości to fundament akumulacji kapitału. Perkins chce, abyśmy to ziarno zjedli, zamienili na „punkty doświadczenia” w postaci egzotycznych wakacji i przepuszczenia kapitału.

Kapitał to nie tylko cyfry

Największym nieporozumieniem książki Perkinsa jest traktowanie majątku jako statycznego stosu pieniędzy, który „marnuje się”, jeśli nie zostanie wydany. Ludwig von Mises jasno wyjaśnia, że oszczędności nie leżą w próżni. W gospodarce rynkowej oszczędności są realnym zasobem, który obniża rynkową stopę procentową, dając sygnał przedsiębiorcom, że istnieją środki na finansowanie dłuższych i bardziej złożonych procesów produkcji.

Kiedy jednostka decyduje się nie „zerować konta” i zachować majątek, te środki poprzez system bankowy i rynki kapitałowe finansują badania nad nowymi lekami, budowę fabryk czy rozwój technologii. Konsumpcjonizm Perkinsa jest w swej istocie antyinwestycyjny. Promuje on przesunięcie rzadkich zasobów z produkcji dóbr kapitałowych (które czynią nas bogatszymi w przyszłości) na dobra konsumpcyjne (które znikają w chwili użycia). Z perspektywy Misesowskiej, masowe przyjęcie strategii „śmierci z zerem” doprowadziłoby do „zjadania własnego ogona” przez gospodarkę dekapitalizacji, która w dłuższym terminie uderza w najuboższych, podnosząc koszty życia i obniżając produktywność pracy.

Rodzina jako wielopokoleniowe przedsiębiorstwo

Szkoła austriacka zawsze kładła nacisk na realizm praksjologiczny. Człowiek nie jest wyizolowanym atomem w próżni czasu, lecz ogniwem w łańcuchu pokoleń. Perkins argumentuje, że przekazywanie majątku dzieciom po śmierci jest „spóźnione”. Sugeruje, by dać im „coś” wcześniej, a resztę skonsumować.

To podejście ignoruje rolę kapitału dynastycznego. Majątek przekazywany z pokolenia na pokolenie nie służy jedynie luksusowi spadkobierców. Jest on „poduszką bezpieczeństwa” i kapitałem startowym, który pozwala następcom na podejmowanie działań o jeszcze niższej preferencji czasowej. Dzięki dziedziczeniu, syn nie musi zaczynać od “kopania rowów”, a może od razu zająć się inżynierią lub nauką.

Mises wielokrotnie bronił instytucji dziedziczenia jako kluczowej dla wolności. Majątek rodzinny uniezależnia jednostkę od łaski państwa. Człowiek, który dąży do „zera”, w jesieni życia staje się petentem biurokracji, zdanym na państwowe systemy emerytalne i opiekę społeczną. Akumulacja majątku z myślą o potomnych to akt najwyższej odpowiedzialności społecznej. To budowanie prywatnego systemu zabezpieczeń, który odciąża resztę społeczeństwa i tworzy bastion wolności przed omnipotencją rządu.

Pułapka niepewności

W teorii Misesa, światem rządzi niepewność, której nie da się sprowadzić do mierzalnego ryzyka ubezpieczeniowego. Perkins projektuje życie, jakby śmierć była punktem na wykresie, do którego można dopasować krzywą wydatków. To czysta pycha racjonalistyczna.

W rzeczywistości, człowiek potrzebuje rezerw kapitałowych właśnie dlatego, że nie wie, co przyniesie jutro. Nagła choroba, załamanie rynkowe czy zmiana polityczna mogą sprawić, że „zero” pojawi się na koncie na dziesięć lat przed śmiercią. Strategia Perkinsa to hazard, w którym stawką jest godność osobista w najtrudniejszym okresie życia. Austriacka roztropność nakazuje utrzymywanie rezerw, które nie są „straconymi okazjami do zabawy”, lecz opłaconym ubezpieczeniem na wypadek nieprzewidywalnego. Uważam, że każdy racjonalnie myślący człowiek wolałby mieć pieniądze na leczenie nowotworu w najlepszej amerykańskiej klinice niż liczyć na cud z NFZ…

Najwięksi beneficjenci Twojego wyzerowania

Presja na maksymalizację konsumpcji i życie według filozofii „wyzerowania się” nie jest jedynie niewinnym trendem lifestylowym, lecz idealnie wpisuje się w interesy potężnych graczy politycznych i gospodarczych. Korporacjom zależy na stałym, dynamicznym przepływie pieniądza, który napędza ich kwartalne zyski, natomiast rządy dążą do utrzymania społeczeństwa w stanie permanentnego uzależnienia od bieżącej redystrybucji i systemowej opieki. Promowanie wysokiej preferencji czasowej pod płaszczykiem „kolekcjonowania wspomnień” to w istocie demontaż Twojej niezależności finansowej. Człowiek pozbawiony kapitału staje się bezbronny i podatny na sterowanie. Realizacja głośnej wizji przypisywanej środowiskom globalistycznym (m.in. kojarzonym z postacią George'a Sorosa czy Światowym Forum Ekonomicznym), streszczającej się w haśle: „nie będziesz miał niczego i będziesz szczęśliwy”, wymaga najpierw przekonania Cię, że oszczędzanie jest niemodne, a posiadanie majątku zbędne. W tym ujęciu, wyzbywając się kapitału na rzecz chwilowej satysfakcji i usług subskrypcyjnych, dobrowolnie oddajesz swoją autonomię na rzecz instytucji, które chętnie wypełnią tę lukę, oferując Ci „szczęście” w zamian za całkowite posłuszeństwo ekonomiczne i brak prywatnej własności.

Majątek to nie cyfry, to wolność Twoich dzieci

Kluczem do zrozumienia wartości majątku nie jest chorobliwe skąpstwo czy odmawianie sobie każdej drobnej przyjemności, lecz świadome budowanie majątku, który wykracza poza ramy czasowe jednego życia. Gromadzenie zasobów to proces tworzenia międzypokoleniowej sztafety. Nie chodzi o to, by zabrać pieniądze do grobu, ale by przekazać kolejnym pokoleniom solidną bazę, dzięki której nie będą musiały zaczynać od zera. W przeciwieństwie do idei „wyzerowania się”, która promuje egoistyczną konsumpcję całego dorobku, dbanie o sukcesję pozwala rodzinie budować realną siłę i niezależność. Przekazanie kapitału dzieciom to danie im wolności wyboru, ochrony przed kryzysami i narzędzi do realizacji ich własnych ambicji. To najwyższa forma odpowiedzialności. Uznanie, że nasze życie jest ogniwem w dłuższym łańcuchu, a nasza praca powinna służyć nie tylko nam, ale stanowić fundament, na którym nasi następcy zbudują coś jeszcze większego.

Moralny imperatyw akumulacji

Bill Perkins napisał książkę dla ludzi, którzy chcą poczuć się dobrze z własnym egoizmem. Szkoła austriacka oferuje jednak głębszą i bardziej szlachetną wizję ekonomii. Majątek, który gromadzimy i którego nie konsumujemy, jest naszym do przyszłości. Jest to świadectwo tego, że zależy nam na świecie, w którym nas już nie będzie.

Zamiast gonić za „zerem”, powinniśmy dążyć do bycia strażnikami kapitału. Prawdziwy sukces ekonomiczny to nie śmierć w luksusowym hotelu po wydaniu ostatniego centa, ale odejście z poczuciem, że zostawia się dzieciom i społeczeństwu świat lepiej wyposażony w narzędzia do walki chociażby z populistami czy nieodpowiedzialnymi politykami. Cywilizacja to proces kumulatywny. „Die with Zero” to postulat przerwania tego procesu. Jako ludzie szanujący kapitał i wolność, musimy ten postulat odrzucić.

Prawdziwa wielkość to sadzenie drzew, w których cieniu nigdy nie usiądziemy. Prawdziwa ekonomia to budowanie majątku, którego nigdy sami nie wydamy.

Koniec:

Jeśli podobał Ci się ten wpis i chciałbyś dołączyć do mojej inicjatywy możesz postawić wirtualną kawę. W roku 2026 chciałbym zrobić małą niespodziankę dla najlepszych zawodników mojego klubu i dofinansować im wyjazd na obóz, bo w życiu nie chodzi o to by umrzeć z zerem na koncie tylko o to by racjonalnie gospodarować majątkiem, życie przeżyć w ciekawy unikalny sposób :)

Najlepszą zbroją starości jest dobrze spędzone życie, które ją poprzedza. To zdanie kryje w sobie głęboką prawdę o naturze procentu składanego, ale również brutalne ostrzeżenie. Ostrzeżenie to staje się szczególnie doniosłe dla grupy ludzi, którą w dzisiejszych czasach określa się akronimem FIRE czyli osób, które osiągnęły niezależność finansową niezwykle wcześnie, na przykład tak jak ja w wieku 35 lat.

Mam 35 lat. Moje mieszkanie jest spłacone nie ciąży na mnie żaden kredyt hipoteczny, co w świecie wszechobecnego lewarowania jest odpowiednikiem posiadania fortecy z pełną spiżarnią w czasie oblężenia. Moje wydatki pokrywane są w całości z dywidend premii opcyjnych i zysków kapitałowych generowanych przez solidny portfel aktywów. Jestem wolny więc teoretycznie wygrałem grę. Jednakże to właśnie w tym momencie, w połowie czwartej dekady życia, dochodzi do dramatycznego rozejścia się dwóch krzywych: krzywej łatwości gromadzenia majątku i krzywej łatwości utrzymania formy fizycznej.

Subscribe now

Z upływem czasu, dzięki mechanizmom takim jak procent składany i efekt kuli śnieżnej, budowanie i utrzymanie majątku staje się procesem coraz łatwiejszym, wymagającym coraz mniej aktywnej energii. W tym samym czasie, z powodu nieubłaganych praw termodynamiki i biologicznej entropii, utrzymanie formy fizycznej staje się procesem wykładniczo trudniejszym, wymagającym coraz większych nakładów pracy.

Ekonomia 35-letniego Rentiera. Dlaczego pieniądze lubią nudę

Magia kuli śnieżnej i bezwładność bogactwa

Zacznijmy od strony finansowej równania. Często w inwestowaniu używa się metafory kuli śnieżnej. Zaczynasz na szczycie góry z małą garstką śniegu. Początek jest trudny, wymaga pchania kuli i walki z oporem, a efekty są mizerne. Ale jeśli znajdziesz odpowiednio długie zbocze (czas) i odpowiednio mokry śnieg (stopa zwrotu), po pewnym czasie kula toczy się sama, nabierając masy bez twojego udziału.

Dla osoby, która w wieku 35 lat osiągnęła status FIRE, kula jest już ogromna i nabrała pędu. To jest moment, w którym ujawnia się piękno kapitalizmu dla posiadaczy kapitału: pieniądze nie męczą się, nie potrzebują snu i nie starzeją się. Dolar zainwestowany w stabilny indeks giełdowy dekadę temu pracuje dzisiaj z taką samą, a nawet większą wydajnością, mimo że jego właściciel jest starszy i wolniejszy.

Mechanizm ten opiera się na prostym fakcie. Po przekroczeniu masy krytycznej, przychody z kapitału (dywidendy, premie opcyjne, wzrost wartości) zaczynają przewyższać przychody z pracy własnych rąk. Co więcej, w przeciwieństwie do pracy fizycznej czy umysłowej, zarządzanie dobrze skonstruowanym, pasywnym portfelem staje się z czasem mniej absorbujące.

Spłacona nieruchomość jako „Fosa” bezpieczeństwa

Spłaciłem nieruchomość w której mieszkam. Dzięki temu stworzyłem przeolbrzymi margines bezpieczeństwa. Na giełdzie często szukamy spółek, które mają względnie niskie zadłużenie, ponieważ w trudnych czasach to właśnie dług prowadzi do bankructwa najszybciej. Doświadczeni inwestorzy wiedzą, że dźwignia finansowa jest mieczem obusiecznym, który w rękach nieostrożnych bywa zabójczy. Eliminując hipotekę, usunąłem „dźwignię” ze swojego bilansu osobistego.

Osiągnięcie wolności finansowej można zilustrować tabelą powyżej. Zarządzanie majątkiem wraz z jego gromadzeniem staje się „nudne” w najlepszym tego słowa znaczeniu. Nie wymaga już heroizmu.i poświęceń. Wymaga jedynie unikania rażących błędów, zamiast usilnych prób “genialnych zagrań”.

Zarobki z giełdy. Cash flow z opcji i dywidend

W moim przypadku koncepcja „Zysków Właścicielskich” nabiera bardzo wymiernego znaczenia. Nie chodzi tu o teoretyczną wycenę, ale o żywą gotówkę, którą regularnie „wyjmuję” z rynku bez naruszania bazowego kapitału. Moja „pensja”, której nie muszę już wypracowywać w biurze, pochodzi z dwóch silnych strumieni: premii opcyjnych oraz dywidend.

Aktywnie angażuję posiadane aktywa i gotówkę do pracy. Premie z wystawiania opcji oraz wpływy dywidendowe stanowią bieżący dochód, który pokrywa koszty życia, podczas gdy baza kapitałowa pozostaje nienaruszona.

Tutaj następuje kluczowy mechanizm. Im większy i starszy jest kapitał, tym potężniejszy się staje. Czas i procent składany działają na moją korzyść dwutorowo: reinwestowane nadwyżki z premii pozwalają na otwieranie większych pozycji, co z kolei generuje jeszcze wyższe premie w przyszłości. W tym modelu bogactwo ma naturalną tendencję do wzrostu, a portfel staje się coraz wydajniejszą maszyną do generowania gotówki.

Biologiczna równia pochyła. Czas jest wrogiem ciała

Paradoks „Jedynego Samochodu” i brak części zamiennych

Przejdźmy teraz do drugiej strony medalu, tam gdzie matematyka przestaje być naszym przyjacielem, a staje się bezlitosnym sędzią. Warto posłużyć się eksperymentem myślowym. Wyobraź sobie, że w wieku 16 lat dostajesz samochód marzeń, ale z jednym zastrzeżeniem jest to jedyny samochód, jaki kiedykolwiek będziesz posiadać w całym swoim życiu.

Większość ludzi rozumie tę analogię w kontekście dbania o lakier czy regularnej wymiany oleju. Ale w wieku 35 lat ta metafora nabiera nowego, znacznie poważniejszego znaczenia. Samochód (ciało) ma już 35 lat. Przebieg jest znaczny. I nagle, dokładnie w momencie, gdy zyski finansowe zaczynają płynąć szerokim strumieniem, mechanika samochodu zaczyna się zmieniać.

W finansach 35 lat to dopiero rozgrzewka przed prawdziwym wzrostem. W biologii 35 lat to moment, w którym kończy się „darmowa gwarancja” ewolucji. Do tego wieku natura dba o organizm, aby umożliwić przetrwanie gatunku. Potem jesteśmy zdani na siebie.

Maintenance CapEx

Wprowadźmy pojęcie finansowe Maintenance Capital Expenditures. W firmie są to wydatki niezbędne do utrzymania obecnej pozycji rynkowej i sprawności parku maszynowego. Jeśli ich nie poniesiesz, firma nie upadnie z dnia na dzień, ale jej konkurencyjność zacznie erodować.

W przypadku ludzkiego ciała, Maintenance CapEx to:

• Godziny snu niezbędne do regeneracji.

• Jakość pożywienia niezbędna do uniknięcia stanów zapalnych.

• Wysiłek fizyczny niezbędny do powstrzymania atrofii mięśni.

Oto brutalna prawda o starzeniu się, którą można porównać do odwróconego procentu składanego.

1. W wieku 20 lat: Twoje ciało ma niski Maintenance CapEx. Możesz zarwać noc, zjeść wysoko przetworzoną żywność, a następnego dnia iść na trening, notując progres. Twoje ciało wybacza błędy (Margines Bezpieczeństwa jest szeroki).

2. W wieku 35 lat: Maintenance CapEx zaczyna rosnąć. Regeneracja trwa dłużej. Metabolizm zwalnia. Aby utrzymać tę samą formę co 5 lat temu, musisz pracować ciężej.

3. W wieku 50+: Maintenance CapEx rośnie gwałtownie. Utrzymanie masy mięśniowej (walka z sarkopenią) wymaga rygorystycznego treningu oporowego. Utrzymanie wagi wymaga restrykcyjnej diety.

Badania nad starzeniem się i zamożnością pokazują, że choć bogactwo koreluje z długowiecznością, nie kupuje ono zwolnienia z procesów biologicznych. Zamożny człowiek może kupić lepszą opiekę medyczną, ale nie może kupić fizjologicznej sprawności.

Entropia. Dlaczego ciało dąży do chaosu?

Fizyka uczy nas o entropii naturalnej tendencji układów do nieuporządkowania. Życie jest ciągłą walką z entropią. Ciało zużywa energię, aby utrzymać strukturę. Z wiekiem ta walka staje się coraz mniej efektywna.

Dobrze prowadzony portfel inwestycyjny jest antyentropiczny w tym sensie, że usuwa się słabe aktywa i zastępuje je silnymi. Jest to mechanizm samonaprawczy. Twoje ciało nie posiada mechanizmu, który automatycznie zastępuje zużyte stawy nowymi, lepszymi modelami. Wręcz przeciwnie, zużycie się kumuluje.

Dlatego właśnie utrzymanie formy jest trudniejsze niż budowanie majątku:

• Majątek: Działa siła bezwładności w górę

• Forma: Działa siła grawitacji w dół

Aby zarobić pieniądze, na rynku nie trzeba prawie nic robić. Aby utrzymywać sprawność, trzeba wykonywać ciężką pracę. Z każdym rokiem „czynsz” płacony naturze za sprawność ciała rośnie, podczas gdy giełda z roku na rok płaci coraz więcej.

Abstynencja. Najszersza fosa w królestwie zdrowia

Alkohol jako Inwestycja o gwarantowanej ujemnej stopie zwrotu

Mówiąc o utrzymaniu formy po 35. roku życia, należy poruszyć temat używek. W strategiach inwestycyjnych unika się firm, których przychody spadają gdyż niszczą taki portrfel. Dlaczego więc tak wielu inteligentnych ludzi wprowadza do organizmu substancje, które systematycznie niszczą ich „pojazd na całe życie”?

Z perspektywy biologicznej i chemicznej, alkohol jest toksyną, której metabolizm pochłania zasoby ustrojowe, zamiast je budować. Dla osoby dążącej do optymalizacji życia, ograniczenie lub eliminacja alkoholu nie jest kwestią moralności, lecz chłodną kalkulacją ryzyka i zwrotu z inwestycji.

Analiza kosztów aternatywnych

Każde spożycie alkoholu niesie ze sobą koszt alternatywny. W młodości ten koszt wydaje się niski. Po 35. roku życia rośnie on jednak w tempie geometrycznym.

1. Destrukcja Snu.Alkohol zaburza fazę REM snu, kluczową dla procesów kognitywnych i regeneracji psychicznej..

2. Hamowanie Syntezy Białek. Spożycie alkoholu po wysiłku fizycznym osłabia procesy anaboliczne. Inwestujesz wysiłek na siłowni, a potem „anulujesz” transakcję. To klasyczny przykład nieefektywnej alokacji kapitału energetycznego.

3. Puste kalorie wypierają wartościowe składniki odżywcze. W wieku, gdy tempo metabolizmu spada, każda kaloria musi być „inwestycją” w mikroelementy.

Zdrowie jako przewaga konkurencyjna

Wielu liderów biznesu i ludzi sukcesu wybiera trzeźwość, traktując jasność umysłu i stabilność emocjonalną jako aktywa klasy premium. Dla osoby finansowo niezależnej, która chce cieszyć się życiem przez kolejne dekady, dbałość o zdrowie jest strategią wydłużania horyzontu inwestycyjnego. Jeśli traktujesz swoje ciało jak holding zarządzający twoim życiem, to nawyki niszczące zdrowie są dywizją przynoszącą straty, którą należy zrestrukturyzować lub zamknąć.

Dyscyplina polega na rezygnacji z natychmiastowej gratyfikacji na rzecz długoterminowej wartości. Utrzymanie szczytowej formy w wieku 40, 50 czy 60 lat jest niemal niemożliwe bez eliminacji czynników toksycznych, które organizm tolerował w wieku lat 20.

Pułapka kompetencji i iluzja kontroli

Krąg kompetencji. Gdzie wiedza finansowa nie działa

Kluczowym pojęciem w zarządzaniu jest krąg kompetencji. Należy wiedzieć, na czym się znamy, a na czym nie. Niebezpieczeństwo polega na błędnym założeniu, że kompetencje w budowaniu majątku przekładają się automatycznie na kompetencje w biologii.

Rynki finansowe i organizmy biologiczne to dwa różne systemy:

• Rynek: System społeczny, oparty na psychologii i wycenach. Można go „pokonać” cierpliwością i analizą.

• Organizm: System biochemiczny, złożony i adaptacyjny. Nie negocjuje. Nie reaguje na „strategię”, lecz wyłącznie na fizyczne bodźce.

Inwestorzy często próbują „zhakować” zdrowie tak, jak zhakowali system finansowy (szukając nieefektywności, arbitrażu), sięgając po modne diety czy skomplikowaną suplementację. Tymczasem biologia, podobnie jak fundamentalne inwestowanie, nagradza nudną, powtarzalną pracę u podstaw, a nie efektowne zagrania.

Strategia Długoterminowa. Prosta, ale nie łatwa.

Nuda jako Sprzymierzeniec

Prawdziwe inwestowanie bywa określane jako proste, ale nie łatwe. Proste, bo zasady są jasne. Niełatwe, bo wymaga dyscypliny emocjonalnej. To samo dotyczy utrzymania formy.

Przepis na zdrowie jest banalny:

1. Odpowiednia ilość snu (7-8 godzin).

2. Nieprzetworzona żywność.

3. Trening oporowy (budowa siły).

4. Trening cardio (wydolność).

5. Unikanie toksyn.

Nie ma tu żadnej magii. To odpowiednik inwestowania w szeroki fundusz indeksowy czy strategię wheel na opcjach. Nuda i powtarzalność. Jednak pokusa komplikowania sobie życia lub ulegania zachciankom jest ogromna. Utrzymanie reżimu, gdy nikt nie narzuca struktury dnia, wymaga wewnętrznego sterowania.

Siła nawyku jako procent składany zdrowia

James Clear, autor „Atomowych Nawyków”, porównuje nawyki do procentu składanego w samodoskonaleniu. Jeśli budowanie majątku po osiągnięciu niezależności finansowej odbywa się na autopilocie, to utrzymanie formy musi odbywać się na „autopilocie behawioralnym”.

Dla rentiera trening nie może być przedmiotem codziennych negocjacji z samym sobą. Decyzje męczą. Aktywność fizyczna musi stać się nienegocjowalnym elementem infrastruktury dnia.

Spłacone mieszkanie i wolność finansowa są wielkimi akceleratorami. Dają one czas na to, by uczynić zdrowie priorytetem. Większość społeczeństwa nie ma tego luksusu. Po całym dniu pracy brakuje zasobów na dbanie o siebie. Osoba niezależna finansowo ma ten czas. Niewykorzystanie go na budowę „fosy zdrowotnej” jest skrajnie nieefektywną alokacją najcenniejszego zasobu.

Na koniec

Podsumowując, dochodzimy do konkluzji, która powinna stać się drogowskazem dla każdego, kto odniósł sukces finansowy, ale wciąż podlega prawom biologii.

1. Uznaj Asymetrię. Zaakceptuj fakt, że twoje życie finansowe stało się łatwiejsze niż twoje życie fizyczne. Pieniądz lubi czas; ciało boi się czasu. Przesuń punkt ciężkości z „jak zarobić więcej” na „jak nie stracić sprawności”.

2. Traktuj Zdrowie jak Maintenance CapEx. Wydatki na treningi, zdrową żywność czy fizjoterapię to nie konsumpcja, lecz koszty operacyjne twojego istnienia. Nie oszczędzaj na serwisowaniu maszyny, która ma służyć jeszcze przez dekady.

3. Trzeźwość to Twoja Fosa. Chroni twój najcenniejszy zasób czyli mózg i zdolność regeneracji. To decyzja typu „Quality Investing”. Stawiasz na jakość życia, a nie na krótkoterminowe uniesienia.

4. Wykorzystaj Wolność. Pasywny dochód to narzędzie, które kupiło ci czas na walkę z entropią. Nie zmarnuj tego czasu na bierność.

5. Gra Długoterminowa. Twoje dzisiejsze wybory to depozyty na koncie „Zdrowie 80-latka”. To jedyne konto, które pozwoli ci cieszyć się zgromadzonym majątkiem.

Im jesteśmy starsi, tym łatwiej być bogatym, jeśli zaczęliśmy wcześnie. Ale im jesteśmy starsi, tym trudniej być sprawnym, niezależnie od tego, jak wcześnie zaczęliśmy. Ta prawda o dwóch krzywych powinna być w centrum strategii każdego świadomego inwestora.

Koniec

Uzbieraliśmy już 290zł! Pieniądze te przeznaczyłem na start jednej z zawodniczek karate, która bardzo chciała, ale niestety ze względu na sytuację finansową rodziny nie mogła wystartować w zawodach. Arigatō!

Ale jeśli mierzysz w szampana i to tego z górnej półki musisz zrozumieć jedną brutalną prawdę: bogactwo nie bierze się z akumulacji własnych oszczędności. Bogactwo bierze się z umiejętnego zarządzania kapitałem, którego jeszcze nie masz.

Witamy w świecie dźwigni finansowej, opcji i strategii, które stosują najwięksi w tym ten, którego wszyscy błędnie uważają za „bezpiecznego dziadka z Omaha”.

Mit Bezpieczeństwa: Warren Buffett to największy gracz na dźwigni w historii

Zacznijmy od zrzucenia bomby. Kiedy myślisz „Warren Buffett”, widzisz starszego pana pijącego Cherry Coke i trzymającego akcje Coca-Coli przez 50 lat. To wizerunek dla mas. Prawda jest znacznie bardziej drapieżna.

Buffett nie stał się miliarderem, inwestując wyłącznie własne pieniądze zarobione na roznoszeniu gazet. Jego wehikuł, Berkshire Hathaway, to w rzeczywistości gigantyczna maszyna do generowania dźwigni finansowej.

Subscribe now

Jak to działa?

Buffett kupuje firmy ubezpieczeniowe (np. GEICO). Klienci płacą składki dzisiaj, ale odszkodowania są wypłacane dopiero za lata (lub wcale). Ta góra gotówki, która leży na koncie i czeka.

To są cudze pieniądze. Pieniądze ludzi, którzy powierzyli mu swoje bezpieczeństwo. Buffett bierze (a raczej brał, bo odszedł na emeryturę) te miliardy dolarów które do niego nie należą i inwestuje je na giełdzie.

• To jest dźwignia.

• To jest ryzyko (gdyby musiał wypłacić wszystko naraz, zbankrutowałby).

• Ale to jest inteligentne ryzyko.

Badania z 2018 roku (”Buffett’s Alpha”) wykazały, że dźwignia Buffetta wynosiła średnio około 1,6:1. Oznacza to, że na każdego własnego dolara, Buffett dokładał 60 centów cudzych pieniędzy. To właśnie ta różnica sprawiła, że jest legendą, a nie tylko zamożnym emerytem.

Narzędzia dla Ciebie: Konto Margin i Opcje

Skoro wiesz już, że Wyrocznia z Omaha gra za cudze, dlaczego Ty boisz się używać narzędzi dostępnych dla każdego inwestora detalicznego?

1. Konto Margin: Twój akcelerator

Konto margin to nic innego jak linia kredytowa pod zastaw Twoich papierów wartościowych. Większość ludzi boi się słowa “dług”. Ale w biznesie dług to paliwo.

Przykład – Scenariusz “Bezpieczny” vs “Agresywny”:

Wyobraź sobie, że akcje spółki “TechGiant” spadły o 30% w nieuzasadnionej panice. Są tanie, to okazja dekady.

• Inwestor Bezpieczny: Ma 10 000 USD. Kupuje akcje. Kurs wraca do normy (+40%). Zarabia 4 000 USD. Nieźle.

• Inteligentny Inwestor : Ma 10 000 USD, ale dobiera kolejne 5 000 USD na margin (dźwignia 1.5x). Kupuje za 15 000 USD. Kurs rośnie o 40%. Zysk z transakcji to 6 000 USD. Po odjęciu kosztów odsetek (powiedzmy 200 USD), zarabia 5 800 USD.

Wynik: Ten sam ruch rynku, ale Inteligentny Inwestor zarobił 45% więcej kapitału przy tym samym wkładzie własnym. Ryzyko było wyższe? Tak. Ale nagroda sfinansowała szampana.

2. Opcje: Snajperka zamiast strzelby

Handel opcjami to dla wielu czarna magia lub hazard. Błąd. Opcje to sposób na kontrolowanie dużego kapitału za ułamek ceny.

Przykład 1: Gra pod wyniki (CALL):

Jesteś pewien, że firma X pokaże świetne wyniki. Akcja kosztuje 100 USD.

• Masz 1000 USD. Możesz kupić 10 akcji. Jeśli urosną do 110 USD, zarobisz 100 USD (10%).

• Możesz kupić Opcje CALL. Jedna opcja kontroluje 100 akcji. Za 1000 USD kupujesz opcje dające prawo do zakupu 200 akcji. Jeśli kurs wzrośnie do 110 USD, wartość Twoich opcji może wzrosnąć o 100% lub 200%. Z 1000 USD robisz 2000 USD lub 3000 USD w kilka dni.

To jest esencja asymetrii ryzyka: ryzykujesz znaną kwotę (koszt opcji), aby zyskać wielokrotność.

Przykład 2: Zarabianie na czekaniu (Sprzedaż PUT):

Chcesz kupić akcje Apple, ale są za drogie (np. 180 USD). Chciałbyś je po 170 USD.

Zamiast czekać bezczynnie, wystawiasz (sprzedajesz) opcję PUT.

Zobowiązujesz się kupić Apple po 170 USD, jeśli tam spadnie. Za to zobowiązanie rynek płaci Ci NATYCHMIAST premię, np. 200 USD.

• Scenariusz A: Apple nie spada. Zatrzymujesz 200 USD. Dostałeś pieniądze za nic.

• Scenariusz B: Apple spada. Musisz kupić akcje, ale Twój realny koszt zakupu jest pomniejszony o premię.

W ten sposób zarabiasz, nawet gdy rynek stoi w miejscu. To strategia, którą stosują fundusze hedgingowe, by generować stały przepływ gotówki (tzw. income trading).

3. Strach ma wielkie oczy (i pusty portfel)

Dlaczego więc wszyscy nie korzystają z marginu i opcji? Bo media karmią nas historiami o bankructwach. Oczywiście, dźwignia działa w dwie strony. Jeśli jesteś głupi i weźmiesz dźwignię 10:1 na kryptowalutę “PiesekCoin”, stracisz wszystko.

Ale mówimy tu o inwestowaniu, a nie o ruletce.

Podejmowanie ryzyka w inwestycjach polega na:

1. Analizie: Wiesz, co kupujesz.

2. Skalowaniu: Używasz wyższego marginu, gdy prawdopodobieństwo jest po Twojej stronie (np. podczas krachu, gdy wszyscy inni panikują). (ja tak np rozgrywam od roku TLT)

3. Akceptacji zmienności: Rozumiesz, że Twoje konto będzie skakać góra-dół bardziej niż u sąsiada. Ale w długim terminie to Ty będziesz na szczycie.

Cena Przeciętności

Popatrz na najbogatszych ludzi świata. Elon Musk? Zastawił akcje Tesli, by kupić Twittera. Deweloperzy? Budują wieżowce za kredyty bankowe (lewar 80-90%!). Warren Buffett? Obraca pieniędzmi ubezpieczonych.

Nikt z nich nie doszedł na szczyt, ciułając grosz do grosza na lokacie 3%.

Korzystanie z konta margin i handlowanie opcjami to wejście na wyższy poziom wtajemniczenia. To zgoda na to, by wziąć na barki większy ciężar psychiczny w zamian za wykładnicze zyski. To nie jest ścieżka dla każdego. Wymaga nerwów ze stali i wiedzy.

Ale pamiętaj: Życie jest zbyt krótkie, by handlować bez dźwigni. Jeśli nie postawisz na szali czegoś więcej niż inni, nigdy nie wyjmiesz z puli więcej niż oni.

Kupuj strach, sprzedawaj chciwość i nigdy nie bój się używać pieniędzy innych (czy to brokera, czy banku), by budować swoje imperium. W końcu szampan najlepiej smakuje, gdy pije się go na tarasie domu kupionego za zyski, z inwestycji których inni bali się podjąć.

Oczywiście to nie jest żadna porada inwestycyjna, a jedynie moje przemyślenie. Bo na dźwigni traci się też dużo szybciej!


Koniec

Ale ten bankomat właśnie wyświetlił komunikat: „Awaria. Proszę uregulować rachunek”.

W tym tygodniu Kazuo Ueda, szef BoJ, wysłał sygnał tak wyraźny, jak to tylko możliwe w bankowości centralnej: podwyżka stóp procentowych nadchodzi i to prawdopodobnie jeszcze w grudniu. Rynki wyceniają ten ruch już na 66%. Reakcja? Rentowności japońskich obligacji wystrzeliły do poziomów niewidzianych od niemal dwóch dekad, a jen zaczął prężyć muskuły.

Dlaczego powinno Cię to obchodzić, jeśli inwestujesz w S&P 500 albo polskie akcje?

Subscribe now

Widmo „Carry Trade” powraca

Pamiętacie lipiec 2024? Ten moment, gdy BoJ podniósł stopy, a japońska giełda zaliczyła 12-procentowy krach w jeden dzień, ciągnąc za sobą w dół Wall Street? To było klasyczne „rozmontowywanie” yen carry trade.

Mechanizm jest prosty: fundusze hedgingowe pożyczały jeny za bezcen, żeby kupować za nie wysoko oprocentowane aktywa w dolarach (np. amerykańskie obligacje czy akcje Nvidii). Gdy koszt pożyczania jena rośnie, a waluta się umacnia, ten darmowy lunch staje się nagle bardzo drogą kolacją. Inwestorzy muszą panicznie sprzedawać aktywa, żeby spłacić kredyty w jenach.
To, co dzieje się na japońskim rynku długu, ma kluczowe znaczenie dla globalnego ekosystemu. Im wyżej idą rentowności w Tokio, tym mniejszy sens ma dla Japończyków trzymanie kapitału za granicą. Japonia jest dla mnie tykającą bombą i potencjalnym czarnym łabędziem.

Wielka Repatriacja

Japonia to największy wierzyciel USA (mają więcej amerykańskiego długu niż Chiny). Przez lata japońskie fundusze emerytalne i ubezpieczyciele kupowali US Treasuries, bo w domu nie dało się zarobić.

Teraz, gdy japońska 10-latka zbliża się do 2%, a 30-latka bije 17-letnie rekordy, kalkulacja się zmienia. Jeśli japoński kapitał zacznie wracać do domu, kto kupi te wszystkie nowe obligacje emitowane przez rząd USA?

Mniejszy popyt na dług USA = wyższe rentowności w Stanach. A wyższe rentowności to zazwyczaj zabójstwo dla wycen akcji (szczególnie tych drogich spółek technologicznych). Jastrzębi BoJ jest dziś większym zagrożeniem dla S&P 500 niż sam FED. Wzrost rentowności obligacji może zabić indeksy giełdowe.

Czy to już panika? Niekoniecznie.

Zanim jednak sprzedacie wszystko i uciekniecie w gotówkę, warto wziąć głęboki oddech. Sytuacja na rynku jest inna niż latem.

Po pierwsze, „ulica” i spekulanci nie grają już tak agresywnie na osłabienie jena. Zauważmy, że rynek jest wręcz zapakowany w pozycje długie na jenie. To oznacza, że nie ma takiego potencjału do gwałtownego „wyciskania shortów”, jaki widzieliśmy w lipcu.

Po drugie, japońskie fundusze emerytalne to tankowce, nie motorówki. Nie zmieniają alokacji aktywów z dnia na dzień pod wpływem jednej przemowy prezesa banku. Masowa wyprzedaż zagranicznych aktywów jest mało prawdopodobna w krótkim terminie.

Japonia normalnieje. Po dekadach eksperymentów monetarnych wraca do gry jako normalny uczestnik rynku długu. To zdrowy proces, ale bolesny dla tych, którzy przyzwyczaili się do taniego finansowania.

W najbliższych tygodniach patrzcie na rentowności obligacji nie tylko tych w USA, ale i niemieckich (które też już drgnęły w górę). Jeśli japoński motyl machnie skrzydłami w Tokio, huragan cenowy może uderzyć w wyceny aktywów na całym świecie. Zmienność wraca na rynek, a Grudzień zapowiada się wyjątkowo gorąco.


Koniec
☕ Jeśli spodobał Ci się ten wpis, możesz postawić mi wirtualną kawę: buycoffee.to/dofire.

Dzięki!

Oto kompletny przewodnik, jak to działa i jak to zrobić.

Co to jest STRIPS?

STRIPS to skrót od od Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities.

Mówiąc najprościej:
Kupując STRIPS, kupujesz obligację zerokuponową. Oznacza to, że:

1. Nie otrzymujesz żadnych odsetek w trakcie trwania inwestycji.

2. Kupujesz obligację z dużym dyskontem (taniej).

3. Zysk to różnica między ceną zakupu a wartością nominalną wypłacaną w dniu wykupu.
   

   Subscribe now

   

Przykład ze zdjęcia:

Na zrzucie widać US-T Govt Bond STRIPS Principal 0.0 Feb15’55. Cena wynosi 24.54. Oznacza to, że płacisz dzisiaj $24.54 za papier, który w 2055 roku zostanie wykupiony za $100. Twój zysk (yield) wynika z tego dyskonta i wynosi około 4.9%.
Czyli zakładasz sobie lokatę na 30 lat z takim yieldem. Idealne w otoczeniu dość wysokich stóp procentowych.

2. Dlaczego STRIPS to idealne zabezpieczenie konta Margin?

Konto margin w Interactive Brokers wymaga, abyś posiadał tzw. Equity with Loan Value (kapitał z wartością pożyczkową). Gotówka jest świetna, ale STRIPS bywają lepsze z trzech powodów:

1. Wysoka wycena zabezpieczenia (Collateral Value):

   Ponieważ STRIPS to obligacje rządu USA (US Treasuries), są one uznawane za aktywa “wolne od ryzyka”. Brokerzy zazwyczaj pozwalają na bardzo wysokie lewarowanie tych aktywów. Oznacza to, że mając $100,000 w STRIPS, nadal masz ogromną siłę nabywczą do kupowania akcji i przede wszystkim do handlu opcjami. U mnie STRIPS służą właśnie jako zabezpieczenie a wypadek gdyby opcje mi się wykonały.

2. Maksymalizacja wykorzystania kapitału:

   Zamiast trzymać gotówkę, która (zależnie od brokera) może być nisko oprocentowana i to powyżej pewnego progu (np. pierwsze 10k USD w IBKR jest nieoprocentowane), kupujesz STRIPS. Twoje “zabezpieczenie” samo w sobie zarabia ~4.9% rocznie (na dzień dzisiejszy).

3. Długi czas trwania (Duration):

   Jako zabezpieczenie długoterminowe, STRIPS pozwalają “zaklepać” obecne stopy procentowe na kilkadziesiąt lat. Jeśli stopy spadną, wartość Twojego zabezpieczenia (cena obligacji) gwałtownie wzrośnie, zwiększając Twój Excess Liquidity. Oczywiście jeśli stopy procentowe wzrosną to zadziała to w drugą stronę. Jeśli przewidujemy wzrost stóp to kupujemy obligacje o zdecydowanie krótszym okresie zapadania.

3. Zalety (i kluczowa korzyść podatkowa)

Dlaczego warto wybrać STRIPS zamiast zwykłych obligacji wypłacających kupony?

• Efektywność podatkowa:

  To najważniejszy punkt dla wielu inwestorów. Tradycyjna obligacja wypłaca odsetki co 6 miesięcy. W wielu jurysdykcjach podatkowych (w tym w Polsce) każdy taki wpływ generuje obowiązek podatkowy lub konieczność rozliczania się.

  W przypadku STRIPS nie ma przepływów pieniężnych. Nie dostajesz gotówki na konto. Zysk realizujesz dopiero przy sprzedaży lub wykupie.

• Automatyczny procent składany:

  Ponieważ nie ma kuponów, nie musisz martwić się o ich reinwestowanie po gorszych stawkach. “Odsetki” są “automatycznie” reinwestowane po stopie, po której kupiłeś obligację.

• Ogromna wrażliwość na stopy (Convexity):

  STRIPS mają najwyższą możliwą tzw. duration dla danego okresu. Jeśli stopy procentowe spadną o 1%, cena 30-letniego STRIPS może wzrosnąć o ok. 25-30%. To świetny “hedge” (zabezpieczenie) portfela akcyjnego w przypadku recesji (gdy stopy zazwyczaj spadają. O wiele lepiej więc kupować te instrumenty, gdy stopy są już dość wysoko i jest perspektywa na spadek).

4. Jak kupić STRIPS na Interactive Brokers

1. Otwórz Bond Scanner: W TWS lub na portalu klienta (jak na zdjęciu) wejdź w narzędzie skanera obligacji.

2. Wybierz typ instrumentu: Zaznacz US Treasuries.

3. Filtrowanie:

   • W filtrach musisz poszukać opcji typu STRIPS.

   • Często zobaczysz dwa rodzaje (widoczne na Twoim zdjęciu):

     • Principal: (np. US-T Govt Bond STRIPS Principal) – To “ciało” obligacji. Wypłata nominału na koniec. Są zazwyczaj bardziej płynne.

     • Interest: (np. US-T Govt Bond STRIPS Interest) – To oderwane kupony.

   • Rekomendacja: Zazwyczaj lepiej wybierać Principal ze względu na nieco lepszą płynność, (ja w porfelu mam głównie principal, ale ogólnie nie ma dużej różnicy, przede wszystkim kupuje takie gdzie mam najwyższy yield)

4. Wybór terminu zapadalności (Maturity):

   Im dalsza data, tym niższa cena zakupu (większe dyskonto) i większa wrażliwość na zmianę stóp procentowych.

5. Sprawdź rentowność (Ask Yield aktualnie około 4.86% - 4.90%) i wybierz kup z najwyższa rentownością.

6. Złóż zlecenie:

   Kliknij w wybrany wiersz. Pamiętaj, że nominał wynosi 1000 USD, ale cena podawana jest za 100 punktów. Kupując 10 sztuk (nominału), zapłacisz realnie ok. 2454 USD (przy cenie 24.54), a przy wykupie otrzymasz za to 10 tys dolarów.

KONIEC

☕ Jeśli spodobał Ci się ten wpis, możesz postawić mi wirtualną kawę: buycoffee.to/dofire.
To dla mnie znak, że treści, które tworzę, są dla Ciebie wartościowe, a kawa zawsze dodaje energii do pisania kolejnych wpisów. 😊

Data projektu: 2 grudnia 2025 r.
Planowane wejście w życie: 1 lipca 2026 r.
Rządowy projekt ustawy wprowadza fundamentalną zmianę w polskim systemie oszczędzania. Osobiste Konto Inwestycyjne (OKI) to nowy wehikuł inwestycyjny, który odchodzi od opodatkowania zysków (podatek Belki) na rzecz opodatkowania posiadanego kapitału (podatek od wartości aktywów), oferując jednocześnie wysoką kwotę wolną od podatku dla drobnych inwestorów.

Subscribe now

1. Czym jest OKI i kto może je założyć?

OKI to wyodrębniony rachunek lub rejestr służący do gromadzenia aktywów.

• Dla kogo: Umowę może zawrzeć każda osoba fizyczna, która ukończyła 18 lat.

• Własność: Środki są prywatną własnością inwestującego. Konto może mieć tylko jednego właściciela (brak kont małżeńskich).

• Liczba kont: Docelowo będziesz mógł posiadać dowolną liczbę kont OKI w różnych instytucjach. Jednak w okresie przejściowym (do końca 2027 r.) obowiązuje limit jednego konta na osobę.

Gdzie założysz OKI?

Lista instytucji jest szeroka. OKI mogą prowadzić:

1. Banki krajowe.

2. Domy maklerskie (podmioty prowadzące działalność maklerską).

3. Fundusze inwestycyjne (TFI).

4. Zakłady ubezpieczeń.

5. Dobrowolne fundusze emerytalne (DFE).

2. W co można inwestować w ramach OKI?

Katalog aktywów jest bardzo szeroki i obejmuje instrumenty denominowane w złotych oraz walutach obcych (z krajów UE, EOG lub OECD).

Dozwolone aktywa obejmują:

• Gotówkę: Środki na rachunkach bankowych.

• Obligacje Skarbowe: w obligacje skarbowe (np. EDO, COI).

• Giełdę: Akcje, obligacje korporacyjne i inne papiery wartościowe notowane na rynku regulowanym (GPW) lub w alternatywnym systemie obrotu (NewConnect).

• Fundusze: Jednostki funduszy inwestycyjnych (otwartych i specjalistycznych), ETF-y, jednostki uczestnictwa w UFK oraz DFE .

• Inne instrumenty: Instrumenty finansowe niebędące papierami wartościowymi, jeśli są notowane na giełdzie (np. kontrakty terminowe).

3. Rewolucja podatkowa: Podatek od aktywów zamiast od zysków

To najważniejszy punkt ustawy. W OKI nie płacisz 19% podatku od zysków kapitałowych przy sprzedaży aktywów czy otrzymaniu dywidendy. Zamiast tego, płacisz coroczny podatek od średniej wartości zgromadzonych środków.

A. Jak obliczana jest podstawa opodatkowania?

Podatek nie jest naliczany od salda na koniec roku, lecz od średniej wartości aktywów w roku. Instytucja finansowa dokonuje codziennej wyceny Twoich aktywów. Podstawą opodatkowania jest suma tych codziennych wycen podzielona przez liczbę dni w roku.

B. Jaka jest stawka podatku?

Stawka jest zmienna i zależy od stóp procentowych NBP.

Wzór: 19% x Stopa Referencyjna NBP (obowiązująca 31 października roku poprzedniego).

• Stawka minimalna: 0,1%.

• Zaokrąglenie: W dół do dwóch miejsc po przecinku.

C. Ryzyko straty (WAŻNE!)

Ustawa wprowadza istotne ryzyko dla inwestora. Podatek od wartości aktywów jest należny nawet jeśli poniesiesz stratę na inwestycjach.

Co więcej, strata poniesiona na OKI nie pomniejsza zysków z innych źródeł kapitałowych (np. ze zwykłego konta maklerskiego poza OKI) 16.

4. System Zwolnień (”Safe Haven” dla oszczędności do 100 tys. zł)

Dla większości drobnych inwestorów OKI będzie w praktyce “rajem podatkowym” dzięki wysokim kwotom wolnym od podatku. System przewiduje dwa limity, które łącznie nie mogą przekroczyć 100 000 zł rocznie.

Limit 1: 25 000 zł – Aktywa bezpieczne

Zwolnienie do 25 tys. zł dotyczy:

• Środków pieniężnych na rachunkach (zwykłe konta w ramach OKI).

• Obligacji skarbowych oszczędnościowych.

• Produktów o najniższym wskaźniku ryzyka (poziom 1 wg PRIIP).

Limit 2: 100 000 zł – Aktywa “rozwojowe”

Zwolnienie do 100 tys. zł dotyczy aktywów pro-rynkowych (denominowanych w złotych), takich jak:

• Akcje na GPW / NewConnect.

• Jednostki funduszy inwestycyjnych, UFK i DFE, które w polityce inwestycyjnej mają zapisane lokowanie min. 70% aktywów na rynku regulowanym.

• Gotówka służąca do obsługi tych inwestycji (np. środki leżące na koncie maklerskim czekające na inwestycję).

Mechanizm łączenia limitów:

Jeśli posiadasz aktywa z obu grup, najpierw wykorzystywany jest limit 25 tys. zł na bezpieczne aktywa, a reszta dopełnia limit do 100 tys. zł na aktywa ryzykowne. Łączna wartość aktywów zwolnionych z podatku nie może przekroczyć 100 000 zł.

Wniosek: Jeśli masz portfel akcji polskich o wartości 90 000 zł na OKI, Twój podatek wyniesie 0 zł. Nie zapłacisz podatku od dywidend ani od wzrostu kursu, a podatek od aktywów zostanie wyzerowany przez zwolnienie.

5. Procedury: Automatyzacja rozliczeń

Projekt ustawy zdejmuje z inwestora obowiązek skomplikowanych wyliczeń. Cały proces ma być zautomatyzowany poprzez e-Urząd Skarbowy.

1. Raportowanie: Instytucje finansowe (banki, biura maklerskie) mają obowiązek przesyłać do urzędu skarbowego informacje o wartości Twoich aktywów do końca lutego po zakończeniu roku podatkowego.

2. Gotowy PIT: Zeznanie podatkowe zostanie automatycznie wygenerowane i udostępnione na Twoim koncie w e-Urzędzie Skarbowym.

3. Akceptacja: Jeśli nie odrzucisz zeznania, zostanie ono automatycznie zaakceptowane po upływie terminu.

4. Płatność: Termin płatności podatku przypada na okres od 15 marca do 31 maja roku następującego po roku podatkowym.

6. Przepisy przejściowe i harmonogram

• Wejście w życie: 1 lipca 2026 r.

• Specjalna stawka na start: W drugim półroczu 2026 r. (od 1 lipca do 31 grudnia) stawka podatku będzie wynosić sztywno 0,85% .

• Obniżone limity w 2026 r.: W tym skróconym, półrocznym okresie, limity zwolnień wynoszą odpowiednio 12 500 zł i 50 000 zł.

• Ograniczenie liczby kont: Do 31 grudnia 2027 r. inwestor może posiadać tylko jedno OKI. Przy zakładaniu konta w tym okresie będziesz musiał złożyć oświadczenie pod rygorem odpowiedzialności karnej, że nie posiadasz innego OKI^28282828.

Podsumowanie: Czy OKI się opłaca?

Zalety:

• Brak podatku Belki do 100 tys. zł: Dla portfeli mieszczących się w limicie to ogromna korzyść 0% podatku od dywidend, odsetek i zysków ze sprzedaży.

• Promocja inwestowania na giełdzie: Preferencyjny limit (100 tys. zł) dla akcji i funduszy promuje rynek kapitałowy względem bezpiecznych lokat (limit 25 tys. zł).

• Brak formalności: Automatyczne wyliczanie podatku przez e-Urząd Skarbowy.

Wady i ryzyka:

• Opodatkowanie strat: W przypadku bessy lub nietrafionych inwestycji, zapłacisz podatek od posiadanego kapitału, mimo że Twój portfel traci na wartości.

• Koszt dla dużych portfeli: Powyżej 100 tys. zł, OKI staje się mniej atrakcyjne, zwłaszcza jeśli stopy procentowe (a więc i stawka podatku) są wysokie, a stopa zwrotu z inwestycji niska.

• Brak kompensacji: Straty z OKI nie można odliczyć od zysków giełdowych osiągniętych na “zwykłych” kontach maklerskich.

• Polski złoty: W ramach OKI zakupisz jedynie aktywa rozliczane w PLN, czyli zapomnij o kupowaniu amerykańskich spółek.
  
  
  KONIEC

  ☕ Jeśli spodobał Ci się ten wpis, możesz postawić mi wirtualną kawę: buycoffee.to/dofire.
  To dla mnie znak, że treści, które tworzę, są dla Ciebie wartościowe, a kawa zawsze dodaje energii do pisania kolejnych wpisów. 😊
  

  

1. Aktualne YTD portfela. 29,63%

2. Premie opcyjne i i dywidendy wygenerowały mi 3575,13 USD dolarów przychodu

   

   Subscribe now

   
   3. W portfelu aktualnie następujące opcje:

   

   4. Stopa oszczędności 93.74%

   

   4. Kolejny miesiąc testuje portfel od XTB. Robię to tylko i wyłącznie dla cashback-u 1%, chociaż mówiąc szczerze, brak jakichkolwiek podsumowań i raportowania mnie męczy. Gdyby nie fakt, że jest ten cashback pewnie bym z tego nie korzystał.

   

   
   

A prywatnie:
1. Córka zaliczyła kolejne zawody karate i zdobyła kolejny złoty medal i puchar. Duma. :) Jak tak dalej pójdzie to niedługo braknie miejsca na medale. :) Ale należy jej się. Aktualnie ma taką zajawkę, że robi 5 treningów w tygodniu… By była jasność sama z siebie. Do niczego jej nie zmuszamy.
2. Nowe książki zagościły w mojej bibliotece:
Złowić frajera. Ekonomia manipulacji i oszustwa. Robert J. Shiller, George A. Akerlof
Dość. Prawdziwe miary bogactwa, biznesu i życia John C. Bogle